2016年證券從業(yè)《基礎知識》交易相關考點精講匯總

　　第二章第四節(jié)　競價與成交

　　一、競價原則

　　證券交易所內的證券交易按“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”原則競價成交。

　　(一)價格優(yōu)先

　　較高價格買入申報優(yōu)先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。

　　(二)時間優(yōu)先

　　買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。

　　二、競價方式

　　目前，我國證券交易所采用兩種競價方式：集合競價方式和連續(xù)競價方式。上海證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間，9：30～11：30、13：00～15：00為連續(xù)競價時間。

　　深圳證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間，9：30～11：30、13：00～14：57為連續(xù)競價時間，14：57～15：00為收盤集合競價時間。

　　(一)集合競價

　　1.概念

　　集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。

　　例2—11(2012年3月考題·判斷題)

　　集合競價是指對在規(guī)定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。(　　)

　　【參考答案】√

　　【解析】所謂集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。

　　2.集合競價確定成交價的原則

　　(1)可實現最大成交量的價格。

　　(2)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格。

　　(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。

　　如有兩個以上申報價格符合上述條件的，上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。深圳證券交易所則取在該價格以上的買入申報累計數量與在該價格以下的賣出申報累計數量之差最小的價格為成交價。

　　集合競價的所有交易以同一價格成交。

　　集中競價中未能成交的委托，自動進入連續(xù)競價。

　　(二)連續(xù)競價

　　1.概念

　　連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

　　按照我國證券交易所的有關規(guī)定，在無撤單的情況下，委托當日有效。另外，開盤集合競價期間未成立的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。

　　例2—12(2012年3月考題·單選題)

　　(　　)是指對證券買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

　　A.連續(xù)競價

　　B.集合競價

　　C.拍賣競價

　　D.招標競價

　　【參考答案】A

　　【解析】連續(xù)競價是指對證券買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

　　2.成交價格確定原則

　　連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：

　　(1)最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價。

　　(2)買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價。

　　(3)賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。

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