三、判斷題

　　1.A

　　[解析]在投資方面，金融工程師開(kāi)發(fā)出了各種各樣的短、中、長(zhǎng)期投資工具，用以滿足不同投資群體，具有不同風(fēng)險(xiǎn)、收益偏好的投資者需求。例如，金融工程師為投資管理而開(kāi)發(fā)的貨幣市場(chǎng)基金、回購(gòu)和逆回購(gòu)協(xié)議等金融工具。本題說(shuō)法正確。

　　2.A

　　[解析]金融工具交易主要是開(kāi)發(fā)具有套利性質(zhì)的交易工具和交易策略，比如跨市套利、跨期套利和跨品種套利。本題說(shuō)法正確。

　　3.A

　　[解析]VaR是在特定的假設(shè)條件下進(jìn)行的，如數(shù)據(jù)分布的正態(tài)性等，而實(shí)際數(shù)據(jù)與假設(shè)可能不符合，如具有后尾性等，所有VaR的度量結(jié)果都存在誤差。

　　4.A

　　[解析]Alpha套利策略中希望持有的股票(組合)具有正的超額收益。因此Alpha套利策略又稱為“絕對(duì)收益策略”。

　　5.A

　　[解析]通常認(rèn)為，歷史模擬法需要的樣本數(shù)據(jù)不能少于1500個(gè)，因此，需要大量的模擬數(shù)據(jù)也是歷史模擬法計(jì)算VaR的缺點(diǎn)之一。

　　6.A

　　[解析]做牛市套利的投資者看多近期股市，認(rèn)為較近交割的股指期貨合約的漲幅將大于較遠(yuǎn)交割期合約。從價(jià)值判斷的角度看，牛市套利認(rèn)為近期的股指期貨的價(jià)格應(yīng)高于當(dāng)前近期的股指期貨的交易價(jià)格，當(dāng)前近期的股指期貨的價(jià)格被低估，因此，做牛市套利者的投資者會(huì)買(mǎi)入近期的股指期貨，賣(mài)出遠(yuǎn)期的股指期貨。

　　7.A

　　[解析]套利組合的特征表明，投資者如果能發(fā)現(xiàn)套利組合并持有它，那他就可以實(shí)現(xiàn)不需要追加投資又可獲得收益的套利交易，即投資者是通過(guò)持有套利組合的方式來(lái)進(jìn)行套利的。所以，套利定價(jià)理論認(rèn)為，如果市場(chǎng)上不存在套利組合，那么市場(chǎng)就不存在套利機(jī)會(huì)。本題說(shuō)法正確。

　　8.B

　　[解析]金融工程的概念有狹義和廣義兩種。狹義的金融工程主要是利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)及通訊工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，進(jìn)行不同形式的組合分解，以設(shè)計(jì)出符合客戶需要并具有特定風(fēng)險(xiǎn)與收益的新的金融產(chǎn)品。廣義的金融工程則是指一切利用工程化手段來(lái)解決金融問(wèn)題的技術(shù)開(kāi)發(fā)。所以本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　9.B

　　[解析]組合技術(shù)是在同一類(lèi)金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，使之成為復(fù)合型結(jié)構(gòu)的新型金融工具或產(chǎn)品，它主要是運(yùn)用遠(yuǎn)期、期貨、互換以及期權(quán)等衍生金融工具的組合體對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行規(guī)避或?qū)�沖。

　　10.B

　　[解析]VaR限額可以在組織的不同層次上進(jìn)行確定，從而可以對(duì)整個(gè)公司和不同業(yè)務(wù)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

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