二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)

　　定義：證券預(yù)期收益變動的可能性和變動幅度

　　(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　定義：由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響。包括：政策風(fēng)險(xiǎn)、周期性波動風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)。

　　*利率風(fēng)險(xiǎn)。利率從兩方面影響證券價(jià)格：改變資金流向和影響公司盈利

　　利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)，尤其是債券，這種風(fēng)險(xiǎn)與債券的質(zhì)量無關(guān)

　　利率風(fēng)險(xiǎn)是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn)，它沒有信用問題和償還的財(cái)務(wù)困難，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是利率和購買力

　　利率風(fēng)險(xiǎn)對長期債券的影響大于短期債券

　　利率對股票價(jià)格也產(chǎn)生影響，但對優(yōu)先股的影響更大

　　*購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　購買力風(fēng)險(xiǎn)對固定收益證券的影響最大，如優(yōu)先股和債券

　　長期債券的購買力風(fēng)險(xiǎn)比短期債券大

　　浮動利率債券或保值補(bǔ)貼債券的影響小

　　普通股的購買力風(fēng)險(xiǎn)相對小

　　股票和債券的風(fēng)險(xiǎn)

　　股票風(fēng)險(xiǎn)包括公司虧損風(fēng)險(xiǎn)和市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)

　　債券風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)和債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)