二、首次公開(kāi)發(fā)行股票IPO的詢價(jià)與定價(jià)

　　詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。IPO應(yīng)通過(guò)初步詢價(jià)確定股票發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。

　　1、詢價(jià)對(duì)象：符合《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)投資者。

　　2、投資價(jià)值研究報(bào)告：

　　撰寫(xiě)投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵守下列要求：獨(dú)立、審慎、客觀;引用的資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、權(quán)威 并須注明來(lái)源;對(duì)發(fā)行人所在行業(yè)的評(píng)估具有一致性和連貫性;無(wú)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或很重大遺漏。

　　投 資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)包括下列內(nèi)容：(1)發(fā)行人的行業(yè)分類(lèi)、行業(yè)政策，發(fā)行人與主要競(jìng)爭(zhēng)者的比較及其在行業(yè)中的地位;(2)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景分析; (3)發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析;　　(4)發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析;(5)發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司的投資價(jià)值比較;(6)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、股 票市場(chǎng)走勢(shì)以及其他對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值有重要影響的因素。

　　保薦人應(yīng)在詢價(jià)時(shí)向詢價(jià)對(duì)象提供投資價(jià)值研究報(bào)告。主承銷(xiāo)商、發(fā)行人、詢價(jià)對(duì)象不得以任何形式公開(kāi)披露投資價(jià)值研究報(bào)告的內(nèi)容。

　　【例2】主承銷(xiāo)商和發(fā)行人應(yīng)在詢價(jià)之前10日將投資價(jià)值研究報(bào)告于證交所指定網(wǎng)站上披露或在至少一種全國(guó)性報(bào)刊上刊登。

　　【答案】錯(cuò)

　　3、詢價(jià)與定價(jià)：詢價(jià)結(jié)束后，公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足20家的，或者公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。