二、多項(xiàng)選擇題

　　1.【解析】答案為BC。所謂核心CPI，是指將受氣候和季節(jié)因素影響較大的產(chǎn)品價(jià)格剔除之后的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，其含義代表消費(fèi)價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　2.【解析】答案為AC。緊縮銀根會(huì)導(dǎo)致利率上升，利率的上升又會(huì)使得上市公司籌資成本增加，進(jìn)而使其利潤(rùn)降低，股價(jià)下跌。本幣貶值一般會(huì)使得本國(guó)股價(jià)下跌，而保值補(bǔ)貼儲(chǔ)蓄政策對(duì)股價(jià)上漲有著負(fù)面的影響。

　　3.【解析】答案為ABCD。通常來(lái)講，匯率制度主要有四種：自由浮動(dòng)匯率制度、有管理的浮動(dòng)匯率制度、目標(biāo)區(qū)間管理和固定匯率制度。

　　4.【解析】答案為ABC。個(gè)人所得稅不屬于居民可支配收入。由居民可支配收入的公式(居民可支配收入=城鎮(zhèn)居民家庭總收入-交納所得稅-個(gè)人交納的社會(huì)保障支出)也可以看出，居民繳納的所得稅要從總收入中扣除。

　　5.【解析】答案為ABD。產(chǎn)業(yè)組織政策包括三個(gè)內(nèi)容：(1)市場(chǎng)秩序政策。其目的在于鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、限制壟斷。(2)產(chǎn)業(yè)合理化政策。其目的在于確保規(guī)模經(jīng)濟(jì)的充分利用，防止過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。(3)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策。C選項(xiàng)屬于產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策而不是產(chǎn)業(yè)組織政策。

　　6.【解析】答案為ABD。C選項(xiàng)中的馬柯威茨均值方差理論屬于證券組合分析的內(nèi)容，不屬于利率期限結(jié)構(gòu)的理論，所以C選項(xiàng)不符合題意。

　　7.【解析】答案為BC。市盈率主要適用于周期性較弱的企業(yè)，一般制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等，但不適用虧損公司、周期性公司。

　　8.【解析】答案為AD�？赊D(zhuǎn)換證券是指可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券(簡(jiǎn)稱標(biāo)的證券)的特殊公司證券。因此，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值與標(biāo)的證券的價(jià)值有關(guān)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤;在轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價(jià)格兩者之中，只要規(guī)定了其中的一個(gè)，那么另一個(gè)也就隨之而確定，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　9.【解析】答案為ABCD。國(guó)際金融市場(chǎng)按經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類劃分，可以分為貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和期權(quán)期貨市場(chǎng)。所以A、B、C、D選項(xiàng)都正確。

　　10.【解析】答案為ACD。過(guò)度擴(kuò)大財(cái)政支出，財(cái)政收支出現(xiàn)巨額赤字時(shí)，雖然進(jìn)一步擴(kuò)大了需求，卻增加了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素，通貨膨脹加劇，物價(jià)上漲，有可能使投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期不樂(lè)觀，反而造成股價(jià)下跌。故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　11.【解析】答案為ABCD。與證券價(jià)格有關(guān)的“可知”的資料是一個(gè)最廣泛的概念，它包括有關(guān)國(guó)內(nèi)及世界經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司的所有公開(kāi)可用的資料，也包括個(gè)人、群體所能得到的所有私人的、內(nèi)部的資料。

　　12.【解析】答案為AD。總體來(lái)說(shuō)，預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在著一種正相關(guān)關(guān)系。證券的投資價(jià)值受多方面因素的影響，并隨著這些因素的變化而發(fā)生相應(yīng)的變化。

　　13.【解析】答案為ACD。在有效市場(chǎng)中，投資者只能賺取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的平均市場(chǎng)報(bào)酬率，所以8選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　14.【解析】答案為ABC。有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場(chǎng)利率的高低成反比，所以D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　15.【解析】答案為BC。對(duì)看漲期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格為實(shí)值期權(quán);市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格為虛值期權(quán)。對(duì)看跌期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格為實(shí)值期權(quán);市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格為虛值期權(quán)。

　　16.【解析】答案為AB。行業(yè)基本上分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷。壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)的特點(diǎn)除A、B選項(xiàng)外，還包括由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹(shù)立自己產(chǎn)品的信譽(yù)，從而對(duì)其產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力。完全壟斷型行業(yè)的生產(chǎn)者才可以根據(jù)市場(chǎng)供需制訂理想的價(jià)格和產(chǎn)量;寡頭壟斷行業(yè)中，產(chǎn)品只有在大規(guī)模生產(chǎn)時(shí)才能獲得較好的效益，競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)自然淘汰大量的中小企業(yè)。

　　17.【解析】答案為ABCD。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)包括：通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)、通信服務(wù)業(yè)、計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)。

　　18.【解析】答案為ABD。增長(zhǎng)型行業(yè)收入增長(zhǎng)的速率并不會(huì)總是隨著經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而出現(xiàn)同步變動(dòng)，因?yàn)樗鼈冎饕�依靠技術(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長(zhǎng)形態(tài)。

　　19.【解析】答案為ABD。指數(shù)平滑法只需要本期實(shí)際數(shù)據(jù)和本期預(yù)測(cè)值便可預(yù)測(cè)下期數(shù)值，不需要大量歷史數(shù)據(jù)。C項(xiàng)所述是移動(dòng)平均法的不足之處，為了避免這個(gè)缺陷，才進(jìn)步由移動(dòng)平均法演變出指數(shù)平滑法。

　　20.【解析】答案為AC。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于銷售收入與平均應(yīng)收賬款的比值，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤;企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，而不是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　21.【解析】答案為BC。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債≈1.30;速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債≈0.85。由于數(shù)據(jù)不足，無(wú)法計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。

　　22.【解析】答案為AB。通過(guò)EVA的計(jì)算公式：EVA=NOPAT-資本×資本成本率�？梢钥闯�，要提高EVA，則需要增大NOPAT或降低資本。故A、B選項(xiàng)正確。

　　23.【解析】答案為ABC。選項(xiàng)中，A、B、C三項(xiàng)都可以增強(qiáng)公司變現(xiàn)的能力，而D項(xiàng)為其他企業(yè)提供擔(dān)保有可能成為公司的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)，減弱公司的變現(xiàn)能力。

　　24.【解析】答案為ABCD。NOPAT(經(jīng)過(guò)調(diào)整后的稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn))的計(jì)算要對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行調(diào)整的項(xiàng)目包括：會(huì)計(jì)準(zhǔn)備項(xiàng)目的調(diào)整、附息債務(wù)的利息支出的調(diào)整、營(yíng)業(yè)外收支的調(diào)整、現(xiàn)金營(yíng)業(yè)所得稅。

　　25.【解析】答案為ABCD。分析公司的市場(chǎng)營(yíng)銷包括分析公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)需求彈性、產(chǎn)品銷售的季節(jié)性或周期波動(dòng)、主要客戶組成及與主要客戶的關(guān)系、產(chǎn)品覆蓋的地區(qū)與市場(chǎng)占有率、銷售成本與費(fèi)用控制、顧客滿意度和購(gòu)買力、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)占有率等。所以A、B、C、D選項(xiàng)都正確。

　　26.【解析】答案為ABCD。技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。其要素有：價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間。

　　27.【解析】答案為ABC。圓弧形態(tài)的特征之一是：在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過(guò)程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少;靠近頂或底成交量越少，到達(dá)頂或底時(shí)成交量達(dá)到最少;在突破后的一段，都有相當(dāng)大的成交量。其另一個(gè)特征為：圓弧形態(tài)形成所花的時(shí)間越長(zhǎng)，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個(gè)圓弧形，所以D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　28.【解析】答案為ABCD。當(dāng)WMS高于80時(shí)，處于超賣狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn);當(dāng)WMS低于20時(shí)，處于超買狀態(tài)，行情即將見(jiàn)頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。所以A、B、C、D四項(xiàng)的操作都是錯(cuò)誤的。

　　29.【解析】答案為AC。根據(jù)計(jì)算期的長(zhǎng)短，MA又可分為短期、中期和長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。通常以5日、10日線觀察證券市場(chǎng)的短期走勢(shì)，稱為短期移動(dòng)平均線;以30日、60日線觀察中期走勢(shì)，稱為中期移動(dòng)平均線;以13周、26周研判長(zhǎng)期趨勢(shì)，稱為長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。

　　30.【解析】答案為BCD。證券市場(chǎng)中主要有三種人：多頭、空頭和旁觀者。所以A 選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　31.【解析】答案為ABC。在K線圖中，上影線越長(zhǎng)，越不利于多方而有利于空方;十字星的出現(xiàn)表明多空雙方力量暫時(shí)平衡，市勢(shì)暫時(shí)失去方向，但需要警惕，趨勢(shì)的方向隨時(shí)可能改變。

　　32.【解析】答案為BCD。套利行為有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，所以A選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　33.【解析】答案為ABC。兩證券組合的可行域可能是平面上的一條線直線或曲線，多證券組合的可行域可能是一個(gè)區(qū)域。

　　34.【解析】答案為ABCD。久期具有以下幾個(gè)方面的性質(zhì)：(1)久期與息票利率呈相反的關(guān)系;(2)一般情況下，債券的到期期限總是大于久期;(3)久期與到期收益率之間呈相反的關(guān)系;(4)久期是債券期限的加權(quán)平均數(shù)。

　　35.【解析】答案為ACD。資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為如下三項(xiàng)：(1)投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并選擇最優(yōu)證券組合。(2)投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。(3)資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦。

　　36.【解析】答案為BCD。根據(jù)證券市場(chǎng)線，證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為(6%-3%)/0.6=0.05，證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為(12%-3%)/1.2=0.075。當(dāng)市場(chǎng)均衡時(shí)，單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償應(yīng)該相同，此題中，證券A與B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償不同，故這個(gè)證券市場(chǎng)不處于均衡狀態(tài)。

　　37.【解析】答案為BCD。金融工程是20世紀(jì)80年代中后期在西方發(fā)達(dá)國(guó)家興起的一門(mén)新興學(xué)科，是一門(mén)將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科，所以A選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　38.【解析】答案為BCD。期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨沒(méi)有必然聯(lián)系，套期保值與現(xiàn)貨有實(shí)質(zhì)性聯(lián)系;套期保值為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，期現(xiàn)套利為了獲利。

　　39.【解析】答案為ABCD。證券公司探索形成的證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)流程主要有4個(gè)環(huán)節(jié)：(1)服務(wù)模式的選擇和設(shè)計(jì);(2)客戶簽約;(3)形成服務(wù)產(chǎn)品;(4)服務(wù)提供。

　　40.【解析】答案為ABCD。CIIA考試的國(guó)際通用知識(shí)分為基礎(chǔ)和最終兩級(jí)，考試內(nèi)容有：股票定價(jià)與分析、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)表分析、固定證券定價(jià)與分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融衍生工具定價(jià)與分析、資產(chǎn)組合管理。