第二節(jié) 證券投資分析的主要流派與主要分析方法

　　一、證券投資分析簡史;

　　證券投資分析這一職業(yè)起源于美、英等金融發(fā)達國家。從我國證券投資分析的發(fā)展歷程看，最早為描述性，初期分析中以技術(shù)分析方法為主。2000年7月5日，我國證券投資分析師自律組織——“中國證券業(yè)協(xié)會證券投資分析師專業(yè)委員會”的成立，標(biāo)志著它將在加強行業(yè)職業(yè)道德教育，培訓(xùn)從業(yè)人員技能，加強自律管理等方面發(fā)揮積極的作用。

　　二、基本分析、技術(shù)分析、心理分析和學(xué)術(shù)分析等流派的特點

　　證券投資分析的四個主要分析流派：基本分析流派、技術(shù)分析流派、心理分析流派和學(xué)術(shù)分析流派。

　　1、基本分析流派——要掌握

　　(1) 基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)特征及上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ);

　　(2)是目前西方投資實務(wù)界的主流派別;(單選)

　　(3)基本分析流派的分析方法體系表現(xiàn)為：以價值分析理論為基礎(chǔ)、以統(tǒng)計方法和現(xiàn)值計算方法為主要分析手段;(單選)

　　(4)基本分析流派的兩個假設(shè)為“股票的價值決定其價格”、“股票的價格 圍繞價值波動”;(判斷)

　　(5)基本分析流派以價值為測量價格合理與否的尺度。

　　2、技術(shù)分析流派——要掌握

　　(1)投資分析基礎(chǔ)和投資決策基礎(chǔ)是證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為;

　　(2)技術(shù)分析流派以價格判斷為基礎(chǔ)，以正確的投資時機的選擇為依據(jù)。

　　3、心理分析流派——要掌握

　　(1)心理分析流派的投資分析包括兩個方面，個體心理分析和群體心理分析;

　　(2)個體心理分析基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲 望”、“人的存在價值欲望”三大心理分析理論;

　　(3)群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論。

　　4、學(xué)術(shù)分析流派——要掌握

　　(1)分析方法的重點是長期持有投資戰(zhàn)略;

　　(2)學(xué)術(shù)分析流派的投資哲學(xué)基礎(chǔ)是“效率市場理論”，投資目標(biāo)是“按照投資風(fēng)險水平選擇投資對象”;

　　(3)學(xué)術(shù)分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一是：學(xué)術(shù)分析流派的投資原則是長期持有證券投資戰(zhàn)略以獲取平均的長期收益率，而其他流派以 “戰(zhàn)勝市場”為投資目標(biāo)。

　　各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋