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　　股利政策、股份變動等與股票相關(guān)的資本管理概念

　　考點解讀

　　股利政策是指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。股利政策體現(xiàn)了公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營思路，穩(wěn)定可預(yù)測的股利政策有利于股東利益最大化，是股份公司穩(wěn)健經(jīng)營的重要指標(biāo)。

　　1.派現(xiàn)。派現(xiàn)也稱現(xiàn)金股利，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東，股東為此應(yīng)支付所得稅。

　　2.送股。送股也稱“股票股利”，是指股份公司對原有股東采取無償派發(fā)股票的行為。

　　3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本。資本公積轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實收資本”或“股本”賬戶，并按照投資者所持有的股份份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投入資本。

　　4.四個重要日期。

　　(1)股利宣布日，即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。

　　(2)股權(quán)登記日，即統(tǒng)計和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。

　　(3)除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。

　　(4)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。根據(jù)證券存管和資金劃轉(zhuǎn)的效率不同，通常會在幾個工作日之內(nèi)到達(dá)股東賬戶。

　　5.股票分割與合并

　　股票分割又稱“拆股”“拆細(xì)”，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱“并股”，是將若干股股票合并為1股。

　　從理論上說，不論是分割還是合并，將增加或減少股東持有股票的數(shù)量，但并不改變每位股東所持股東權(quán)益占公司全部股東權(quán)益的比重。理論上，股票分割或合并后股價會以相同的比例向下或向上調(diào)整，但股東所持股票的市值不發(fā)生變化。也就是說，如果把1股分拆為2股，則分拆后股價應(yīng)為分拆前的一半;同樣，若把2股并為1股，并股后股價應(yīng)為此前的兩倍。

　　6.增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購

　　(1)增發(fā)

　　增發(fā)指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以向少數(shù)特定機構(gòu)或個人增發(fā)。增發(fā)之后，公司注冊資本相應(yīng)增加。

　　(2)配股

　　配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)。

　　(3)轉(zhuǎn)增股本

　　轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生變化，唯一的變動是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。

　　(4)股份回購

　　上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票，稱為“股份回購”。

　　真題精選

　　1、()是指證券不再含有最近已宣布的送股、配股及轉(zhuǎn)增權(quán)益。

　　A.除息

　　B.除權(quán)

　　C.派發(fā)

　　D.含權(quán)

　　正確答案是：B

　　2、下列關(guān)于派現(xiàn)的說法，正確的是()。

　　Ⅰ.派現(xiàn)也稱現(xiàn)金股利，股東需支付所得稅

　�、�.我國對個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為10%，目前減半征收

　　Ⅲ.機構(gòu)投資者由于本身需要交納所得稅，為避免雙重稅負(fù)，在獲取現(xiàn)金分紅時不需要繳稅

　�、�.現(xiàn)金股利的發(fā)放會導(dǎo)致公司資產(chǎn)和股東權(quán)益減少同等數(shù)額，導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案是：C

　　解析：第Ⅱ項，自2013年1月1日起，我國實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策。個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內(nèi)(含)，其股息所得全額計入應(yīng)納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年的(含)，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額;持股期限超過1年的，暫減按25%計入應(yīng)納稅所得額。

　　3、下列有關(guān)股份回購，說法正確的是()。

　　A.上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票

　　B.上市公司利用自有資金，從非公開市場上買回發(fā)行在外的股票

　　C.上市公司利用閑散資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票

　　D.上市公司利用流動資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票

　　正確答案是：A

　　解析：上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票，稱為“股份回購”。股份回購?fù)ǔ２捎靡韵氯�種方法：(1)公司向普通投資者一樣在二級市場上按股票當(dāng)前市場價格購買自己的股票;(2)要約回購;(3)目標(biāo)回購。

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