第一章 證券投資分析概述

　　第二章 有價證券的投資價值分析

　　第三章 宏觀經濟分析

　　第四章 行業(yè)分析

　　第一節(jié) 行業(yè)分析概述

　　邏輯結構：

　　一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義

　　(一)(掌握)行業(yè)定義，(熟悉)行業(yè)與產業(yè)的差別

　　1、行業(yè)

　　行業(yè)是指從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會活動的經營單位和個體等構成的組織結構體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、銀行業(yè)、房地產業(yè)等

　　2、行業(yè)與產業(yè)的差別適用范圍不同。

　　產業(yè)是經濟學的術語，有嚴格的使用條件。產業(yè)一般有三個特點：

　　(1)規(guī)模性，即產業(yè)的企業(yè)數量、產品和服務的產出量達到了一定的規(guī)模;

　　(2)功能性，某一產業(yè)在社會經濟中承擔一定的角色，而且是不可或缺的;

　　(3)職業(yè)化，形成了專門從事這一產業(yè)活動的職業(yè)人員。

　　行業(yè)也具有專門的職業(yè)人員，也承擔一定社會經濟功能，但是一般沒有規(guī)模的約定。比如，國家機關構成了一個行業(yè)，但是不構成一個產業(yè)。證券分析師關注的是具有一定規(guī)模的行業(yè)，業(yè)內一般把行業(yè)分析和產業(yè)分析視同同義語。

　　(二)掌握行業(yè)分析的含義，熟悉行業(yè)分析的任務、地位及意義，熟悉行業(yè)分析與公司分析、宏觀分析的關系

　　1、行業(yè)分析的任務

　　理解行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素，判斷各種因素對行業(yè)發(fā)展的影響力度，預測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)投資風險，為政府部門、投資者和其他機構提供決策依據。

　　2、行業(yè)分析的意義

　　(1)行業(yè)經濟活動是介于宏觀經濟活動和微觀經濟活動中間的經濟層面，是中觀經濟分析的主要對象之一。

　　(2)不同的行業(yè)為公司投資價值的增長提供不同的空間，因此，行業(yè)是直接決定公司投資價值的重要因素之一。行業(yè)分析主要是界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位，同時對不同的行業(yè)進行橫向比較，為最終確定投資對象提供準確的行業(yè)背景。

　　(3)行業(yè)分析的重要任務之一就是挖掘最具投資潛力的行業(yè)，進而在此基礎上選出最具投資價值的上市公司。

　　行業(yè)分析是公司分析的前提，也是連接宏觀分析和公司分析的橋梁。行業(yè)分析與公司分析相輔相成，一方面不同行業(yè)的公司投資價值不同，另一方面同一行業(yè)的不同公司投資價值也千差萬別。