新期民“四步速成法”

　　期貨市場(chǎng)只有贏家和輸家，可靠的交易計(jì)劃結(jié)合穩(wěn)健的資金管理，就是你成為贏家的訣竅，但是如果你沒(méi)有辦法遵守紀(jì)律，自覺(jué)地貫徹執(zhí)行這些理念，那么你仍要經(jīng)歷痛苦就是必然。

　　期貨投資看似一買一賣的簡(jiǎn)單表象下蘊(yùn)含著對(duì)投資者極高的要求。沒(méi)有經(jīng)過(guò)場(chǎng)下扎實(shí)的基本功訓(xùn)練，就試圖在這個(gè)市場(chǎng)里成為贏家，無(wú)疑是癡人說(shuō)夢(mèng)。

　　第一步：選經(jīng)紀(jì)公司

　　如果想要做期貨，首先需要選擇一處能進(jìn)行交易的場(chǎng)所。由于期貨交易必須集中在交易所內(nèi)進(jìn)行，而在場(chǎng)內(nèi)操作交易的只能是交易所的會(huì)員。普通投資者在進(jìn)入期貨市場(chǎng)交易之前，應(yīng)首先選擇一個(gè)具備合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運(yùn)作規(guī)范和收費(fèi)比較合理的期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員。

　　第二步：開(kāi)戶

　　一旦你選定了某一個(gè)合適的經(jīng)紀(jì)公司，下一步就是開(kāi)一個(gè)期貨交易賬戶。開(kāi)戶工作很簡(jiǎn)單，而且經(jīng)紀(jì)公司將會(huì)非常熱心地提供有關(guān)幫助。

　　首先，你將閱讀一份“期貨風(fēng)險(xiǎn)揭示書”(風(fēng)險(xiǎn)揭示書是標(biāo)準(zhǔn)化的、全國(guó)統(tǒng)一的)，在完全理解揭示書上的內(nèi)容后，簽上你的姓名。

　　第二，與期貨經(jīng)紀(jì)公司簽訂委托交易協(xié)議書，協(xié)議書明確規(guī)定期貨經(jīng)紀(jì)公司與客戶之間的權(quán)利和義務(wù)。你應(yīng)詳細(xì)閱讀協(xié)議書，根據(jù)自己的情況，與期貨經(jīng)紀(jì)公司做一些特殊的約定。

　　第三，填寫“期貨交易登記表”，把你的一些基本情況填寫在表格上。這張表格將由經(jīng)紀(jì)公司提交給交易所，為你開(kāi)設(shè)一個(gè)獨(dú)一無(wú)二的期貨交易代碼。

　　上述各項(xiàng)手續(xù)完成后，期貨經(jīng)紀(jì)公司將為你編制一個(gè)期貨交易賬戶，填制“賬戶卡”交給你。這樣，開(kāi)戶工作就完成了。你需要記住的是，期貨交易賬戶號(hào)碼和期貨交易代碼，在期貨交易中，你要用到它們。

　　需要注意：開(kāi)戶時(shí)，你將面臨另一個(gè)重要決策——應(yīng)該建立多大賬戶?盡管這看上去很簡(jiǎn)單，但研究顯示，交易賬戶的大小直接關(guān)系到期貨交易的成敗。事實(shí)上，大部分賬款在10000元或10000元以下的人容易面臨虧損。而50000元以上的賬戶，才具有較現(xiàn)實(shí)的成功機(jī)會(huì)。

　　第三步：如何下指令

　　掌握如何在合理有利的價(jià)位上使交易指令得以執(zhí)行是期貨交易獲得成功的重要一環(huán)。

　　(1)客戶填寫交易指令，在委托指令上書面注明客戶名稱、交易賬戶號(hào)碼、交易商品名稱、合約到期月份、買進(jìn)或賣出的數(shù)量、買賣價(jià)格、執(zhí)行方式、下單日期、客戶簽名。

　　(2)在你給經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)指令之后，經(jīng)紀(jì)公司報(bào)單員即會(huì)打電話將委托通知期貨交易所場(chǎng)內(nèi)出市代表。

　　(3)經(jīng)紀(jì)公司派駐交易所的場(chǎng)內(nèi)出市代表立即將委托指令輸入交易所交易系統(tǒng)，參與交易所的集中競(jìng)價(jià)交易。

　　(4)委托執(zhí)行后，場(chǎng)內(nèi)交易終端立即顯示成交結(jié)果，報(bào)單員再通知你。

　　需要說(shuō)明的是：國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)只允許兩種類型的交易指令——限價(jià)指令和取消指令。

　　限價(jià)指令是按特定價(jià)格買賣的交易指令。如你填寫一個(gè)指令，“賣出限價(jià)為2188元/噸的2000年5月大豆合約10手”，那么，當(dāng)市場(chǎng)的交易價(jià)格高于2188元/噸的時(shí)候，你的指令就成交了，而且，買入的價(jià)格一定是等于或高于2188元/噸。限價(jià)指令對(duì)交易價(jià)格要求明確，但能否執(zhí)行取決于指令有效期內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)。如沒(méi)有觸及限價(jià)水平，該指令就沒(méi)有機(jī)會(huì)執(zhí)行。

　　在限價(jià)指令下達(dá)后，沒(méi)有成交或只有部分成交，此時(shí)，你有權(quán)下達(dá)取消指令，使原來(lái)下達(dá)的限價(jià)指令失效或部分失效。如你下達(dá)限價(jià)指令“賣出限價(jià)為 2188元/噸的2000年5月大豆合約10手”后，只成交了5手，這時(shí)，你可以下達(dá)取消指令。撤單后，你原來(lái)下達(dá)的限價(jià)指令就部分失效了，另外的5手就不會(huì)成交了。

　　第四步：保證金與結(jié)算

　　所有的買方和賣方均須交存保證金方能進(jìn)入期貨市場(chǎng)。保證金是一項(xiàng)履約擔(dān)保金，證明買方或賣方的誠(chéng)意，有助于防止違約并確保合約的完整性。保證金可以是現(xiàn)金、交易所允許的國(guó)庫(kù)券、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單等。每一個(gè)客戶都必須向期貨經(jīng)紀(jì)公司繳存一定數(shù)量的交易保證金，經(jīng)紀(jì)公司把客戶的保證金存入專門的賬戶。然后，由經(jīng)紀(jì)公司統(tǒng)一將保證金存入交易所。

　　買賣期貨合約通常只占合約價(jià)值很小的比例，一般在合約價(jià)值的5%至15%之間。保證金的多少在期貨合約中載明。一般而言，期貨合約的價(jià)格波動(dòng)越大，所要求的保證金就越多。

　　如果選擇了開(kāi)戶做期貨，那么，從開(kāi)戶到交易，你就得小心謹(jǐn)慎，避免投資發(fā)生損失。

　　經(jīng)紀(jì)委托風(fēng)險(xiǎn)

　　客戶在選擇和期貨經(jīng)紀(jì)公司確立委托過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在準(zhǔn)備進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)必須仔細(xì)考察、慎重決策，挑選有實(shí)力、有信譽(yù)的公司。

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　由于市場(chǎng)流動(dòng)性差，期貨交易難以迅速、及時(shí)、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)在客戶建倉(cāng)與平倉(cāng)時(shí)表現(xiàn)得尤為突出。如建倉(cāng)時(shí)，交易者難以在理想的時(shí)機(jī)和價(jià)位入市建倉(cāng)，難以按預(yù)期構(gòu)想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值組合;平倉(cāng)時(shí)則難以用對(duì)沖方式進(jìn)行平倉(cāng)，尤其是在期貨價(jià)格呈連續(xù)單邊走勢(shì)，或臨近交割，市場(chǎng)流動(dòng)性降低，使交易者不能及時(shí)平倉(cāng)而遭受慘重?fù)p失。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

　　期貨交易實(shí)行由期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司分級(jí)進(jìn)行的每日結(jié)算制度。在結(jié)算環(huán)節(jié)，由于公司根據(jù)交易所提供的結(jié)算結(jié)果每天都要對(duì)交易者的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，所以當(dāng)期貨價(jià)格波動(dòng)較大、保證金不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的話，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，客戶在交易時(shí)，要時(shí)刻注意自己的資金狀況，防止強(qiáng)行平倉(cāng)，給自己帶來(lái)重大損失。

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