參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.A

　　[解析]在完全正相關(guān)的條件下，相關(guān)系數(shù)為1。期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間也是線性關(guān)系，所以證券A與證券B構(gòu)成的組合線是連接這兩點的直線。

　　2.C

　　[解析]證券組合的期望收益率為：20%×70%+5%×30%=15.5%。

　　3.A

　　[解析]最優(yōu)證券組合是指所有有效組合中獲取最大滿意程度的組合，不同投資者的風(fēng)險偏好不同，則其獲得的最佳證券組合也不同，一個只關(guān)心風(fēng)險的投資者將選取最小方差作為最佳組合。

　　4.A

　　[解析]無風(fēng)險利率是由時間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費的補償。β系數(shù)是衡量某證券價格相對整個市場波動的系數(shù)，所以A選項說法錯誤。

　　5.B

　　[解析]夏普指數(shù)等于證券組合的風(fēng)險溢價除以標(biāo)準(zhǔn)差，是連接證券組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的直線的斜率。與市場組合的夏普指數(shù)相比，一個高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場經(jīng)營得好，該組合位于資本市場線上方。

　　6.D

　　[解析]特定投資者在有效組合中選擇自己最滿意的組合，這種選擇依賴于他的偏好，投資者的偏好通過他的無差異曲線來反映。無差異曲線位置越靠上，其滿意程度越高，因而投資者需要在有效邊界上找到一個具有下述特征的有效組合：相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最高。因此D選項說法正確。

　　7.B

　　[解析]久期與票面利率和到期收益率呈相反的關(guān)系，久期與到期期限呈相同的關(guān)系，即債券的到期期限越長，久期也越長。

　　8.A

　　[解析]構(gòu)建證券投資組合主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。在構(gòu)建證券投資組合時，投資者需要注意個別證券選擇、投資時機選擇和投資多元化三個問題。

　　9.D

　　[解析]略。

　　10.D

　　[解析]史蒂夫•羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價模型，提出套利定價理論。這一理論認(rèn)為，只要任何一個投資者不能通過套利獲得收益，那么期望收益率一定與風(fēng)險相聯(lián)系。

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