(二)非系統(tǒng)風(fēng)險

　　定義：只對某各行業(yè)或者個別的公司的證券產(chǎn)生影響，通常由某一特殊因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)全面的影響，而只對少數(shù)或者個別的證券收益產(chǎn)生影響，可以通過投資組合來規(guī)避風(fēng)險。包括：信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

　　信用風(fēng)險：發(fā)行人到期無力還本付息的風(fēng)險，發(fā)行在財務(wù)狀況不佳時出現(xiàn)違約的可能性，受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、盈利水平以及規(guī)模大小的影響，不同種類證券的風(fēng)險大小不同。

　　經(jīng)營風(fēng)險：管理決策人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤造成公司盈利水平變化的風(fēng)險，包括內(nèi)部風(fēng)險和外部不可抗拒的風(fēng)險。內(nèi)部風(fēng)險包括項目投資決策失誤;不注意技術(shù)更新，企業(yè)競爭力下降;不注意市場調(diào)查和產(chǎn)品更新;銷售決策失誤等。

　　財務(wù)風(fēng)險：財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險，是公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理或者融資不當(dāng)導(dǎo)致的投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險;多發(fā)債還是多發(fā)股，存在成本利息以及利潤分配的對比。

　　三、風(fēng)險與收益的關(guān)系

　　收益與風(fēng)險相對應(yīng)。風(fēng)險較大的證券，要求的收益率相對較高。收益與風(fēng)險并存，承擔(dān)風(fēng)險是獲取收益的前提;收益是風(fēng)險的成本和報酬。

　　公式表示如下：

　　預(yù)期收益率 = 無風(fēng)險利率 + 風(fēng)險補償

　　幾種情況的比較

　　(一)同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券高

　　(二)不同債券的利率不同，與發(fā)行主體的信用有關(guān)

　　(三)在通貨膨脹的情況下，債券的票面利率會提高

　　(四)股票的收益率一般高于債券