查看匯總：2014年證券從業(yè)考試《投資基金》考前輔導(dǎo)匯總

　　第九節(jié)　基金評(píng)價(jià)與投資選擇

　　一、基金評(píng)價(jià)的概念與目的

　　基金評(píng)價(jià)就是通過一些定量指標(biāo)或定性指標(biāo)，對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益、風(fēng)格、成本、業(yè)績來源以及基金管理人的投資能力進(jìn)行分析與評(píng)判，其目的在于幫助投資者更好地了解投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、業(yè)績表現(xiàn)，方便投資者進(jìn)行基金之間的比較與選擇。

　　基金評(píng)價(jià)結(jié)果通常由基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)制作與發(fā)布，投資者可以方便地在報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)中獲取不同基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)發(fā)布的基金評(píng)價(jià)結(jié)果�；�金評(píng)價(jià)結(jié)果通常以基金評(píng)級(jí)的形式出現(xiàn)�；�金評(píng)級(jí)常常以具有特定含義的符號(hào)、數(shù)字或文字等便于投資者理解的形式展示分析結(jié)果。

　　二、基金評(píng)價(jià)的三個(gè)角度

　　(一)對(duì)單個(gè)基金的分析評(píng)價(jià)

　　通常是將其與同類基金進(jìn)行比較。對(duì)單個(gè)基金業(yè)績的分析和研究主要采用定量分析方法。

　　(二)對(duì)基金經(jīng)理的分析和評(píng)價(jià)

　　主要是對(duì)其投資管理能力和操作風(fēng)格進(jìn)行考察和評(píng)估。對(duì)基金經(jīng)理的分析評(píng)價(jià)常采用定性研究的方法，在研究中還應(yīng)考慮其所在基金公司的投資文化和投資決策流程等，因?yàn)檫@些因素會(huì)影響基金經(jīng)理在基金管理中作用的發(fā)揮程度。

　　(三)對(duì)基金公司的分析和評(píng)價(jià)

　　意義在于公司平臺(tái)會(huì)影響基金經(jīng)理的投資管理。事實(shí)上基金業(yè)績除反映基金經(jīng)理的管理水平外，在很多方面也反映了整個(gè)公司的綜合實(shí)力。

　　三、基金評(píng)級(jí)

　　(一)基金評(píng)級(jí)的方法

　　其通常的做法是：

　　1.對(duì)基金進(jìn)行分類。

　　2.建立評(píng)級(jí)模型。

　　3.計(jì)算評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)。

　　4.劃分評(píng)價(jià)等級(jí)。

　　5.發(fā)布評(píng)價(jià)結(jié)果。

　　(二)評(píng)級(jí)結(jié)果的應(yīng)用

　　基金評(píng)級(jí)是對(duì)基金過往業(yè)績的一種評(píng)價(jià)。在使用各類基金評(píng)級(jí)結(jié)果時(shí)有下列建議：

　　1.關(guān)注評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的合規(guī)性。

　　2.側(cè)重基金的長期評(píng)級(jí)。投資者應(yīng)側(cè)重36個(gè)月以上的業(yè)績表現(xiàn)。

　　3.避免在不同類基金中比較。

　　4.正確理解等級(jí)高低的含義。

　　5.不簡單按評(píng)級(jí)買基金。

　　6.了解各種評(píng)級(jí)的特點(diǎn)。

　　(三)基金評(píng)級(jí)的局限性

　　基金評(píng)級(jí)的局限性主要表現(xiàn)為：

　　1.基金評(píng)級(jí)難有預(yù)測(cè)性。

　　2.基金評(píng)級(jí)只是對(duì)基金本身的評(píng)價(jià)，并未兼顧到對(duì)基金公司投資能力的評(píng)價(jià)。

　　3.基金評(píng)級(jí)考慮的是業(yè)績的相對(duì)性，而非業(yè)績的絕對(duì)性。

　　4.基金評(píng)級(jí)是對(duì)基金過去某一特定時(shí)期表現(xiàn)的評(píng)價(jià)，隨著時(shí)間的變化，評(píng)級(jí)結(jié)果可能會(huì)發(fā)生很大變化，而這種變化并不具有可預(yù)測(cè)性。

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