二、多項選擇題

　　1.ABCD

　　【解析】證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、基金、債券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。

　　2.CD

　　【解析】實現(xiàn)證券投資凈效用最大化的途徑是：(1)正確評估證券的投資價值;(2)降低投 資者的投資風險。

　　3.BCD

　　【解析】技術分析的理論基礎是建立在三個假設之上的，即市場的行為包含一切信息、價 格沿趨勢移動、歷史會重復。

　　4.ABCD

　　【解析】本題考查價值培養(yǎng)型投資理念。ABCD選項都正確。

　　5.ABCD

　　【解析】本題考查商務部的主要職責。ABCD選項都正確。

　　6.AC

　　【解析】本題考查凈價報價的優(yōu)缺點。優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好 地反映債券價格的波動程度，缺點是雙方需要計算實際支付價格。BD選項屬于全價報價的優(yōu)缺點。

　　7.BD

　　【解析】較為接近實際情況的股票模型是二元增長模型和三元增長模型。

　　8.CD

　　【解析】期貨價格相當于交易者持有現(xiàn)貨金融工具至到期日所必須支付的凈成本，凈成本 也稱為持有成本。

　　9.AB

　　【解析】屬于虛值期權的是市場價格低于協(xié)定價格的看漲期權、市場價格高于協(xié)定價格的 看跌期權。

　　10.ABCD

　　【解析】影響權證理論價值的主要有標的股票的價格、股價的波動率、無風險利率、權證的行權價格和到期期限。

　　11.ABCD

　　【解析】本題考查證券投資中進行宏觀經(jīng)濟分析的意義。ABCD選項都正確。

　　12.ABCD

　　【解析】本題考查財政收入包括的主要項目。ABCD選項都正確。

　　13.AD

　　【解析】財政發(fā)生赤字的時候，彌補方式有發(fā)行國債和向銀行借款。

　　14.ABD

　　【解析】影響證券市場供給的制度因素有發(fā)行上市制度、市場設立制度和股權流通制度。15.ABCD

　　【解析】本題考查《證券法》和《公司法》修訂的主要內(nèi)容和基本精神。ABCD選項都正確。

　　16.ABCD

　　【解析】本題考查當前技術進步的行業(yè)特征。ABCD選項都正確。

　　17.ABD

　　【解析】本題考查產(chǎn)業(yè)布局政策遵循的原則。產(chǎn)業(yè)布局政策遵循的原則：經(jīng)濟性原則、 合理性原則、協(xié)調(diào)性原則、平衡性原則。

　　18.ABD

　　【解析】本題考查運用歸納法進行行業(yè)分析的三步驟。C選項屬于運用演繹法的第三步。19.AC

　　【解析】在進行行業(yè)分析時，通過行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預測分析，行業(yè)分析師可以選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實力雄厚、有較大發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。

　　20.ABD

　　【解析】指數(shù)平滑法只需要本期實際數(shù)值和本期預測值便可預測下期數(shù)值，不需要大量 歷史數(shù)據(jù)，所以C選項是錯誤的。

　　21.AC

　　【解析】衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場占有率。

　　22.ABCD

　　【解析】本題考查廣義上的法人治理結(jié)構包括的內(nèi)容。ABCD選項都正確。

　　23.BCD

　　【解析】A選項應該是反映企業(yè)在某一特定期間財務狀況的會計報表。

　　24.ABCD

　　【解析】本題考查資產(chǎn)負債率的內(nèi)容。ABCD選項都正確。

　　25.ABCD

　　【解析】會計報表附注是為了便于會計報表使用者理解會計報表的內(nèi)容而對會計報表的 編制基礎、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目等所作的解釋。

　　26.ABCD

　　【解析】證券市場中，價格、成交量、時間、空間是進行技術分析的要素。

　　27.ABC

　　【解析】某一價位附近之所以形成對股價運動的支撐和壓力，主要是由投資者的籌碼分 布、持有成本、投資者的心理因素所決定的。

　　28.AC

　　【解析】在圓弧頂(底)形成的過程中，成交量的變化是兩頭多、中間少，越靠近頂(底)

　　成交量越少，到達頂(底)時成交量達到最少。在突破后的一段有相當大的成交量。

　　29.ABCD

　　【解析】本題考查移動平均線指標的特點。ABCD選項都正確。

　　30.ACD

　　【解析】B選項應該是在50以下是空方市場。

　　31.ACD

　　【解析】證券組合按不同的投資目標可以分為避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數(shù)化型等。

　　32.AB

　　【解析】證券組合的可行域可能是平面上的一條線，也可能是平面上的一個區(qū)域。

　　33.ABCD

　　【解析】本題考查套利定價理論。ABCD選項都正確。

　　34.ABCD

　　【解析】廣義的金融工程是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術開發(fā)，它包括 金融產(chǎn)品設計、金融產(chǎn)品定價、交易策略設計、金融風險管理等各個方面。

　　35.AC

　　【解析】垃圾債券和橋式融資屬于金融工程技術在公司理財方面的應用。

　　36.BC

　　【解析】VaR模型來自于兩種金融理論的融合：一是資產(chǎn)定價和資產(chǎn)敏感性分析方法， 二是對風險因素的統(tǒng)計分析。

　　37.ABCD

　　【解析】本題考查VaR的計算方法。ABCD選項都正確。

　　38.ABCD

　　【解析】本題考查投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則。ABCD選項都正確。

　　39.BD

　　【解析】證券分析師注重于利用既有信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進行分析 預測，既然是預測未來，就難免存在可能性與現(xiàn)實性的差異。

　　40.ABCD

　　【解析】本題考查會員制機構及人員的禁止行為。ABCD選項都正確。

　　三、判斷題

　　1.B

　　【解析】投資者從事證券投資是為了獲得投資回報，這種回報是以承擔相應風險為代價 的。從總體來說，預期收益水平和風險之間存在一種正相關關系。

　　2.A

　　【解析】本題考查有效市場的概述。本題表述正確。

　　3.B

　　【解析】對于證券組合的管理者來說，如果市場是弱勢有效或者半強勢有效的，管理者往 往是積極進取的，在選擇證券和買賣時機上下大功夫，努力尋找價格偏離價值的證券。

　　4.B

　　【解析】基本分析流派以“股票的價格圍繞價值變動”為假設。

　　5.A

　　【解析】價值培養(yǎng)型投資理念是一種投資風險共擔型的投資理念。這種投資理念指導下的 投資行為既分享證券內(nèi)在價值成長，也共擔證券價值成長風險。

　　6.A

　　【解析】信息在證券投資分析中起著十分重要的作用，是進行證券投資分析的基礎。

　　7.A

　　【解析】國家統(tǒng)計局定期對外發(fā)布的國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，是證券投資 分析中判斷宏觀經(jīng)濟運行狀況、行業(yè)先進水平或平均水平等的重要數(shù)據(jù)類信息來源。

　　8.A

　　【解析】本題考查虛擬資本的范疇。股票、債券均屬虛擬資本的范疇。

　　9.B

　　【解析】在市場分割理論中，如果短期資金市場供需曲線交叉點利率高于長期資金市場供 需曲線交叉點利率，則利率期限結(jié)構呈現(xiàn)向下傾斜的趨勢。

　　10.B

　　【解析】內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。

　　11.A

　　【解析】本題考查金融期貨的理論價格。本題表述正確。

　　12.A

　　【解析】期權的時間價值乃至期權價格都將隨標的物價格波動的增大而提高，隨標的物 價格波動的縮小而降低。

　　13.B

　　【解析】可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在它的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。

　　14.B

　　【解析】當轉(zhuǎn)換平價大于標的股票的市場價格時，可轉(zhuǎn)換證券的市場價格大于可轉(zhuǎn)換證 券的轉(zhuǎn)換價值。如果不考慮標的股票價格未來變化，此時轉(zhuǎn)股對持有人不利。

　　15.A

　　【解析】認股權證的市場價格很少與其理論價值相同。在許多情況下，前者要大于后者。16.A

　　【解析】證券分析師必須認真分析宏觀經(jīng)濟政策，掌握其對證券市場的影響力度與方向， 才能準確把握整個證券市場的運動趨勢和不同證券品種的投資價值變動。

　　17.A

　　【解析】從產(chǎn)品形態(tài)看，GDP是所有常住居民在一定時期內(nèi)最終使用的貨物和服務價值 與貨物和服務凈出口價值之和。

　　18.B

　　【解析】充分就業(yè)是指對勞動力的充分利用，但不是完全利用，因為在實際的經(jīng)濟生活 中不可能達到失業(yè)率為零的狀態(tài)。

　　19.B

　　【解析】本題考查外商間接投資。題干表述的內(nèi)容都屬于“外商間接投資”，不是“外商直 接投資”。

　　20.A

　　【解析】非儲備外匯減少就意味著國內(nèi)需求增加，非儲備外匯增加就意味著困內(nèi)需求 減少。

　　21.A

　　【解析】當GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長時，證券價格也呈上升走勢。

　　22.B

　　【解析】緊縮的財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場將走弱。

　　23.A

　　【解析】上市公司的控股股東、實際控制人或其控制的關聯(lián)人認購的股份自股票發(fā)行結(jié) 束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　24.A

　　【解析】根據(jù)行業(yè)變動與經(jīng)濟周期變動的關系程度，可將行業(yè)分為增長型、周期型和防守型三類。

　　25.A

　　【解析】食品業(yè)和公用事業(yè)屬于防守型行業(yè)，所以在經(jīng)濟衰退時，其收入仍相對穩(wěn)定。

　　26.A

　　【解析】對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護政策包括限制所保護的同類國外產(chǎn)品的進口，限制國外私人 直接投資等。

　　27.A

　　【解析】本題考查歷史資料研究法的缺陷。本題表述正確。

　　28.B

　　【解析】在進行行業(yè)分析時，縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤、 企業(yè)規(guī)模等，分析過去的增長情況，并據(jù)此預測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。

　　29.B

　　【解析】如果一個數(shù)列的自相關系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表 明該時間數(shù)列是季節(jié)性時間數(shù)列。

　　30.A

　　【解析】對上市公司進行區(qū)位分析，就是將上市公司的價值分析與區(qū)位經(jīng)濟的發(fā)展聯(lián)系 起來，以便分析上市公司未來發(fā)展的前景，確定上市公司的投資價值。

　　31.A

　　【解析】本題考查公司經(jīng)理層的素質(zhì)。本題表述正確。

　　32.A

　　【解析】本題考查變現(xiàn)能力的概述。本題表述正確。

　　33.A

　　【解析】本題考查周轉(zhuǎn)指標的作用。本題表述正確。

　　34.A

　　【解析】本題考查營運指數(shù)。本題表述正確。

　　35.B

　　【解析】股權置換的目的通常在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴。

　　36.A

　　【解析】關聯(lián)托管和承包往往是進行關聯(lián)收購的第一步。

　　37.B

　　【解析】根據(jù)開盤價和收盤價的關系，K線分為陽線和陰線，收盤價高于開盤價時為陽 線，收盤價低于開盤價時為陰線。

　　38.A

　　【解析】本題考查支撐線和壓力線的作用。本題表述正確。

　　39.A

　　【解析】越重要、越有效的趨勢線被突破，其轉(zhuǎn)勢的信號越強烈。

　　40.A

　　【解析】上升三角形比起對稱三角形來，有更強烈的上升意識，多方比空方更為積極。 通常以三角形的向上突破作為持續(xù)過程終止的標志。

　　41.A

　　【解析】本題考查WMS指標。本題表述正確。

　　42.A

　　【解析】本題考查0BV線。本題表述正確。

　　43.A

　　【解析】本題考查ADL指數(shù)。本題表述正確。

　　44.A

　　【解析】本題考查證券組合管理的特點。本題表述正確。

　　45.A

　　【解析】投資目標是指投資者在承擔一定風險的前提下期望獲得的投資收益率。投資目 標的確定應包括風險和收益兩項內(nèi)容。

　　46.A

　　【解析】投資風險的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。在數(shù)學上， 這種偏離程度由收益率的方差來度量。

　　47.A

　　【解析】無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險的能力強弱。

　　48.A

　　【解析】所謂市場組合，是指由風險證券構成，并且其成員證券的投資比例與整個市場上風險證券的相對市值比例一致的證券組合。

　　49.B

　　【解析】如果證券組合的詹森指數(shù)為正，則其位于證券市場線的上方，績效好。

　　50.A

　　【解析】市場的實際情況表明，債券的價格與收益率之間的關系不是線性的，而是一種凸性的關系。

　　51.A

　　【解析】金融工程作為新興學科，是一門金融學、統(tǒng)計學、工程技術、計算機技術相結(jié)合的交叉性學科。

　　52.A

　　【解析】金融工程的分解技術是拆開風險、分離風險因素，使一系列風險從根本上得以消除。

　　53.A

　　【解析】整合新型的混合金融工具替代多手操作不斷滿足投資人或發(fā)行人的實際需求， 將是金融工具整合技術發(fā)展的動力。

　　54.A

　　【解析】本題考查套利。本題表述正確。

　　55.B

　　【解析】名義值法對于投資風險的度量沒有指導意義。

　　56.B

　　【解析】由日本證券分析師協(xié)會定義的投資分析師包括基金管理人。

　　57.B

　　【解析】國際注冊投資分析師協(xié)會于2000年6月正式成立，注冊地在英國。

　　58.B

　　【解析】投資分析師不應當對沒有最終發(fā)布的信息或者不正確的信息進行傳播，也不能 根據(jù)這些信息進行交易。

　　59.A

　　【解析】證券分析師應當主動、明確地對客戶或投資者進行客觀的風險揭示，不得故意 對可能出現(xiàn)的風險作不恰當?shù)谋硎龌蜃魈摷俪兄Z。

　　60.B

　　【解析】《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》規(guī)定，會員制機構只能在注冊地及分 支機構所在的省、自治區(qū)、直轄市招收會員，不得招收異地會員。

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