封閉式證券投資基金

開放式證券投資基金

期限不同

有固定的存續(xù)期限

一般是無期限的

份額限制不同

在封閉期限內(nèi)，基金份額一
般是固定的

基金規(guī)模不固定，投資者
可以隨時提出申購或贖回申請

交易場所不同

可以在證券交易所上市交
易，只能委托證券公司按市價買賣，交易在投資者之間完成

可以向基金管理人提出申
購和贖回的申請，交易在投資者與基金管理人之間完成

價格形成方式不同

主要受二級市場供求關(guān)系影響

以基金份額凈值為基礎(chǔ)，受市場供求關(guān)系影響

激勵約束機制和投資策略不同

沒有贖回的壓力，基金管理人可實行長期的投資策略，以取得長期經(jīng)營績效

由于開放式基金的份額不固定，投資操作常常會收到不可預(yù)測的資金流入、流出的影響與干擾，特別是為滿足基金贖回的需要，開放式基金必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn)，并高度重視基金資產(chǎn)的流動性，這在一定程度上會給基金的長期經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響