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　　企業(yè)(公司)直接融資的方式及特征

　　企業(yè)融資是以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益和預(yù)期收益為基礎(chǔ)，籌集項(xiàng)目建設(shè)、營(yíng)運(yùn)及業(yè)務(wù)拓展所需資金的行為過(guò)程。

　　企業(yè)(公司)直接融資主要有股票融資和債券融資兩種方式。

　　1.股票融資

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

　　(2)股票融資可以提高企業(yè)知名度，為企業(yè)帶來(lái)良好的聲譽(yù)。

　　(3)股票融資所籌資金具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。

　　(4)沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)。

　　(5)有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　缺點(diǎn)：

　　(1)資本成本較高。

　　(2)股票融資上市時(shí)間跨度長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。

　　(3)容易分散控制權(quán)。

　　(4)新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的凈收益，從而可以引起股價(jià)的下跌。

　　2.債券融資

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)債券融資具有避稅作用。

　　(2)債券融資具有財(cái)務(wù)杠桿作用。

　　(3)債券融資具有資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用。

　　缺點(diǎn)：債券融資具有擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　考點(diǎn)練習(xí)：

　　1.公司(企業(yè))直接融資的方式主要有()。

　　I.股票融資

　　II.出售外匯

　　III.債券融資

　　IV.出售黃金

　　A. I、II、III、IV

　　B. I、II

　　C. I、IV

　　D. I、III

　　【答案】D

　　【解析】公司(企業(yè))的直接融資方式主要是股票融資和債券融資。

　　2.股票融資的缺點(diǎn)有()。

　　I.資本成本較高

　　II.容易分散控制權(quán)

　　III.投資收益小

　　IV.籌集的資金不具有穩(wěn)定性

　　A. I、II、III、IV

　　B. I、II

　　C. I、IV

　　D. I、II、III

　　【答案】B

　　【解析】股票融資的缺點(diǎn)包括：(1)資本成本較高。(2)股票融資上市時(shí)間跨度長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。(3)容易分散控制權(quán)。(4)新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的凈收益，從而可以引起股價(jià)的下跌。

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