第二節(jié)　首次公開發(fā)行股票的發(fā)行方式

　　【考試要求】掌握股票首次公開發(fā)行的基本要求，掌握超額配售選擇權(quán)的概念及其實(shí)施、行使和披露。了解回?fù)軝C(jī)制。

　　【考試重點(diǎn)】掌握股票首次公開發(fā)行的基本要求，掌握超額配售選擇權(quán)的概念及其實(shí)施、行使和披露。

　　節(jié)首語：首次公開發(fā)行股票可根據(jù)實(shí)際情況，采取向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等方式。

　　【知識(shí)點(diǎn)1】首次公開發(fā)行股票的基本原則

　　▲“公開、公平、公正”原則

　　▲高效原則

　　▲經(jīng)濟(jì)原則

　　【知識(shí)點(diǎn)2】向戰(zhàn)略投資者配售

　　1.條件：首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的可以向戰(zhàn)略投資者配售股票

　　2.要點(diǎn)：戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，并應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個(gè)月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

　　【知識(shí)點(diǎn)3】向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售(與網(wǎng)上發(fā)行同步進(jìn)行)

　　1.基本規(guī)定。根據(jù)主承銷商的書面委托，交易所向符合條件的詢價(jià)對(duì)象提供申購平臺(tái)進(jìn)行初步詢價(jià)及累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

　　▲主承銷商書面委托→登記結(jié)算公司提供登記結(jié)算平臺(tái)代理主承銷商申購資金的收付+網(wǎng)下發(fā)行募集款的收取。

　　▲發(fā)行人書面委托→登記結(jié)算公司根據(jù)主承銷商提供的網(wǎng)下配售結(jié)果數(shù)據(jù)辦理股份初始登記。

　　▲參與首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下電子化發(fā)行業(yè)務(wù)的詢價(jià)對(duì)象及主承銷商，應(yīng)向交易所申請(qǐng)獲得申購平臺(tái)證書，同時(shí)具有詢價(jià)對(duì)象和主承銷商雙重身份的機(jī)構(gòu)應(yīng)分別申請(qǐng)。

　　▲主承銷商及結(jié)算銀行通過登記結(jié)算公司參與人遠(yuǎn)程操作平臺(tái)(PROP)與登記結(jié)算平臺(tái)完成數(shù)據(jù)交換。

　　2.詢價(jià)與申購

　　▲初步詢價(jià)開始日前2個(gè)交易日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)向交易所申請(qǐng)股票代碼。發(fā)行人及主承銷商在獲得股票代碼后刊登招股意向書、發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告。

　　初步詢價(jià)期間，原則上每1個(gè)詢價(jià)對(duì)象只能提交1次報(bào)價(jià)，因特殊原因需要調(diào)整的，應(yīng)在申購平臺(tái)填寫具體原因。詢價(jià)對(duì)象修改報(bào)價(jià)的情況、申購平臺(tái)記錄的本次發(fā)行的每1次報(bào)價(jià)情況將由主承銷商向證監(jiān)會(huì)報(bào)備。

　　參與初步詢價(jià)的詢價(jià)對(duì)象和參與累計(jì)投標(biāo)、申購的股票配售對(duì)象應(yīng)在初步詢價(jià)截止日12：00前完成在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的登記備案工作。

　　初步詢價(jià)截止后→主承銷商從申購平臺(tái)獲取初步查詢報(bào)價(jià)情況→確認(rèn)參與初步詢價(jià)并有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象及其管理的配售對(duì)象信息→累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)開始前1個(gè)交易日15：00前→將詢價(jià)對(duì)象所管理的配售對(duì)象信息通過申購平臺(tái)發(fā)送登記結(jié)算平臺(tái)→登記結(jié)算平臺(tái)自動(dòng)核查申購平臺(tái)轉(zhuǎn)發(fā)的配售對(duì)象證券賬戶的代碼有效性，將核查結(jié)果反饋給主承銷商→將證券賬戶代碼有效的配售對(duì)象信息提供給結(jié)算銀行。

　　▲累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)報(bào)價(jià)階段：詢價(jià)對(duì)象管理的每個(gè)配售對(duì)象可多次申報(bào)，一經(jīng)申報(bào)，不得撤銷或者修改。每個(gè)配售對(duì)象多次申報(bào)的累計(jì)申購股數(shù)不得超過本次向詢價(jià)對(duì)象配售的股票總量。主承銷商可通過申購平臺(tái)實(shí)時(shí)查詢申報(bào)情況，并于T日(累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)截止日)15：00后，查詢并下載申報(bào)結(jié)果。主承銷商確認(rèn)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)申報(bào)結(jié)果數(shù)據(jù)，并將確認(rèn)后的數(shù)據(jù)于T日15：30前通過申購平臺(tái)發(fā)送至登記結(jié)算平臺(tái)。

　　3.資金的收取與劃付

　　▲各配售對(duì)象在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)報(bào)價(jià)階段辦理申購資金劃入時(shí)，須將網(wǎng)下發(fā)行申購款劃付至登記結(jié)算公司在結(jié)算銀行開立的網(wǎng)下申購資金專戶，并在付款憑證注欄中注明申購所對(duì)應(yīng)的證券賬戶及股票代碼，若沒有注明或備注信息錯(cuò)誤將導(dǎo)致劃款失敗。

　　▲T日，登記結(jié)算平臺(tái)(收到交易所發(fā)送的累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)申報(bào)數(shù)據(jù)后，核算每個(gè)配售對(duì)象應(yīng)付申購款金額)將核算結(jié)果通過PROP發(fā)送給主承銷商。T日16：00點(diǎn)為網(wǎng)下申購資金入賬的截止時(shí)點(diǎn)。配售對(duì)象須在16：00前將申購資金劃入登記結(jié)算公司開立在結(jié)算銀行的網(wǎng)下申購資金專戶，匯款時(shí)須在匯款憑證備注欄中注明其申購證券賬戶及申購證券的股票代碼。

　　▲1個(gè)配售對(duì)象只能通過1家結(jié)算銀行辦理申購資金的劃入，配售對(duì)象須通過其在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)備的銀行收付款賬戶辦理申購資金的劃出、劃入。

　　▲主承銷商：于T日17：30后通過其PROP信箱獲取各配售對(duì)象截至T日16：00的申購資金到賬情況;于T+2日7：00前將確定的配售結(jié)果數(shù)據(jù)，包括發(fā)行價(jià)格、獲配股數(shù)、配售款、證券賬戶、獲配股份限售期限、配售對(duì)象證件代碼等通過PROP發(fā)送至登記結(jié)算平臺(tái)。登記結(jié)算平臺(tái)根據(jù)主承銷商提供的上述配售結(jié)果數(shù)據(jù)，將各配售對(duì)象的應(yīng)繳款金額和應(yīng)退款金額，以及主承銷商承銷證券網(wǎng)下發(fā)行募集款總金額于T+2日9：00前以各配售對(duì)象申購款繳款銀行為單位，形成相應(yīng)的配售對(duì)象退款金額數(shù)據(jù)及主承銷商承銷證券網(wǎng)下發(fā)行募集款金額數(shù)據(jù)，通過PROP提供給相關(guān)結(jié)算銀行。

　　▲結(jié)算銀行于T+2日根據(jù)主承銷商通過登記結(jié)算平臺(tái)提供的電子退款明細(xì)數(shù)據(jù)，按照原留存的配售對(duì)象匯款憑證辦理配售對(duì)象的退款;根據(jù)主承銷商于初步詢價(jià)截止日前通過登記結(jié)算平臺(tái)提供的主承銷商網(wǎng)下發(fā)行募集款收款銀行賬戶辦理募集款的劃付。

　　4.股份登記

　　主承銷商應(yīng)按規(guī)定向登記結(jié)算平臺(tái)發(fā)送網(wǎng)下配售結(jié)果數(shù)據(jù)，并保證發(fā)送的網(wǎng)下配售結(jié)果數(shù)據(jù)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。登記結(jié)算平臺(tái)據(jù)此辦理網(wǎng)下發(fā)行股份初始登記。

　　【注釋】深交所與上交所在網(wǎng)下發(fā)行電子化程序基本相同。

　　【知識(shí)點(diǎn)4】向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售:通過交易所交易系統(tǒng)公開發(fā)行的股票

　　1.上網(wǎng)資金申購的基本規(guī)定

　　(1)申購時(shí)間。持有上海證券交易所賬戶的投資者在申購日(T日)，T日上午9：30—11：30，下午1：00—3：00。

　　(2)申購單位及上限。申購單位為1000股，申購的數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過當(dāng)次社會(huì)公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者9999.9萬股。每一個(gè)證券賬戶只能申購1次(法規(guī)規(guī)定的證券賬戶除外)，重復(fù)申購和資金不實(shí)的申購一律視為無效申購。(與滬市之不同需要注意，深市的申購單位為500股，申購數(shù)量不少于500股，每個(gè)證券賬戶職能申購一次)。

　　(3)申購配號(hào)。申購委托前，投資者應(yīng)把申購款全額存入與上海證券交易所聯(lián)網(wǎng)的證券營(yíng)業(yè)部指定的資金賬戶。上網(wǎng)申購期內(nèi)，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價(jià)格填寫委托單。一經(jīng)申報(bào)，不得撤單。申購配號(hào)根據(jù)實(shí)際有效申購進(jìn)行，每一有效申購單位配1個(gè)號(hào)，對(duì)所有有效申購單位按時(shí)間順序連續(xù)配號(hào)。

　　(4)資金交收及透支申購的處理。

　　中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司：負(fù)責(zé)申購資金的結(jié)算。

　　結(jié)算參與人：使用其資金交收賬戶(結(jié)算備付金賬戶)完成新股申購的資金交收，并應(yīng)保證其資金交收賬戶在最終交收時(shí)點(diǎn)有足額資金，用于新股申購的資金交收。如發(fā)生透支申購，則透支部分確認(rèn)為無效申購，不予配號(hào)。(會(huì)員單位在T+1日16：00之前將資金不實(shí)的申購賬號(hào)及其對(duì)應(yīng)的席位號(hào)告知上海證券交易所，且上報(bào)的資金不實(shí)申購總額與透支總額相等，由上海證券交易所逐一確認(rèn)上述賬號(hào)的申購為無效申購。如果會(huì)員單位未在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將資金不實(shí)的賬號(hào)告知上海證券交易所，T+2日，上交所根據(jù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的驗(yàn)資情況，選取該會(huì)員單位所屬席位中資金申購量最大的席位，按照申購時(shí)間的先后順序，從最晚申購的賬號(hào)開始，依次確認(rèn)無效申購，直至該會(huì)員的申購總量與結(jié)算備付金余額相符;如果該會(huì)員透支額超過該席位申購總量，則該席位所有申購均卻認(rèn)為無效申購，然后按照資金申購量從大到小的順序選擇該會(huì)員所屬席位，按前述方法確認(rèn)無效申購,會(huì)員單位承擔(dān)由此產(chǎn)生的一切法律責(zé)任)

　　2.上網(wǎng)發(fā)行資金申購流程

　　(1)投資者申購

　　(2)資金凍結(jié)

　　(3)驗(yàn)資及配號(hào)

　　(4)搖號(hào)抽簽、中簽處理

　　(5)資金解凍