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　　第六章：證券市場運行

　　第一節(jié) 發(fā)行市場和交易市場

　　證券市場：證券買賣交易的場所，也是資金的供求中心。

　　市場按其功能可劃分為發(fā)行市場和流通市場。

　　發(fā)行市場 - 一級市場 - 初級市場，是發(fā)行人通過發(fā)行證券籌集資金的市場;

　　流通市場 - 二級市場 - 次級市場，是買賣發(fā)行證券的市場

　　兩者的關系：·兩者是證券市場的組成部分，是一個整體;

　　·發(fā)行市場是基礎和前提，前者發(fā)行的種類、數量和方式決定了后者的規(guī)模和運行，后者是前者擴展的必要條件;

　　·流通市場的交易價格制約和影響著發(fā)行價格，這是發(fā)行時需考慮的重要因素

　　一、證券發(fā)行市場

　　(一)證券發(fā)行市場的含義

　　定義：發(fā)行人向投資者出售證券的市場，是一個無固定場所的無形市場。

　　作用：

　　1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。發(fā)行者參照各類證券的期限、收益水平、參與權、流通性、風險度、發(fā)行成本等，根據需要和可能來選擇，確定發(fā)行證券的種類，并依據市場的供求關系和價格行情決定發(fā)行的數量和價格。

　　2、為資金供應者提供投資和獲利的機會，實現儲蓄向投資轉化。

　　3、形成資金流動的收益導向機制，促進資源配置的不斷優(yōu)化。