三、風險與收益的關(guān)系

　　收益與風險的基本關(guān)系是：收益與風險相對應。

　　而一旦公司發(fā)生虧損，投資者將在兩個方面產(chǎn)生風險：一是投資者將失去股息收入;二是投資者將損失資本利得。

　　公式表示如下：預期收益率=無風險利率+風險補償

　　無風險收益率是指把資金投資于某一沒有任何風險的投資對象而能得到的收益率，這是一種理想的投資收益，我們把這種收益率作為一種基本收益，再考慮各種可能出現(xiàn)的風險，使投資者得到應有的補償。

　　幾種情況的比較

　　(一)同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券高。這是對利率風險的補償。

　　【例題·單選題】長期政府債券的利率比短期政府債券利率高，這是對(　)的補償。

　　A.信用風險

　　B.通脹風險

　　C.利率風險

　　D.政策性風險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』長期政府債券的利率比短期政府債券利率高，這是對利率風險的補償。

　　(二)不同債券的利率不同，這是對信用風險的補償。

　　(三)在通貨膨脹的情況下，債券的票面利率會提高或是會發(fā)行浮動利率債券，這是對購買力風險的補償。

　　(四)股票的收益率一般高于債券。這是因為股票面臨的經(jīng)營風險、財務風險和經(jīng)濟周期波動風險比債券大得多，必須給投資者相應的補償。

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