第三節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標

　　一、技術(shù)指標方法簡述

　　(一)技術(shù)指標法的含義和本質(zhì)

　　(二)技術(shù)指標的分類

　　(三)技術(shù)指標法與其他技術(shù)分析方法的關(guān)系

　　(四)應(yīng)用技術(shù)指標的應(yīng)注意問題

　　二、主要的技術(shù)指標

　　(一)趨勢型指標

　　1、移動平均線(MA)

　　MA計算方法就是連續(xù)若干天的收盤價的算術(shù)平均。天數(shù)就是MA的參數(shù)。例如，參數(shù)為10的移動平均線就是連續(xù)10日的收盤價的算術(shù)平均價格，記號為MA(10)。實際計算結(jié)果如下表。這里的參數(shù)選擇的是3和5。其他參數(shù)的計算可以同樣計算。最開始的幾天是沒有MA值的�！叭睋p”的數(shù)目與參數(shù)的大小有關(guān)。

　　MA的計算結(jié)果

　　MA有5個特點。

　　(1)追蹤趨勢。MA能夠表示價格的趨勢方向，并追隨這個趨勢。MA消除了價格在升降過程中出現(xiàn)的小起伏。因此，可以認為，MA的趨勢方向反映了價格波動的方向。

　　(2)滯后性。在價格原有趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，調(diào)頭轉(zhuǎn)向的速度落后于價格的趨勢。等到MA發(fā)出趨勢反轉(zhuǎn)信號時，價格調(diào)頭的幅度已經(jīng)很大了。

　　(3)穩(wěn)定性。MA在數(shù)值上要發(fā)生比較大地改變，都比較困難，必須是當天的價格有很大的變動。這種穩(wěn)定性有優(yōu)點，也有缺點。

　　(4)助漲助跌性。當價格突破了MA曲線的時候，無論是向上突破還是向下突破，價格有繼續(xù)向突破方面再走一程的愿望。

　　(5)支撐壓力性。MA在價格走勢中起支撐線和壓力線的作用。對MA的突破，實際上是對支撐線或壓力線的突破。

　　參數(shù)的作用將加強MA上述幾方面的特性。參數(shù)選擇得越大，上述的特性就越強。根據(jù)參數(shù)取值的大小，可以將MA分為長期、中期和短期3類。

　　使用MA的考慮兩個方面。第一是價格與MA之間的相對關(guān)系。第二是不同參數(shù)的MA之間同時使用。

　　葛蘭維爾法是三種買入信號和三種賣出信號，體現(xiàn)了支撐和壓力的思想。

　　三種買入信號：第一，移動平均線從下降開始走平，價格從下向上穿移動平均線;第二，價格連續(xù)上升遠離移動平均線，突然下跌，但在移動平均線附近再度上升;第三，價格跌破移動平均線，并連續(xù)暴跌，遠離移動平均線。

　　3種賣出信號：第一，移動平均線從上升開始走平，價格從上向下穿移動平均線;第二，價格連續(xù)下降遠離移動平均線，突然上升，但在移動平均線附近再度下降;第三，價格下穿移動平均線，并連續(xù)暴漲，遠離移動平均線。

　　黃金交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從下向上穿過大參數(shù)的長周期MA曲線。死亡交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從上向下穿過參數(shù)大的長周期MA曲線。當然交叉還有其他的限制條件。

　　MA的盲點體現(xiàn)在兩方面。第一，信號頻繁。當價格處于盤整階段，MA勢必會發(fā)出很多的信號，產(chǎn)生信號頻繁的現(xiàn)象。第二，支撐壓力結(jié)論的不確定。

　　2.MACD的英文全稱是convergence and divergence moving average，直譯為平滑異同移動平均線。該指標是在對價格進行指數(shù)平滑的基礎(chǔ)上進行行情的研判。平滑異同平均MACD。MACD由正負差(DIF)、異同平均數(shù)(MACD)和柱狀線(BAR)這3部分組成。DIF是MACD的核心。MACD是在DIF的基礎(chǔ)上得到的。BAR又是在DIF和MACD的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

　　DIF是快速EXPMA與慢速EXPMA的差，DIF的正負差的名稱由此而來�？焖俸吐�速的具體體現(xiàn)是EXPMA的參數(shù)的大小�？焖偈嵌唐诘�，慢速是長期的。由此可見，計算DIF需要用到兩個參數(shù)，即計算快慢兩個EXPMA的參數(shù)。

　　目前，計算MACD的流行說法是兩個參數(shù)是12和26。DIF具體的計算公式

　　EXPMAn+1(12)=EXPMAn(12)X11/(12+1)+Pn+1X2/(12+1)

　　EXPMAn+1(26)=EXPMAn(26)X25/(26+1)+Pn+1X2/(26+1)

　　其中，P是收盤價。參數(shù)為12者屬于快速的，參數(shù)為26者是慢速的。

　　在計算了EXPMA之后，DIF從下面公式得到：

　　DIF=EXPMA(12)—EXPMA(26)

　　MACD是計算DIF的移動平均，也就是連續(xù)若干個交易日的DIF的移動平均。對DIF作移動平均就如同對收盤價作移動平均一樣，其計算方法同MA一樣。引進MACD的目的是為了消除DIF的一些偶然的現(xiàn)象，使信號更加可靠。

　　由于要計算移動平均，就要涉及到參數(shù)，這是MACD的另一個參數(shù)。計算MACD一共需要3個參數(shù)。前兩個用于計算DIF，后一個用于計算MACD。計算公式為：

　　MACD(12，26，10)=(DIFt+1+DIFt+2+…+DIFt+10)/10

　　BAR的計算公式：BAR=2X(DIF—MACD)

　　以參數(shù)為12.26和2為例，計算結(jié)果如下表。

　　MACD主要是從3個方面進行行情預(yù)測。

　　DIF和MACD由負數(shù)變成正數(shù)，與橫坐標軸產(chǎn)生交叉，則市場屬于多頭市場。在較低的位置DIF向上突破MACD是買入信號。屬于黃金交叉的范疇;在橫軸附近，DIF向下跌破MACD只能認為是回落，作獲利了結(jié)。

　　DIF和MACD由正數(shù)變成負數(shù)，與橫坐標軸產(chǎn)生交叉，則市場屬于空頭市場。在較高的位置DIF向下突破MACD是賣出信號，屬于死亡交叉的范疇;在橫軸附近，DIF向上突破MACD只能認為是反彈，作獲利了結(jié)。

　　當DIF的取值達到很大的時候，應(yīng)該考慮賣出：當DIF的取值達到很小的時候，應(yīng)該考慮買進。

　　如果DIF或MACD與價格曲線在比較低的位置形成底背離，是買入的信號;如果DIF或MACD與價格曲線在比較高的位置形成頂背離，是賣出的信號。

　　當BAR橫軸下面的綠線縮短的時候買入，當橫軸上面的紅線縮短的時候賣出。

　　在市場沒有明顯趨勢而進入盤整時，MACD的失誤率極其高。另外，對未來價格的上升和下降的深度廣度，MACD不能提出有幫助的建議。

　　(二)超買超賣型指標

　　1.威廉指標(WMS%)。

　　這個指標是由拉里威廉于1973年首創(chuàng)，取值的大小表示市場當前的價格在過去一段時間內(nèi)所處的相對高度，進而指出價格是否處于超買或超賣的狀態(tài)。

　　(1)WMS%的計算公式和參數(shù)選擇。WMS%的計算公式如下：

　　WMS%(n)=(Hn—C)/(Hn—Ln)x100%

　　其中，C是當天的收盤價，Hn和Ln是最近n日內(nèi)(包括當天在內(nèi))出現(xiàn)的最高價和最低價。WMS%有一個參數(shù)，那就是選擇的交易日的天數(shù)n下表是參數(shù)為3的計算結(jié)果。

　　(2)WMS%的應(yīng)用法則從兩方面考慮：一是WMS%取值的數(shù)值大小;二是WMS%曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。

　　從WMS%的取值大小方面。WMS%的取值介于0～100之間，可以以50為中軸線將其分為上下兩個區(qū)域。簡單地說，WMS%是高吸低拋。注意不是高拋低吸。

　　第一，當WMS%低于10，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當考慮賣出。

　　第二，當WMS%高于90，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當考慮買入。

　　從WMS%曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。第一，WMS%連續(xù)幾次撞到或接近撞到頂部100(或底部0)，局部將形成雙重或多重頂(底)、頭肩頂或頭肩底，此時則是買入(或賣出)的信號。第二，WMS%撞頂和撞底次數(shù)的原則是，至少2次，至多4次。如果發(fā)現(xiàn)WMS%已經(jīng)是第4次撞頂或撞底，應(yīng)該采取行動。

　　2.KDJ指標。

　　KDJ也是隨機指標，是由萊恩首創(chuàng)的。

　　(1)KDJ指標的計算過程分為3個步驟。

　　第一，產(chǎn)生未成熟隨機值RSV，公式如下：

　　RSV(n)=(C—Ln)/(Hn—Ln)X100%

　　其中，RSV實際上就是WMS%的后一個計算公式。它的n是KD的第—個參數(shù)

　　第二，對RSV進行指數(shù)平滑，得到K指標。公式如下：

　　今日K值=(1—α)X昨日K值+αX今日RSV

　　其中，α=1/3已經(jīng)約定成俗。

　　第三，對K指標進行指數(shù)平滑，就得到D指標。公式如下：

　　今日D值=(1—β)X昨日D值+βX今日K值

　　其中，β=1/3已經(jīng)約定成俗。

　　按照約定，第一個K和第一個D都等于50。

　　KD還附帶一個J指標，公式為：j=3D—2K或J=3K—2D

　　下表是KDJ的實際計算結(jié)果;

　　2)K指標應(yīng)用法則。KD指標其實是兩個技術(shù)指標和兩條曲線，在應(yīng)用時主要從4個方面進行考慮：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲線的形態(tài)。第三，K與D指標的交叉。第四，KD指標的背離。

　　從KD的取值大小KD的取值范圍0～100，劃分為3個區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)和徘徊區(qū)。80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。高拋低吸。

　　從KD指標曲線的形態(tài)。當KD指標在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂?shù)讜r，是采取行動的信號。注意，這些形態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現(xiàn)，位置越高或越低，結(jié)論越可靠，越正確。

　　從KD指標的交叉 K從下向上與D交叉為黃金交叉，買入;K從上向下與D交叉為死亡交叉，賣出。對這里的KD指標交叉還附帶有很多的條件。第一，交叉的位置應(yīng)該比較低或比較高。第二，相交的次數(shù)越多越好。第三，右側(cè)相交比左側(cè)相交好。

　　從KD指標的背離。當KD處在高位，并形成兩個依次向下的“峰”，·而此時價格還在上漲，并出現(xiàn)兩個上升的“峰”，這就構(gòu)成頂背離，是賣出的信號。與之相反，KD處在低位，并形成一底比一底高的兩個“谷”，而價格還在繼續(xù)下跌，并出現(xiàn)兩個依次下降的“谷”，這就構(gòu)成底背離，是買入的信號。

　　J大于100，賣出;J小于0買入。

　　3、相對強弱指標RSI

　　1)RSI的計算公式和參數(shù)。

　　RSI的發(fā)明者是J.WellesWilder，JR。

　　RSI的參數(shù)是選擇的交易日的天數(shù)。計算過程分為3個步驟，以參數(shù)等于5為例，具體介紹RSI(5)的計算方法。

　　第一步，計算價差。先得到包括當天在內(nèi)的連續(xù)6個交易日的收盤價。以每個交易日收盤價減去上一個交易日的收盤價，就得到5個數(shù)字(價差Change)。這5個數(shù)字中有正(比上一天高)也有負(比上一天低)。

　　第二步，計算總上升波動A、總下降波動B和總波動(A+B)。

　　A=5價差的數(shù)字中正數(shù)之和B=5個價差的數(shù)字中負數(shù)之和X(—1)注意，A和B都是正數(shù)。

　　第三步，計算RSI。RSI(5)=A/(A+B)X 100%

　　下表是實際計算結(jié)果：

　　A表示5天之內(nèi)價格向上的波動總量，B代向下波動的總量，A+B表示價格總的波動量。 RSI實際上是表示，向上波動的總量在總的波動量中所占的百分比。如果占的比例大就是強市，否則就是弱市。 RSI的取值是介于0-100之間。

　　2.RSI的應(yīng)用法則。

　　(1)不同參數(shù)的兩條RSI曲線的聯(lián)合使用。參數(shù)小的PSI被稱為短期RSI，參數(shù)大的被稱為長期RSI短期RSI》長期RSI，屬多頭市場;短期RSI《長期RSI，屬空頭市場。

　　(2)從PSI取值的大小判斷行情。將0-100分成4個區(qū)域，區(qū)域的劃分如

　　極強與強的分界線和極弱與弱的分界線應(yīng)該是不明確的。這條分界線實際上是一個區(qū)域。這些數(shù)字實際上是對這條分界線的大致描述。

　　(3)從RSI的曲線形態(tài)上判斷行情。當RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂?shù)祝�是采取行動的信號o

　　(4)從RSI與價格的背離判斷行情。RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的依次下降的兩個峰，與此同時，價格所對應(yīng)的是一峰比一峰高的依次上升的兩個峰，這就形成頂背離。這是比較強烈的賣出信號。與這種情況相反的是底背離，應(yīng)該買入。

　　4、乖離率(BlAS)

　　乖離率(BlAS)是描述價格與價格的移動平均線的相距的相對距離。BIAS的計算公式如下：

　　n日乖離率=(當日收盤價—n日移動平均價)/n日移動平均價x100%

　　BIAS的原理是離得太遠了就該回頭，因為價格天生就有向心的趨向。另外，價格與需求的關(guān)系也是產(chǎn)生這種向心作用的原因。

　　找到某個正數(shù)或負數(shù)，BIAS一超過這個正數(shù)，就應(yīng)該考慮拋出;BIAS低于這個負數(shù)，就考慮買入。這個正數(shù)或負數(shù)與3個因素有關(guān)：第一，BIAS選擇的參數(shù)的大小;第二，選擇的股票類型;第三，不同的時期，分界線的高低也可能不同。

　　一般來說，參數(shù)越大，采取行動的分界線就越大。股票越活躍，選擇的分界線也越大。BIAS形成從上到下的兩個或多個下降的峰，而此時價格還在繼續(xù)上升，則這是拋出的信號;BIAS形成從下到上的兩個或多個上升的谷，而此時價格還在繼續(xù)下跌，則這是買入的信號。

　　(三)入氣型指標

　　1、心理線。

　　1)心理線PSY計算公式為：PSY(n)=A/nxl00%

　　式中，n為天數(shù)，是PSY的參數(shù);A為在這n天之中價格上漲的天數(shù)。上漲和下跌是以收盤價為準。收盤價如果比上一天的收盤價高，則定為上漲天;比上一天低，則就定為下降天。

　　2)應(yīng)用法則：PSY取值在25～75說明多空雙方基本處于平衡狀況。如果PSY《10或PSY》90，就采取買入和賣出行動o PSY在高位或低位形成雙頂或雙底，以及頭肩頂或頭肩底，都是買賣的信號。

　　2.OBV(能量潮指標)

　　OBV的英文全稱是on balance volume，中文名稱直譯是平衡交易量，是由Granville于20世紀60年代發(fā)明。

　　(1)OBV的計算公式o

　　OBV的計算公式很簡單，首先假設(shè)已經(jīng)知道了上一個交易日的OBV，公式表示如下

　　今日的OBV=昨日的OBV+sgn今天的成交量

　　其中，sgn=+1(如果今收盤價≥昨收盤價)，或sgn=—1(如果今收盤價《昨收盤價)。

　　(2)OBV的應(yīng)用法則和注意事項。

　　OBV不能單獨使用，必須與價格曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用。

　　只要心的OBV曲線的相對走勢，面OBV的取值的絕對數(shù)字對沒有用處o

　　OBV曲線的上升和下降對確認價格的趨勢有著很重要的作用o

　　(四)大趨勢指標

　　1、ADL

　　ADL計算每天股票上漲家數(shù)和下降家數(shù)的累積結(jié)果，與綜合指數(shù)相互對比，對大勢的未來進行預(yù)測 ADL的計算公式為：

　　今H ADL=昨日ADL+NA-ND

　　其中，NA是今天所有股票中上漲的數(shù)量，ND是下降的數(shù)量o，這里的漲跌的判斷標準是以今日收盤價與上一日收盤價相比較o

　　ADL的應(yīng)用重在相對走勢，并不看重取值的大小。關(guān)，C’ADL的取值大小是沒有意義的。

　　ADL只適用于對大勢未來走勢變動的參考，不能對選擇股票提出有益的幫助。

　　ADL與價格指數(shù)同步上升(下降)，創(chuàng)新高(低)，則可以驗證大勢為上升(下降)趨勢，短期內(nèi)反轉(zhuǎn)的可能性不大o

　　ADL連續(xù)上漲(下跌)了很長時間，而價格指數(shù)卻向相反方向下跌(上升)了很長時間，這是買進(賣出)信號，至少有反彈存在。這是背離的一種現(xiàn)象。

　　2、ADR(漲跌比指標)

　　ADR是由股票的上漲家數(shù)和下降家數(shù)的比值，推斷證券市場多空。雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況。ADR的計算公式為： ADR(n)=P1/P2 式中，P1為n日內(nèi)股票上漲家數(shù)之和;P2為n日內(nèi)下降家數(shù)之和。

　　ADR的取值范圍是以1為中心。ADR取值在0.5～1.5之間是ADR處在常態(tài)的狀況，多空雙方都不占大的優(yōu)勢。超過了^DR的常態(tài)狀況的上下限，市場就進入了“非”常態(tài)的狀況。ADR進入“非”常態(tài)狀況就是采取行動的信號。

　　ADR上升(下降)而綜合指數(shù)同步上升(或下降)，則綜合指數(shù)將繼續(xù)上升(下降)，短期反轉(zhuǎn)的可能性不大。ADR上升(下降)而綜合指數(shù)向反方向移動，則短期內(nèi)會有反彈(回落)。這是背離現(xiàn)象。

　　3、 OBOS(超買超賣指標)

　　OBOS是運用上漲和下跌的股票家數(shù)的差距對大勢進行分析的技術(shù)指標。計算公式為：OBOS(N)=P1-pa

　　OBOS的多空平衡位置應(yīng)該是0。OBOS大于0或小于0就是多方或空方占優(yōu)勢。

　　當市場處于盤整時期時，OBOS的取值應(yīng)該在0的上下來回擺動。如果是多頭市場，OBOS應(yīng)該是正數(shù)，并且距離0較遠。同樣，市場處在空頭市場時，OBOS應(yīng)該是負數(shù)，并且距離0較遠。

　　同一般的規(guī)則一樣，強過頭了或者弱過頭了就會走向反面，所以，當OBOS過分地大或過分地小時，都是采取行動的信號。

　　當OBOS的走勢與價格指數(shù)背離時，也是采取行動的信號。屬于背離現(xiàn)象。

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