51、套利定價(jià)理論()。

　　A.取代了CAPM理論

　　B.與CAPM理論的假設(shè)完全不同

　　C.研究套利活動(dòng)的機(jī)理

　　D.是由羅斯提出的

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：d

　　解　　析：套利定價(jià)模型是由史蒂夫•羅斯在資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，認(rèn)為只要任何一個(gè)投資者不能通過套利獲得收益，那么期望收益率一定與風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系。

　　52、假定不允許賣空，當(dāng)兩個(gè)證券完全正相關(guān)時(shí)，這兩種證券在均值一標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中的組合線為()。

　　A.雙曲線

　　B.橢圓

　　C.直線

　　D.射線

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：根據(jù)已知條件，假設(shè)證券A與證券B完全正相關(guān)，則 ，此時(shí) 與 之間是線性關(guān)系，因此，由證券A與證券B構(gòu)成的組合線是連接這兩點(diǎn)的直線。

　　53、套利交易對期貨市場的作用不包括()。

　　A.有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮

　　B.增加了期貨市場的交易量

　　C.有效降低了期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.提高了期貨交易的活躍程度

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：套利交易是一種特殊的投機(jī)形式，這種投機(jī)的著眼點(diǎn)是價(jià)差，因而對期貨市場的正常運(yùn)行起到了非常有益的作用：①套利行為有利于市場流動(dòng)性的提高，套利交易增加了期貨市場的交易量，提高了期貨交易的活躍程度;②套期交易有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。

　　54、下列各項(xiàng)不屬于套期保值和期現(xiàn)套利的區(qū)別的是()。

　　A.目的不同

　　B.風(fēng)險(xiǎn)水平不同

　　C.操作方式及價(jià)位觀不同

　　D.在現(xiàn)貨市場上所處的地位不同

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：b

　　解　　析：套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①兩者在現(xiàn)貨市場上所處的地位不同，現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)對期現(xiàn)套利者而言無關(guān)緊要，而套期保值者是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)才進(jìn)行的被動(dòng)保值;②兩者的目的不同，期現(xiàn)套利的目的在于“利”，套期保值的目的在于“保值”;③操作方式及價(jià)位觀不同。

　　55、關(guān)于MA的介紹，以下內(nèi)容中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.MA是指用統(tǒng)計(jì)分析的方法，將一定時(shí)期內(nèi)的證券價(jià)格(指數(shù))加以平均，并把不同時(shí)間的平均值連接起來，形成一根MA，用以觀察證券價(jià)格變動(dòng)趨勢的一種技術(shù)指標(biāo)

　　B.在實(shí)際應(yīng)用中常使用的是指數(shù)平滑移動(dòng)平均線

　　C.西方投資機(jī)構(gòu)非常看重200天移動(dòng)平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)：若行情價(jià)格在200天均線以上，屬空頭市場;反之，則為多頭市場

　　D.由于短期移動(dòng)平均線較長期移動(dòng)平均線更易于反映行情價(jià)格的漲跌，所以一般又把短期移動(dòng)平均線稱為“快速M(fèi)A”，長期移動(dòng)平均線則稱為“慢速M(fèi)A”

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：若行情價(jià)格在200天均線以上，屬多頭市場;反之，則為空頭市場。

　　56、德爾塔―正態(tài)分布法是典型的()。

　　A.實(shí)際估值法

　　B.名義估值法

　　C.局部估值法

　　D.完全估值法

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：局部估值法是通過僅在資產(chǎn)組合的初始狀態(tài)做一次估值，并利用局部求導(dǎo)來推斷可能的資產(chǎn)變化而得出風(fēng)險(xiǎn)衡量值。德爾塔―正態(tài)分布法就是典型的局部估值法。

　　57、某公司想運(yùn)用4個(gè)月期的S&P500股票指數(shù)期貨合約來對沖某個(gè)價(jià)值為2100000美元的股票組合，當(dāng)時(shí)的指數(shù)期貨價(jià)格為300點(diǎn)，該組合的β值為1.50。一份S&P500股指期貨合約的價(jià)值為：300×500美元=150000美元。因而應(yīng)賣出的指數(shù)期貨合約數(shù)目為()張。

　　A.10

　　B.14

　　C.21

　　D.28

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：根據(jù)合約份數(shù)的計(jì)算公式，可得:

　　合約份數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值*β/單位期貨合約價(jià)值=2100000*1.5/150000=21(份)

　　58、在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以()的罰款。

　　A.3萬元以下

　　B.3萬元以上10萬元以下

　　C.3萬元以上20萬元以下

　　D.20萬元以上

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：《證券法》第二百零七條規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以3萬元以上20萬元以下的罰款。該條款的主體包括證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券投資咨詢從業(yè)人員在內(nèi)的一切機(jī)構(gòu)與個(gè)人。

　　59、證券分析師不得斷章取義或篡改有關(guān)信息資料，以及因主觀好惡影響投資分析、預(yù)測和建議，這是證券投資分析師的()。

　　A.獨(dú)立誠信原則的內(nèi)涵之一

　　B.謹(jǐn)慎客觀原則的內(nèi)涵之一

　　C.勤勉盡職原則的內(nèi)涵之一

　　D.公正客觀原則的內(nèi)涵之一

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：b

　　解　　析：證券分析師職業(yè)道德的十六字原則為：獨(dú)立誠信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正客觀。其中，謹(jǐn)慎客觀原則是指證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測和建議。證券分析師不得斷章取義，不得篡改有關(guān)信息資料。

　　60、把職業(yè)投資分析師定義為“從事作為投資決策過程的一部分，對財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行評價(jià)或應(yīng)用的個(gè)人”的是()組織。

　　A.ASFA

　　B.AIMR

　　C.EFFAS

　　D.FLAAF

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：b

　　解　　析：具有美國與加拿大證券分析師協(xié)會(huì)職能的投資管理與研究協(xié)會(huì)(AIMR)在其章程中定義：“職業(yè)投資分析人是指從事作為投資決策過程的一部分，對財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行評價(jià)或應(yīng)用的個(gè)人”。此外還定義：“投資決策過程就是指財(cái)務(wù)分析、投資管理、證券分析或其他類似的專門實(shí)務(wù)�！�

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