二、證券交易的基本要素

　　(一)證券交易的種類(熟悉)

　　按交易對(duì)象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及金融衍生工具的交易。

　　1.股票交易

　　▲股票交易是以股票為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　▲股票交易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行。前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺(tái)交易。

　　2.債券交易

　　▲債券交易是以債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　▲按發(fā)行主體來劃分，債券主要有三大類：政府債券、金融債券、公司債券。

　　3.基金交易

　　▲基金交易是以基金為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　▲基金分類：封閉式基金和開放式基金(基本類型)。

　　(1)封閉式基金

　　在成立后，基金管理公司可以申請(qǐng)其基金在證券交易所上市。如果獲得批準(zhǔn)，則投資者就可以在證券交易所市場(chǎng)上買賣基金份額。

　　(2)開放式基金

　　▲ 非上市的開放式基金，投資者可以進(jìn)行基金份額的申購和贖回。(兩種情況)

　　▲ 上市開放式基金除了申購和贖回，也可以在證券交易所市場(chǎng)上進(jìn)行買賣。

　　▲ 上市開放式基金的申購價(jià)格和贖回價(jià)格，是通過對(duì)某一時(shí)點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價(jià)值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的。(封閉式基金的價(jià)格受供求關(guān)系的影響)

　　(3)交易型開放式指數(shù)基金(ETF)代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實(shí)際的股價(jià)指數(shù)。可以在證券交易所掛牌上市交易，并同時(shí)進(jìn)行基金份額的申購和贖回。

　　4.金融衍生工具交易

　　▲金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者的價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。

　　▲金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。

　　(1)權(quán)證交易

　　﹥ 權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　﹥ 權(quán)證反映的是發(fā)行人和持有人之間的契約關(guān)系，從內(nèi)容上看，權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)。

　　(2)金融期貨交易

　　﹥ 金融期貨交易是指以金融期貨合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　﹥ 金融期貨合約是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在將來某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。

　　﹥ 金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種。

　　(3)金融期權(quán)交易

　　﹥ 金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　﹥ 金融期權(quán)合約是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。

　　﹥ 金融期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的單方面讓渡。買方支付期權(quán)費(fèi)取得權(quán)利之后，不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出的義務(wù);賣方收到了期權(quán)費(fèi)之后，必須無條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。

　　﹥ 金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。

　　4.可轉(zhuǎn)換債券交易

　　﹥ 可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。

　　﹥ 可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

　　【例1·單選題】金融期貨交易是指以(　)為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　A.股票

　　B.權(quán)證

　　C.金融期權(quán)合約

　　D.金融期貨合約

　　『正確答案』D

　　『答案解析』金融期貨交易是指以金融期貨合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　【例2·單選題】根據(jù)(　)的不同，債券主要有政府債券、金融債券和公司債券三大類。

　　A.發(fā)行對(duì)象

　　B.發(fā)行主體

　　C.債券持有人

　　D.債券承銷商

　　『正確答案』B

　　『答案解析』根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券主要有政府債券、金融債券和公司債券三大類。

　　【例3·單選題】我國證券市場(chǎng)上出現(xiàn)的交易型開放式指數(shù)基金代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是(　)。

　　A.上證50指數(shù)

　　B.實(shí)際股票價(jià)格

　　C.實(shí)際的股價(jià)指數(shù)

　　D.投資組合總市值

　　『正確答案』C

　　『答案解析』我國證券市場(chǎng)上出現(xiàn)的交易型開放式指數(shù)基金代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實(shí)際的股價(jià)指數(shù)。

　　【例4·單選題】可轉(zhuǎn)換債券具有(　)的雙重特性。

　　A.股權(quán)和期權(quán)

　　B.債權(quán)和期權(quán)

　　C.債權(quán)和權(quán)證

　　D.債權(quán)和股權(quán)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

　　【例5·多選題】下列關(guān)于權(quán)證的說法，正確的有(　)。

　　A.權(quán)證的發(fā)行人只能是基礎(chǔ)證券發(fā)行人

　　B.權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價(jià)值

　　C.目前我國的權(quán)證既可以在證券交易所內(nèi)進(jìn)行交易，也可在場(chǎng)外交易市場(chǎng)上交易

　　D.權(quán)證持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　(二)證券交易的方式(熟悉)

　　根據(jù)交易合約的簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系，證券交易的方式有：現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。

　　1.現(xiàn)貨交易

　　現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。

　　2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易

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