查看匯總：2014年證券從業(yè)資格考試《證券交易》章節(jié)要點(diǎn)解析匯總

　　第十章證券登記與交易結(jié)算

　　第二節(jié)證券交易清算與交收

　　要點(diǎn)三

　　一、清算與交收的概念

　　(一)清算、交收的定義清算與交收是整個證券交易過程中必不可少的兩

　　個重要環(huán)節(jié)。清算一般有三種解釋：一是指一定經(jīng)濟(jì)行為引起的貨幣資金關(guān)系應(yīng)收、應(yīng)付的計(jì)算;二是指公司、企業(yè)結(jié)束經(jīng)營活動、收回債務(wù)、處置分配財產(chǎn)等行為的總和;三是指銀行同業(yè)往來中應(yīng)收或應(yīng)付差額的軋抵。

　　證券交易的清算適用第一種解釋，具體指在每一營業(yè)日中每個結(jié)算參與人證券和資金的應(yīng)收、應(yīng)付數(shù)量或金額進(jìn)行計(jì)算的處理過程。

　　證券交易的交收指根據(jù)清算的結(jié)果在事先約定的時間內(nèi)履行合約的行為，一般指買方支付一定款項(xiàng)以獲得所購證券，賣方交付一定證券以獲得相應(yīng)價款。交收的實(shí)質(zhì)是依據(jù)清算結(jié)果實(shí)現(xiàn)證券與價款的收付，從而結(jié)束整個交易過程。

　　清算和交收兩個過程統(tǒng)稱為結(jié)算。

　　(二)清算和交收的聯(lián)系和區(qū)別

　　1.清算與交收的聯(lián)系

　　從時間發(fā)生及運(yùn)作的次序來看，清算是交收的基礎(chǔ)和保證，交收是清算的后續(xù)與完成。清算結(jié)果正確才能確保交收順利進(jìn)行;而只有通過交收，才能最終完成證券或資金收付，結(jié)束整個交易過程。

　　2.清算與交收的區(qū)別

　　兩者最根本的區(qū)別在于：清算是對應(yīng)收、應(yīng)付證券及價款的計(jì)算，其結(jié)果是確定應(yīng)收、應(yīng)付數(shù)量或金額，并不發(fā)生財產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移;交收則是根據(jù)清算結(jié)果辦理證券和價款的收付，發(fā)生財產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移(雖然有時不是實(shí)物形式)。

　　【例題4·不定項(xiàng)選擇題】

　　關(guān)于清算與交收的聯(lián)系，以下說法正確的有( )。

　　A.清算是交收的基礎(chǔ)和保證

　　B.交收是清算的后續(xù)與完成

　　C.清算結(jié)果正確才能確保交收順利進(jìn)行

　　D.只有通過交收才能最終完成證券或資金收付，結(jié)束整個交易過程

　　【答案】ABCD

　　要點(diǎn)四

　　二、滾動交收和會計(jì)日交收

　　1.滾動交收要求某一交易日成交的所有交易有計(jì)劃地安排距成交日相同營業(yè)日天數(shù)的某一營業(yè)日進(jìn)行交收。

　　2.與滾動交收相對應(yīng)的是會計(jì)日交收，即在一段時間內(nèi)的所有交易集中在一個特定日期進(jìn)行交收。

　　3.美國證券市場采取T+3，我國香港市場采取T十2。

　　4.我國內(nèi)地存在兩種滾動交收周期，即T+1與T+3。T+1滾動交收目前適用于我國內(nèi)地市場的A股、基金、債券、回購交易等;T+3滾動交收適用于B股(人民幣特種股票)。

　　【例題5·不定項(xiàng)選擇題】

　　我國內(nèi)地市場目前存在滾動交收周期為( )。

　　A.T+I

　　B.T+2

　　C.T+3

　　D.T+4

　　【答案】AC

　　要點(diǎn)五

　　三、清算與交收的原則

　　(一)凈額清算原則

　　1.凈額清算又分為雙邊凈額清算和多邊凈額清算。

　　2.在實(shí)行滾動交收的情況下，清算價款時同一清算期內(nèi)發(fā)生的不同種類證券的買賣價款可以合并計(jì)算，但不同清算期發(fā)生的價款不能合并計(jì)算;清算證券時，只有在同一清算期內(nèi)且同種的證券才能合并計(jì)算。

　　(二)共同對手方制度

　　(三)貨銀對付原則

　　1.貨銀對付又稱款券兩訖或錢貨兩清。

　　2.目前，貨銀對付已經(jīng)成為各國(地區(qū))證券市場普遍遵循的原則。我國證券市場目前已經(jīng)在權(quán)證、ETF等一些創(chuàng)新品種中實(shí)行了貨銀對付制度，但A股、基金、債券等老品種的貨銀對付制度還在推行當(dāng)中。

　　(四)分級結(jié)算原則

　　【例題6·不定項(xiàng)選擇題】凈額清算又分為( )。

　　A.單邊凈額清算

　　B.雙邊凈額清算

　　C.三邊凈額清算

　　D.多邊凈額清算

　　【答案】BD

　　【例題7·不定項(xiàng)選擇題】

　　我國證券市場目前已經(jīng)對( )等一些創(chuàng)新品種實(shí)行了貨銀對付制度。

　　A.A股

　　B.權(quán)證

　　C.ETF

　　D.基金

　　【答案】BC

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