71

　　( 多選題 )

　　可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同之處有( )。

　　A.發(fā)債主體和償還主體不同，前者是上市公司的股東，通常是大股東，后者是上市公司本身

　　B.可轉(zhuǎn)換債券側(cè)重于債券融資，可交換債券更接近于股權(quán)融資

　　C.發(fā)行目的不同，前者的發(fā)行目的包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)性管理等，不一定要用于投資項(xiàng)目，后者和其他債券的發(fā)債目的一般是將募集資金用于投資項(xiàng)目

　　D.所換股份的來源不同，前者是發(fā)行人持有的其他公司的股份，后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股

　　正確答案是 A C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是公司債券。

　　可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換為股份的公司債券。

　　可交換債券是指上市公司的股東依法發(fā)行的、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。

　　可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同之處是：

　　(1)發(fā)行主體和償債主體不同：前者是上市公司的股東;后者是上市公司本身。

　　(2)適用的法規(guī)不同：可交換債券適用《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》、側(cè)重于債券融資;可轉(zhuǎn)換債券適用《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，側(cè)重于股權(quán)融資。

　　(3)發(fā)行目的不同：前者發(fā)行的目的包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)性管理等，不一定用于投資項(xiàng)目;后者和其他債券的發(fā)債目的一般是將募集資金用于投資項(xiàng)目。

　　(4)所換股份的來源不同：前者是發(fā)行人持有的其他公司的股份;后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股。

　　(5)股權(quán)稀釋效應(yīng)不同：前者換股不會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本擴(kuò)大，也不會(huì)攤薄每股收益;后者會(huì)使發(fā)行人總股本擴(kuò)大，攤薄每股收益。

　　(6)交割方式不同：前者在國外有股票、現(xiàn)金、混合三種方式;后者一般采用股票交割。

　　(7)條款設(shè)置不同：前者一般不設(shè)置轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款;后者一般附有轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款。

　　所以，本題答案為ACD。

　　考點(diǎn)

　　公司債券

　　72

　　( 多選題 )

　　證券投資基金具有( )特點(diǎn)。

　　A.定向投資

　　B.集合投資

　　C.專業(yè)理財(cái)

　　D.分散風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案是 B C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券投資基金的特點(diǎn)。

　　證券投資基金之所以在許多國家受到歡迎，發(fā)展迅速，與證券投資基金本身的特點(diǎn)有關(guān)。作為一種現(xiàn)代化投資工具，證券投資基金所具備的特點(diǎn)是十分明顯的。

　　(1)集合投資，是指將零散的資金匯集起來，交給專業(yè)機(jī)構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值。

　　(2)分散風(fēng)險(xiǎn)，以科學(xué)的投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益是基金的另一大特點(diǎn)。

　　(3)專業(yè)理財(cái)，將分散的資金集中起來以信托方式交給專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作，即是證券投資基金的一個(gè)重要特點(diǎn)，也是它的一個(gè)重要功能。

　　所以，本題答案為BCD。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金

　　73

　　( 多選題 )

　　存在活躍市場的投資產(chǎn)品，可以采取( )的方式進(jìn)行基金資產(chǎn)的估值。

　　A.估值日有市價(jià)的，應(yīng)采用市價(jià)確定公允價(jià)值

　　B.估值日無市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化的，應(yīng)參考交易市價(jià)確定公允價(jià)值

　　C.估值日無市價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值

　　D.有充分證據(jù)表明最近交易市價(jià)不能真實(shí)反映公允價(jià)值的，應(yīng)對最近交易的市價(jià)進(jìn)行調(diào)整，以確定投資品種的公允價(jià)值

　　正確答案是 A B C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是基金資產(chǎn)估值。

　　對存在活躍市場的投資產(chǎn)品，如估值日有市價(jià)的，應(yīng)采用市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化的，應(yīng)參考交易市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無市價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。有充分證據(jù)表明最近交易市價(jià)不能真實(shí)反映公允價(jià)值的，應(yīng)對最近交易的市價(jià)進(jìn)行調(diào)整，以確定投資品種的公允價(jià)值。

　　所以，本題答案為ABCD。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金資產(chǎn)估值

　　74

　　( 多選題 )

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定，應(yīng)當(dāng)通過召開基金份額持有人大會(huì)審議決定的事項(xiàng)有( )。

　　A.提前終止基金合同

　　B.基金擴(kuò)募或者延長基金合同期限

　　C.轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式

　　D.更換基金管理人、基金托管人

　　正確答案是 A B C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是基金份額持有人的權(quán)利。

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定，下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)通過召開基金份額持有人大會(huì)審議決定：

　　(1)提前終止基金合同。

　　(2)基金擴(kuò)募或者延長基金合同期限。

　　(3)轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式。

　　(4)提高基金管理人、基金托管人的報(bào)酬。

　　(5)更換基金管理人、基金托管人。

　　所以，本題答案為ABCD。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金份額持有人

　　75

　　( 多選題 )

　　金融期貨合約包括( )。

　　A.貨幣期貨

　　B.利率期貨

　　C.股票指數(shù)期貨

　　D.股票期貨

　　正確答案是 A B C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融期貨合約。

　　期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價(jià)方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。金融期貨是以金融工具為基礎(chǔ)工具的期貨交易。

　　按基礎(chǔ)工具劃分，金融期貨主要有三種類型：外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨。

　　(1)外匯期貨，又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎(chǔ)工具的合約，是金融衍生品中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)利率期貨，包括債券期貨、主要參考利率期貨。

　　(3)股權(quán)類期貨，是以單只股票、股票組合或股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約。

　　所以，本題答案為ABCD。

　　考點(diǎn)

　　金融期貨合約與金融期貨市場

　　76

　　( 多選題 )

　　金融互換可分為( )。

　　A.利率互換

　　B.股權(quán)互換

　　C.貨幣互換

　　D.信用互換

　　正確答案是 A B C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融互換交易。

　　互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按事人按共同商定的條件，在約定時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等類別。

　　所以，本題答案為ABCD。

　　考點(diǎn)

　　金融互換交易

　　77

　　( 多選題 )

　　按基礎(chǔ)工具劃分，金融期貨可分為( )。

　　A.債券期貨

　　B.外匯期貨

　　C.利率期貨

　　D.股權(quán)類期貨

　　正確答案是 B C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融期貨合約。

　　期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價(jià)方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。金融期貨是以金融工具為基礎(chǔ)工具的期貨交易。

　　按基礎(chǔ)工具劃分，金融期貨主要有三種類型：外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨。

　　(1)外匯期貨，又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎(chǔ)工具的合約，是金融衍生品中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)利率期貨，包括債券期貨、主要參考利率期貨。

　　(3)股權(quán)類期貨，是以單只股票、股票組合或股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約。

　　所以，本題答案為BCD。

　　考點(diǎn)

　　金融期貨合約與金融期貨市場

　　78

　　( 多選題 )

　　國際債券的投資者主要是( )。

　　A.銀行或其他金融機(jī)構(gòu)

　　B.各種基金會(huì)

　　C.工商財(cái)團(tuán)

　　D.自然人

　　正確答案是 A B C D ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是國際債券。

　　國際債券是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。

　　國際債券的發(fā)行人主要是各國政府、政府所屬機(jī)構(gòu)、銀行或其它金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及一些國際組織。

　　國際債券的投資者主要是銀行或其它金融機(jī)構(gòu)、各種基金會(huì)、工商財(cái)團(tuán)和自然人。

　　所以，本題答案為ABCD。

　　考點(diǎn)

　　國際債券概述

　　79

　　( 多選題 )

　　下列關(guān)于買入期權(quán)和賣出期權(quán)的說法，正確的是( )。

　　A.根據(jù)選擇權(quán)的不同可以把期權(quán)劃分為買入期權(quán)和賣出期權(quán)

　　B.交易者買入看跌期權(quán)，是因?yàn)樗�預(yù)期該項(xiàng)金融工具的價(jià)格在近期內(nèi)將會(huì)下跌

　　C.買入期權(quán)又稱看跌期權(quán)或認(rèn)沽權(quán)

　　D.買入期權(quán)和賣出期權(quán)交易雙方都有損失，且都是無窮大的可能

　　正確答案是 A B ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融期權(quán)的分類。

　　按照選擇權(quán)的性質(zhì)劃分，金融期權(quán)可分為買入期權(quán)(看漲期權(quán))和賣出期權(quán)(看跌期權(quán))。

　　看漲期權(quán)也被稱為”認(rèn)購權(quán)“，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)議價(jià)格買入一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。交易者之所以買入看漲期權(quán)，是因?yàn)樗�預(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格在合約期限內(nèi)將會(huì)上漲。如果判斷失誤，則放棄行權(quán)，僅損失期權(quán)費(fèi)。

　　看跌期權(quán)也稱”認(rèn)沽權(quán)“，指期權(quán)的買方具有在約定的期限內(nèi)按協(xié)議價(jià)格賣出一定數(shù)量基礎(chǔ)工具的權(quán)利。交易者之所以買入看跌期權(quán)，是因?yàn)樗�預(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格在合約期限內(nèi)將會(huì)下跌。如果判斷失誤，則放棄行權(quán)，僅損失期權(quán)費(fèi)。

　　所以，本題答案為AB。

　　考點(diǎn)

　　金融期權(quán)的分類

　　80

　　( 多選題 )

　　存托憑證對投資者的優(yōu)點(diǎn)有( )。

　　A.以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算

　　B.市場容量大，籌資能力強(qiáng)

　　C.上市公司發(fā)放股利時(shí)，ADR投資者能及時(shí)獲得，而且是以美元支付

　　D.上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低

　　正確答案是 A C ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是存托憑證。

　　存托憑證是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。

　　與直接投資外國股票相比，投資ADR給投資者帶來的好處是：

　　(1)以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算。

　　(2)上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊，有助于保障投資者利益。

　　(3)上市公司發(fā)放股利時(shí)，ADR投資者能及時(shí)獲得，而且是以美元支付;。

　　(4)某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制。

　　所以，本題答案為AC。

　　考點(diǎn)

　　存托憑證

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