第二節(jié) 交易信息和交易行為的監(jiān)督與管理
一、交易信息
上海證券交易所和深圳證券交易所在每個交易日都要發(fā)布包括證券交易即時行情、證券指數、證券交易公開信息等交易信息。證券交易所還要編制反映市場成交情況的各類日報表、周報表、月報表和年報表，并及時向社會公布。
(一)即時行情
上海證券交易所規(guī)定，開盤集合競價期間，即時行情內容包括：證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、虛擬開盤參考價格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量。
深圳證券交易所規(guī)定，集合競價期間的即時行情內容包括：證券代碼、證券簡稱、集合競價參考價格、匹配量和未匹配量等。
連續(xù)競價期間，上海證券交易所和深圳證券交易所的即時行情內容包括：證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、最新成交價格、當日最高成交價格、當日最低成交價格、當日累計成交數量、當日累計成交金額、實時最高5個買入申報價格和數量、實時最低5個賣出申報價格和數量。
對于首次上市證券在上市首日的前收盤價格，上海證券交易所規(guī)定，首次上市證券上市首日，其即時行情顯示的前收盤價格為其發(fā)行價(證券交易所另有規(guī)定的除外)。深圳證券交易所則規(guī)定，首次上市股票、債券上市首日，其即時行情顯示的前收盤價為其發(fā)行價，基金為其前一日基金份額凈值(四舍五入至0.001元)。
(二)證券指數
上海證券交易所和深圳證券交易所都編制綜合指數、成分指數、分類指數等證券指數，以反映證券交易總體價格或某類證券價格的變動和走勢，隨即時行情發(fā)布。
證券指數的編制遵循公開透明的原則。證券指數設置和編制的具體方法由證券交易所規(guī)定。
上海證券交易所目前公布的指數包括上證綜合指數、上證A股指數、上證B股指數、新上證綜指、上證l80指數、上證50指數、上證紅利指數、上證基金指數、上證國債指數、上證企債指數等。
深圳證券交易所目前公布的指數包括深證成分指數、深證綜合指數、深證A股指數、深證B股指數、深證l00指數、深證新指數、中小企業(yè)板指數、深證基金指數等。
(三)證券交易公開信息
1.對于有價格漲跌幅限制的證券。對于有價格漲跌幅限制的股票、封閉式基金競價交易出現下列情形之一的，證券交易所分別公布相關證券當日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部(深圳證券交易所是營業(yè)部或席位)的名稱及其買入、賣出金額：
(1)日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的各前3只股票(基金);
(2)日價格振幅達到15%的前3只股票(基金);
(3)日換手率達到20%的前3只股票(基金)。
其中，收盤價格漲跌幅偏離值的計算公式為：
收盤價格漲跌幅偏離值=單只股票(基金)漲跌幅-對應分類指數漲跌幅
價格振幅的計算公式為：
價格振幅=(當日最高價格-當日最低價格)÷當日最低價格×100%
換手率的計算公式為：
換手率=成交股數÷流通股數×l00%
收盤價格漲跌幅偏離值、價格振幅或換手率相同的，依次按成交金額和成交量選取。
在上海證券交易所，對應分類指數包括上海證券交易所編制的上證A股指數、上證B股指數和上證基金指數等。在深圳證券交易所，對應分類指數是指深圳證券交易所編制的深證A股指數、中小企業(yè)板指數、深證B股指數和深證基金指數。
2.對于無價格漲跌幅限制的證券。對于首次公開發(fā)行上市的股票(上海證券交易所還包括封閉式基金)、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復上市的股票等在首個交易日不實行價格漲跌幅限制的證券，證券交易所公布其當日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部(深圳證券交易所是營業(yè)部或席位)的名稱及其買入、賣出金額。
3.對于證券交易異常波動。股票、封閉式基金競價交易出現下列情形之一的，屬于異常波動，證券交易所分別公告該股票、封閉式基金交易異常波動期間累計買入、賣出金額最大5家會員營業(yè)部(深圳證券交易所是營業(yè)部或席位)的名稱及其累計買入、賣出金額：
(1)連續(xù)3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%的;
(2)ST股票和*ST股票連續(xù)3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的;
(3)連續(xù)3個交易日內日均換手率與前5個交易日的日均換手率的比值達到30倍，并且該股票、封閉式基金連續(xù)3個交易日內的累計換手率達到20%的;
(4)證券交易所或中國證監(jiān)會認定屬于異常波動的其他情形。
異常波動指標自復牌之日起重新計算。對首次公開發(fā)行上市的股票(上海證券交易所還包括封閉式基金)、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復上市的股票等在首個交易日不實行價格漲跌幅限制的證券，不納入異常波動指標的計算。
4.對于證券實施特別停牌。上海證券交易所對涉嫌違法違規(guī)交易的證券實施特別停牌的，根據需要可以公布以下信息：
(1)成交金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出數量和買入、賣出金額;
(2)股份統計信息;
(3)本所認為應披露的其他信息。
證券交易公開信息涉及機構的，公布名稱為“機構專用”。另外，根據市場發(fā)展需要，證券交易所可以調整證券交易公開信息的內容。
二、交易行為監(jiān)督
我國《證券法》規(guī)定：“證券交易所對證券交易實行實時監(jiān)控�！卑凑辗傻倪@一要求，上海證券交易所和深圳證券交易所在相關的交易規(guī)則中，進一步明確了對交易行為進行監(jiān)督的責任。
對情節(jié)嚴重的異常交易行為，證券交易所可以視情況采取下列措施：
(1)口頭或書面警示。
(2)約見談話。
(3)要求相關投資者提交書面承諾。
(4)限制相關證券賬戶交易。
(5)報請中國證監(jiān)會凍結相關證券賬戶或資金賬戶。
(6)上報中國證監(jiān)會查處。
如果相關人對第(4)項措施有異議的，可以向證券交易所提出復核申請。復核期間不停止相關措施的執(zhí)行。
限制證券賬戶交易的措施包括：限制買入指定證券或全部交易品種(但允許賣出);限制賣出指定證券或全部交易品種(但允許買入);限制買入和賣出指定證券或全部交易品種。
三、合格境外機構投資者證券交易管理
在我國，合格境外機構投資者(簡稱“合格投資者”)境內證券投資制度啟動于2002年年底。
(一)投資運作的一般規(guī)定
合格投資者應當委托境內商業(yè)銀行作為托管人托管資產(每個合格投資者只能委托l(wèi)個托管人，并可以更換托管人)，委托境內證券公司辦理在境內的證券交易活動(每個合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委托3家境內證券公司進行證券交易)。
合格投資者的境內股票投資，應當遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關規(guī)定。如《關于實施(合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法)有關問題的通知》規(guī)定，境外投資者的境內證券投資，應當遵循下列持股比例限制：
(1)單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數的l0%。
(2)所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數的20%。
但境外投資者根據《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。
(二)交易管理
上海證券交易所和深圳證券交易所對合格投資者證券交易管理的規(guī)則基本相同。為便于敘述，僅以上海證券交易所的《合格境外機構投資者證券交易實施細則》為例介紹相關情況。
所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數額，合計達到該公司總股本的16%及其后每增加2%時，證券交易所于該交易日結束后通過交易所網站，公布合格投資者已持有該公司掛牌交易A股的總數及其占公司總股本的比例。
當日交易結束后，如遇單個合格投資者持有單個上市公司掛牌交易A股數額超過限定比例的，證券交易所將向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到減持通知之日起的5個交易日內予以平倉，以滿足持股限定比例要求。
當日交易結束后，如遇所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數額合計超過限定比例的，證券交易所將按照后買先賣的原則確定平倉順序，并向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到通知之日起的5個交易日內做出相應處理，以滿足持股限定比例要求。
5個交易日內，如遇其他合格投資者自行減持導致上述持股總數降至限定比例以下的，被通知減持的合格投資者可向證券交易所申請繼續(xù)持有原股份。
合格投資者對超過持股限定比例的股份未按規(guī)定進行處理的，證券交易所及中國結算公司有權通知受托的證券公司及托管人實施平倉，并可對該合格投資者予以警告、公開譴責等處分。情節(jié)嚴重的，報中國證監(jiān)會查處。
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