中國證監(jiān)會在
5月31日公布了《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則（試行）》和《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則（試行）》，以規(guī)范證券公司資產(chǎn)管理項下定向資產(chǎn)管理和集合資產(chǎn)管理兩項業(yè)務。
保護客戶合法權益和資產(chǎn)安全，為客戶提供適當?shù)馁Y產(chǎn)管理服務是兩個《細則》制度安排的突出特點。兩《細則》自
2008年7月1日起施行。
定向資產(chǎn)管理業(yè)務和集合資產(chǎn)管理業(yè)務是證券公司證券資產(chǎn)管理業(yè)務的重要形式。證券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務，應當與客戶簽訂定向資產(chǎn)管理合同，接受單一客戶委托，通過該客戶的賬戶，為客戶提供資產(chǎn)管理服務，一對一的資產(chǎn)管理服務，是定向資產(chǎn)管理業(yè)務的特點。證券公司為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務，應當設立集合資產(chǎn)管理計劃并擔任計劃管理人，與客戶簽訂集合資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務。集合資產(chǎn)管理計劃應當設定為均等份額，客戶按其擁有的份額享有利益，承擔風險。
挪用客戶委托資產(chǎn)是證券公司違規(guī)委托理財?shù)臍v史教訓之一，兩個《細則》對保護客戶委托資產(chǎn)安全作了具體規(guī)定。一是對客戶委托資產(chǎn)實施托管；二是客戶委托資產(chǎn)獨立；三是強化內(nèi)部、外部監(jiān)督；四是保障集合計劃推廣期間客戶資金安全。
兩個《細則》要求證券公司應當為客戶提供適當?shù)馁Y產(chǎn)管理服務。一是證券公司要按照有關規(guī)則，了解客戶身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗、風險認知與承受能力和投資偏好等，根據(jù)所了解的客戶情況，推薦與客戶風險承受能力相匹配、相適當?shù)漠a(chǎn)品或者服務，引導客戶審慎投資。二是證券公司要制作風險揭示書。三是證券公司營銷活動中必須要向客戶全面、準確地講解資產(chǎn)管理合同內(nèi)容和業(yè)務規(guī)則，對集合資產(chǎn)管理客戶還要介紹集合計劃的產(chǎn)品特點、投資方向、風險收益特征，講解客戶投資集合計劃的操作方法等。
在防止利益輸送，保證公平交易方面，兩《細則》要求證券公司要遵循公平、公正的原則從事資產(chǎn)管理業(yè)務，誠實守信，審慎盡責，避免利益沖突，禁止任何形式的利益輸送。證券公司要實現(xiàn)證券資產(chǎn)管理業(yè)務與證券自營業(yè)務、證券承銷業(yè)務、證券經(jīng)紀業(yè)務及其他證券業(yè)務之間的有效隔離，其定向、集合資產(chǎn)管理業(yè)務的投資主辦人互相不得兼任。證券公司要通過完善投資決策體系，加強對交易執(zhí)行環(huán)節(jié)的控制，保證客戶在投資研究、投資決策、交易執(zhí)行等各環(huán)節(jié)得到公平對待。證券公司還要對資產(chǎn)管理業(yè)務的投資交易行為進行監(jiān)控、分析、評估和核查，有效監(jiān)督投資交易過程和結果，保證公平交易原則的實現(xiàn)。
兩《細則》還強化了信息披露要求，規(guī)定了較完整的信息披露制度，保障客戶的知情權。
結合定向資產(chǎn)管理業(yè)務和集合資產(chǎn)管理業(yè)務的特點，兩《細則》還針對業(yè)務操作中的具體問題作了制度規(guī)定，要求建立定向資產(chǎn)管理業(yè)務專用證券賬戶制度；明確持股5%以上的客戶履行法定義務的安排；規(guī)范證券公司以自有資金參與集合計劃，證券公司參與一個集合計劃的自有資金，不得超過計劃成立規(guī)模的5%，并且不得超過2億元；參與多個集合計劃的自有資金總額，不得超過證券公司凈資本的15%；明確集合資產(chǎn)管理合同變更和集合計劃展期的要求。
證監(jiān)會機構監(jiān)管部負責人表示，兩個《細則》的實施，是證券公司資產(chǎn)管理項下定向資產(chǎn)管理和集合資產(chǎn)管理兩項業(yè)務常規(guī)發(fā)展的新起點。他指出，證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，應當取得證券資產(chǎn)管理業(yè)務許可。
據(jù)了解，全國有54家證券公司取得證券資產(chǎn)管理業(yè)務許可，17家證券公司試點開展了集合資產(chǎn)管理業(yè)務，20家證券公司開展了定向資產(chǎn)管理業(yè)務。截至2008年4月底，中國證監(jiān)會批準設立了35只集合資產(chǎn)管理計劃，其中4只集合計劃到期清算，存續(xù)的31只集合計劃受托金額619億元；定向資產(chǎn)管理業(yè)務受托金額205億元。
