第七章 證券發(fā)行與上市的信息披露制度(1-4)

　　第一節(jié) 信息披漏制度概述

　　一、 股份有限公司公開發(fā)行股票、債券并上市時(shí)，應(yīng)公開披露的文件。信息披露包括信息披露主體的組織狀況、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理信息等三部分內(nèi)容。

　　信息披露的三種方式。我國(guó)規(guī)定，信息披露如同時(shí)采用中、英文表述時(shí)，若有差異，以中文本為準(zhǔn)。

　　二、信息披露應(yīng)遵循真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性的原則。信息披露必須在指定的報(bào)刊上進(jìn)行，同時(shí)可以在其他報(bào)刊上披露，但是二者內(nèi)容必須一致，同時(shí)指定報(bào)刊不晚于非指定報(bào)刊披露信息。

　　第二節(jié) 招股說(shuō)明書

　　注意：2000年11月-2001年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了大量的有關(guān)信息披露的準(zhǔn)則和新股發(fā)行辦法，本節(jié)教材內(nèi)容都已經(jīng)有所變動(dòng)，請(qǐng)參考新的準(zhǔn)則復(fù)習(xí)!

　　一、2001年3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)—招股說(shuō)明書》，同時(shí)廢止1997年1月6日《關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第一號(hào)<招股說(shuō)明書的內(nèi)容與格式>的通知》(證監(jiān)[1997]2號(hào))。教材上介紹的有關(guān)招股說(shuō)明書披露的規(guī)定已經(jīng)廢止，請(qǐng)應(yīng)參考最新的準(zhǔn)則復(fù)習(xí)。

　　2001年1月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司招股說(shuō)明書網(wǎng)上披露有關(guān)事宜的通知》，要求發(fā)行人及其主承銷商除須按規(guī)定將招股說(shuō)明書的書面文本備置在發(fā)行人公司住所、主承銷商公司住所和擬上市證券交易所外，同時(shí)還應(yīng)按照擬上市交易所的有關(guān)規(guī)定在其指定網(wǎng)站上披露，以供公眾查閱。股票發(fā)行前，主承銷商須在刊登招股說(shuō)明書概要的當(dāng)日上午10：00之前(但不得早于招股說(shuō)明書概要刊登日之前)，將招股說(shuō)明書正文及部分附錄和必備附件(審計(jì)報(bào)告、法律意見書、擬投資項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)報(bào)告(如有)、如公司成立不滿兩年的還包括資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告)在擬上市交易所指定的網(wǎng)站上公布。網(wǎng)上披露的招股說(shuō)明書應(yīng)當(dāng)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的招股說(shuō)明書版本一致。

　　二、概覽。發(fā)行人應(yīng)設(shè)置招股說(shuō)明書概覽并在本部分起首聲明： “本概覽僅對(duì)招股說(shuō)明書全文做扼要提示。投資者作出投資決策前，應(yīng)認(rèn)真閱讀招股說(shuō)明書全文�！� 發(fā)行人應(yīng)在概覽中簡(jiǎn)介發(fā)行人及其主要發(fā)起人或股東，發(fā)行人的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本次發(fā)行情況及募股資金主要用途等。

　　本次發(fā)行情況。發(fā)行人應(yīng)披露本次發(fā)行的基本情況(11條內(nèi)容)。發(fā)行人應(yīng)披露下列機(jī)構(gòu)的名稱、法定代表人、住所、聯(lián)系電話、傳真，同時(shí)應(yīng)披露有關(guān)經(jīng)辦人員的姓名：(一)發(fā)行人;(二)主承銷商及其他承銷機(jī)構(gòu);(三)推薦人;(四)發(fā)行人聘請(qǐng)的律師事務(wù)所;(五)會(huì)計(jì)師事務(wù)所;(六)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)(若有);(七)股票登記機(jī)構(gòu);(八)收款銀行;(九)其他與本次發(fā)行有關(guān)的機(jī)構(gòu)。應(yīng)披露發(fā)行人與本次發(fā)行有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級(jí)管理人員及經(jīng)辦人員之間存在的直接或間接的股權(quán)關(guān)系或其他權(quán)益關(guān)系。發(fā)行人應(yīng)針對(duì)不同的發(fā)行方式，披露至上市前的有關(guān)重要日期，主要包括：發(fā)行公告刊登的日期;預(yù)計(jì)發(fā)行日期;申購(gòu)期;資金凍結(jié)日期;預(yù)計(jì)上市日期。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素。發(fā)行人應(yīng)針對(duì)實(shí)際情況，對(duì)本準(zhǔn)則規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)因素有選擇地進(jìn)行增減，但對(duì)減少的應(yīng)說(shuō)明理由。在披露風(fēng)險(xiǎn)因素的順序上應(yīng)遵循重要性原則。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、募股資金投向風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)。

　　發(fā)行人基本情況。發(fā)行人的歷史沿革及經(jīng)歷的改制重組情況，設(shè)立以來(lái)股本結(jié)構(gòu)變化、重大資產(chǎn)重組的行為，以及這些行為對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)、控制權(quán)及管理層、以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。有關(guān)發(fā)起人或股東出資及股本變化的驗(yàn)資情況，所進(jìn)行的歷次資產(chǎn)評(píng)估，以及進(jìn)行審計(jì)的情況。與發(fā)行人業(yè)務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的資產(chǎn)權(quán)屬變更的情況。員工及其社會(huì)保障情況。有關(guān)股本的情況，本次發(fā)行前持有發(fā)行人5%以上股權(quán)的股東名單及其簡(jiǎn)要情況。如果股東總數(shù)超過(guò)10名，但持股5%以上的股東不足10名時(shí)，則應(yīng)按持股比例，列最大10名股東的名單及簡(jiǎn)要情況，持股量列最大10名的自然人及其在發(fā)行人單位任職等。發(fā)行人應(yīng)披露其內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)行情況，包括各主要職能部門、業(yè)務(wù)或事業(yè)部、各分公司或生產(chǎn)車間的情況。發(fā)行人若從事控股或投資管理的，除披露上述情況外，還應(yīng)披露對(duì)外投資及其風(fēng)險(xiǎn)管理的主要制度。

　　業(yè)務(wù)和技術(shù)。發(fā)行人應(yīng)披露主要客戶及供應(yīng)商的資料，主要包括：(一)向前5名供應(yīng)商合計(jì)的采購(gòu)額占年度采購(gòu)總額的百分比;(二)對(duì)前5名客戶的銷售額占年度營(yíng)業(yè)額或銷售總額的百分比;(三)如向單個(gè)供應(yīng)商的采購(gòu)比例或?qū)�單個(gè)客戶的銷售比例超過(guò)總額的50%，則應(yīng)披露其名稱及采購(gòu)或銷售的比例。

　　同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易。對(duì)已承諾解決的但尚未解決的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能損害發(fā)行人及其中小股東利益的，發(fā)行人應(yīng)做“特別風(fēng)險(xiǎn)提示”。發(fā)行人應(yīng)披露關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易。

　　董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與核心技術(shù)人員。發(fā)行人應(yīng)披露董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員所持股份鎖定的情況及契約性安排，以及上述人員自愿鎖定所持股份聲明的主要內(nèi)容。

　　公司治理結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。對(duì)于單項(xiàng)價(jià)值在100萬(wàn)元以上的的無(wú)形資產(chǎn)，若該資產(chǎn)原始價(jià)值是以評(píng)估值作為入帳依據(jù)的，應(yīng)披露評(píng)估機(jī)構(gòu)、評(píng)估方法。發(fā)行人應(yīng)披露經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告期間的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。發(fā)行人應(yīng)披露發(fā)行當(dāng)年及未來(lái)兩年內(nèi)的發(fā)展計(jì)劃。募股資金運(yùn)用。發(fā)行定價(jià)及股利分配政策。發(fā)行人應(yīng)披露最近三年歷次實(shí)際股利分配情況，說(shuō)明是否符合有關(guān)規(guī)定。其他重要事項(xiàng)。發(fā)行人應(yīng)披露交易金額在500萬(wàn)元以上或雖未達(dá)到500萬(wàn)元但對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、未來(lái)發(fā)展或財(cái)務(wù)狀況具有重要影響的合同內(nèi)容。

　　三、中國(guó)證監(jiān)會(huì)200年11月2日發(fā)布了《公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則》第1至6號(hào)，對(duì)公開發(fā)行證券的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和證券公司的信息披露行為做了特別規(guī)定。請(qǐng)參考復(fù)習(xí)。

　　四、證監(jiān)會(huì)4月30日發(fā)布《上市公司向社會(huì)公開募集股份招股意向書的內(nèi)容與格式(試行)》的通知。規(guī)定上市公司向社會(huì)公開募集股份(以下簡(jiǎn)稱“公募增發(fā)”)，應(yīng)按照本規(guī)定編制招股意向書。如公司已發(fā)行了外資股，應(yīng)明確未分配利潤(rùn)按中國(guó)有關(guān)會(huì)計(jì)制度與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定的累計(jì)未分配利潤(rùn)數(shù)字中較低者為最大限額來(lái)進(jìn)行分配;如果暫時(shí)不準(zhǔn)備派發(fā)股利，簡(jiǎn)要說(shuō)明原因。

　　第三節(jié) 發(fā)行公告和上市公告書

　　一、在股票發(fā)行獲得核準(zhǔn)后，承銷商應(yīng)當(dāng)在公開發(fā)行前2-5個(gè)工作日內(nèi)公告發(fā)行公告書。

　　二、發(fā)行人在其股票掛牌交易首日前5個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)當(dāng)將簡(jiǎn)要上市公告書全文或不超過(guò)1萬(wàn)字的上市公告書概要刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的全國(guó)性報(bào)刊上。

　　三、發(fā)行公告和上市公告書的內(nèi)容。

　　第四節(jié) 上市公司發(fā)行新股招股說(shuō)明書

　　一、2001年4月10日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第11號(hào)——上市公司發(fā)行新股招股說(shuō)明書》和3月28日《上市公司新股發(fā)行管理辦法》。同時(shí)廢止《關(guān)于上市公司配股工作有關(guān)問(wèn)題的通知》(證監(jiān)發(fā)[1999]12號(hào))、《關(guān)于上市公司配股工作有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》(證監(jiān)公司字[2000]21號(hào))、《上市公司向社會(huì)公開募集股份暫行辦法》(證監(jiān)公司字[2000]42號(hào))、《境內(nèi)上市外資股(B股)公司增資發(fā)行B股暫行辦法》(證委發(fā)[1998]5號(hào))。

　　11號(hào)準(zhǔn)則所稱招股說(shuō)明書包括配股說(shuō)明書、增發(fā)招股意向書及增發(fā)招股說(shuō)明書。發(fā)行人向原股東配售股票(以下簡(jiǎn)稱“配股”)應(yīng)編制配股說(shuō)明書，發(fā)行人向社會(huì)公眾發(fā)售股票(以下簡(jiǎn)稱“增發(fā)”)應(yīng)編制增發(fā)招股意向書及增發(fā)招股說(shuō)明書。請(qǐng)參考11號(hào)準(zhǔn)則復(fù)習(xí)。

　　二、發(fā)行人應(yīng)在披露配股說(shuō)明書或增發(fā)招股說(shuō)明書后十天內(nèi)將正式印制的文本一式五份分別報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所及發(fā)行人所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。

　　發(fā)行人應(yīng)在本節(jié)簡(jiǎn)介發(fā)行人基本情況、最近三年及最近一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)、本次發(fā)行概況及募集資金主要用途等。

　　發(fā)行人應(yīng)披露最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)發(fā)生的重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。對(duì)于某一關(guān)聯(lián)方，若報(bào)告期內(nèi)累計(jì)交易總額高于3000萬(wàn)元或占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值5%以上或占本期凈利潤(rùn)的10%以上的關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人應(yīng)予披露。

　　發(fā)行人應(yīng)披露董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度從發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)取報(bào)酬的情況，包括領(lǐng)取的工薪(月薪或年薪)金額，獎(jiǎng)金金額及取得的津貼，所享受的其他物資待遇，退休金計(jì)劃，所享有的認(rèn)股權(quán)情況等。

　　發(fā)行人應(yīng)披露前次募集資金時(shí)承諾的資金用途與實(shí)際運(yùn)用情況的比較說(shuō)明。含項(xiàng)目名稱、項(xiàng)目計(jì)劃投資總額及建設(shè)期、計(jì)劃以募集資金投入金額、至最近一期審計(jì)報(bào)告截止日項(xiàng)目計(jì)劃投資金額與實(shí)際投資金額的比較、項(xiàng)目的計(jì)劃進(jìn)度與實(shí)際進(jìn)展情況、項(xiàng)目預(yù)計(jì)效益與實(shí)際效益情況等。募集資金若投入多個(gè)項(xiàng)目，應(yīng)分項(xiàng)目逐一說(shuō)明。

　　除金融類上市公司外，上市公司發(fā)行新股所募集的資金，不得投資于商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)。

　　存在為股東及股東的附屬公司或者個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保的行為的上市公司，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)其發(fā)行申請(qǐng)。