二、多項選擇題

　　1.ABCD

　　[解析]現(xiàn)代風(fēng)險管理強調(diào)采用以VaR為核心，輔之以敏感性和壓力測試等形式不同類型的風(fēng)險限額組合。主要有以下的優(yōu)勢：

　　(1)VaR限額可以捕提到市場環(huán)境和不同業(yè)務(wù)部門組合成分的變化;

　　(2)VaR能夠使人們深入了解到整個企業(yè)的風(fēng)險狀況和風(fēng)險源;

　　(3)VaR限額結(jié)合了杠桿效應(yīng)和頭寸規(guī)模效應(yīng);

　　(4)VaR考慮了不同組合的風(fēng)險分散效應(yīng);

　　(5)VaR限額易于在不同的組織層級上進行交流，管理層可以很好地了解任何特定的頭寸可能發(fā)生多大的潛在損失;

　　(6)VaR限額可以在組織的不同層次上進行確定，從而可以對整個公司和不同業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險進行管理。

　　2.ABCD

　　[解析]股指期貨的套利有兩種類型：(1)在期貨和現(xiàn)貨之間套利，稱之為“期現(xiàn)套利”;(2)在不同的期貨合約之間進行價差交易套利，其又可以分為市場內(nèi)價差套利、市場間價差套利和跨品種價差套利。

　　3.BCD

　　[解析]VaR在進行風(fēng)險管理中也存在缺陷，主要有：(1)VaR沒有給出最壞情景下的損失;(2)VaR的度量結(jié)果存在誤差;(3)VaR頭寸變化造成風(fēng)險失真。沒有考慮不同業(yè)務(wù)部門之間的分散化效應(yīng)是傳統(tǒng)的風(fēng)險限額管理存在的問題，所以A項不符合題意。

　　4.AD

　　[解析]Alpha指股票或其組合的超額收益。現(xiàn)代證券組合理論認為收益分為兩部分：一部分是系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的收益;另一部分是股票或其組合的超額收益，即Alpha，A項說法正確;在Alpha套利策略中，希望持有的股票(組合)具有正的超額收益，即Alpha>0，B項說法錯誤;Alpha策略并不依靠對股票(組合)或大盤的趨勢判斷來獲得超額收益，而是研究其相對于指數(shù)的投資價值，C項說法錯誤;Alpha套利又稱“事件套利”，可以借助市場中的一些“事件”，如股票分紅、股改等這些事件機會，利用金融模型分析事件的影響方向及力度，尋找套利機會，D項說法正確。

　　5.ABCD

　　[解析]相對于以往的風(fēng)險度量方法，VaR具有全面性、簡明性、實用性，這決定了VaR在金融風(fēng)險管理中有著廣泛的應(yīng)用基礎(chǔ)，主要表現(xiàn)在風(fēng)險管理與控制、資產(chǎn)配置和投資決策、績效評價和風(fēng)險監(jiān)管等方面。

　　6.ABCD

　　[解析]廣義的金融工程是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術(shù)開發(fā)。它不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計，還包括金融產(chǎn)品定價、交易策略設(shè)計和金融風(fēng)險管理等各方面。

　　7.ABCD

　　[解析]金融工程應(yīng)用于四大領(lǐng)域：(1)公司理財。金融工程師為公司設(shè)計出適當(dāng)?shù)娜谫Y方案，以確保大規(guī)模經(jīng)營活動所需要的資金;(2)金融工具交易。金融工程用于證券及衍生產(chǎn)品的交易，主要是開發(fā)具有套利性質(zhì)的交易工具和交易策略;(3)投資管理。在投資方面，金融工程師開發(fā)出了各種各樣的短、中、長期投資工具，用以滿足不同投資群體、具有不同風(fēng)險—收益偏好的投資者需求;(4)風(fēng)險管理。風(fēng)險管理是金融工程的核心內(nèi)容之一，仔細考察公司所承擔(dān)的一切金融和財務(wù)風(fēng)險，在權(quán)衡風(fēng)險與收益的基礎(chǔ)上配置適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ邼M足其需求。

　　8.ABC

　　[解析]套利交易投機的著眼點是價差，因而對期貨市場的正常運行起到了非常有益的作用：(1)有利于被扭曲的價格關(guān)系恢復(fù)到正常水平。(2)有利于市場流動性的提高。(3)可以抑制市場的過度投機。由于具有諸多好處，國際上絕大多數(shù)交易所都對自己可以控制的套利交易采取鼓勵和優(yōu)惠政策。

　　9.BC

　　[解析]期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒有實質(zhì)性聯(lián)系，現(xiàn)貨風(fēng)險對于期現(xiàn)套利者而言無關(guān)緊要;套期保值則是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險而進行的被動保值，A項說法錯誤;對買進套期保值者而言，由于擔(dān)心將來價格上漲而買進期貨，即使現(xiàn)在的期價比現(xiàn)價高，也會買進期貨進行保值;對期現(xiàn)套利者而言，很可能認為期價過高而進行賣期貨買現(xiàn)貨的交易，D項說法錯誤。

　　10.AD

　　[解析]組合技術(shù)的主導(dǎo)思想是用整個原有金融衍生工具來合成理想的對沖頭寸，因此常被用于風(fēng)險管理，C項說法錯誤。整合技術(shù)主要是在不同種類的金融工具之間進行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合金融工具，B項說法錯誤。

　　相關(guān)推薦：

　　2014考試大綱 | 2014證券從業(yè)全五科考前預(yù)測題及答案(59套)匯總

　　2014年第二次證券從業(yè)資格考試內(nèi)容及安排| 證券報名須知(全年)

　　2014證券從業(yè)資格考試在線智能題庫 | 題庫手機客戶端 立即下載

　　考試吧題庫：2011-2012年證券從業(yè)資格各科目真題及答案解析匯總