點擊查看：2019期貨從業(yè)《投資分析》練習題匯總

　　第1題多選

　　某美國機械設備進口商3個月后需支付進口貨款3億日元，則該進口商(　　)。

　　A.可以賣出日元/美元期貨進行套期保值

　　B.可能承擔日元升值風險

　　C.可以買入日元/美元期貨進行套期保值

　　D.可能承擔日元貶值風險

　　參考答案：B,C

　　參考解析：B項，該美國進口商3個月后需要支付日元，如果日元升值，他需要花費更多的美元兌換日元，所以，可能承擔日元升值風險;C項，買入日元/美元期貨，當日元升值時，可以獲得期貨收益，抵消了一部分的現(xiàn)貨損失，達到套期保值的目的。

　　第2題多選

　　關于中國主要經濟指標，下列說法正確的有(　　)。

　　A.工業(yè)增加值由國家統(tǒng)計局于每月9 日發(fā)布上月數(shù)據(jù)，3月、6月、9月和12月數(shù)據(jù)與季度GDP同時發(fā)布

　　B.中央銀行貨幣政策報告由中國人民銀行于每季第一個月發(fā)布上季度報告

　　C.貨幣供應量由中國人民銀行于每月10～15日發(fā)布上月數(shù)據(jù)

　　D.消費物價指數(shù)由商務部于每月9日上午9：30發(fā)布上月數(shù)據(jù)

　　參考答案：A,C

　　參考解析：B項，中央銀行貨幣政策報告由中國人民銀行于每季第二個月發(fā)布上季度報告;D項，消費物價指數(shù)由國家統(tǒng)計局每月9日上午9：30發(fā)布上月數(shù)據(jù)，3月、6月、9月和12月數(shù)據(jù)與季度GDP同時發(fā)布。

　　第3題多選

　　成本利潤分析方法應該注意的問題有(　　)。

　　A.應用成本利潤方法計算出來的價格，是一個靜態(tài)價格

　　B.應用成本利潤方法計算出來的價格，是一個動態(tài)價格

　　C.應用成本利潤方法計算出來的價格與現(xiàn)在的時點有所差異

　　D.在很多產品的生產過程中，會產生副產品或者可循環(huán)利用的產品

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：在應用成本利潤分析方法時，有以下幾個問題需要注意：①應用成本利潤方法計算出來的價格，是一個動態(tài)價格，同時也會與現(xiàn)在的時點有所差異;②在很多產品的生產過程中，會產生副產品或者可循環(huán)利用的產品。

　　第4題多選

　　下列關于兩步二叉樹定價模型的說法正確的有(　　)。

　　A.總時間段分為兩個時間間隔

　　B.在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以u或d的比例上漲或下跌

　　C.股票有2種可能的價格

　　D.如果其他條件不變，在2T時刻股票有3種可能的價格

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析：在兩步二叉樹定價模型中，總時間段分為兩個時間間隔。期權期限為2T，在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以u或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時刻，股票有3種可能的價格。

　　第5題多選

　　與股票組合指數(shù)化策略相比，股指期貨指數(shù)化策略的優(yōu)勢表現(xiàn)在(　　)。

　　A.手續(xù)費少

　　B.市場沖擊成本低

　　C.指數(shù)成分股每半年調整一次

　　D.跟蹤誤差小

　　參考答案：A,B,D

　　第6題多選

　　利率衍生品依據(jù)其(　　)等特性，在資產組合管理及資產配置過程中有著明顯優(yōu)勢。

　　A.高杠桿

　　B.交易成本低

　　C.流動性好

　　D.違約風險小

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：商業(yè)銀行、保險公司、基金公司等作為債券市場的主要投資者，利率衍生品在這些機構投資者中有著廣泛的應用，依據(jù)其高杠桿、交易成本低、流動性好、違約風險小等特性，在資產組合管理及資產配置過程中有著明顯優(yōu)勢。

　　第7題多選

　　6月1日，某美國進口商預期3個月后需支付進口貨款2.5億日元，目前的即期匯率為JPY/USD=0.008358，三個月期JPY/USD期貨價格為0.008379。該進口商為了避免3個月后因日元升值而需付出更多的美元，在CME外匯期貨市場進行套期保值。若9月1日即期匯率為JPY/USD=0.008681，三個月期JPY/USD期貨價格為0.008688，9月到期的JPY/USD期貨合約面值為1250萬日元，則該美國進口商(　　)。

　　A.需要買人20手期貨合約

　　B.需要賣出20手期貨合約

　　C.現(xiàn)貨市場盈利80750美元、期貨市場虧損77250美元

　　D.現(xiàn)貨市場損失80750美元、期貨市場盈利77250美元

　　參考答案：A,D

　　參考解析：該美國進口商為了避免3個月后日元升值而付出更多的美元，應該在期貨市場上買入JPY/USD期貨合約。由于3個月后需支付日元為2.5億，而每份合約的價值為1250萬日元，所以，合約數(shù)為：25000/1250=20�，F(xiàn)貨市場上的盈虧為：250000000×(0.008358-0.008681)=-80750(美元)。在期貨市場上，進口商在6月買人20手9月到期的期貨合約，9月份進行反向操作平倉，則期貨市場上的盈虧為：250000000×(0.008688-0.008379)=77250(美元)。

　　第8題多選

　　參照國際市場經驗，可利用的外匯衍生品包含(　　)等。

　　A.外匯遠期

　　B.外匯期貨

　　C.外匯期權

　　D.國債期貨

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：參照國際市場尤其是發(fā)達國家經驗，可利用的外匯衍生品包含外匯遠期、外匯期貨及外匯期權等。D項，國債期貨屬于利率類衍生品。

　　第9題多選

　　下列有關波動率的分析，正確的是(　　)。

　　A.在震蕩過程中波動率較低，預示著行情可能要出現(xiàn)轉折

　　B.在震蕩過程中波動率較高，預示著行情可能要出現(xiàn)轉折

　　C.下跌過程中波動率較低常常預示著下跌見底

　　D.下跌過程中波動率較高常常預示著下跌見底

　　參考答案：A,D

　　參考解析：結合期貨價格的波動率和成交持倉量的關系，可以判斷行情的走勢。在震蕩過程中波動率較低，預示著行情可能要出現(xiàn)轉折;下跌過程中波動率較高常常預示著下跌見底，新一輪行情開始。

　　第0題多選

　　期貨市場的定性分析，要解決的是期貨價格的趨勢問題，趨勢問題是指(　　)。

　　A.當下趨勢和未來趨勢

　　B.短期趨勢和長期趨勢

　　C.利好趨勢和利空趨勢

　　D.舊趨勢的結束和新趨勢的產生

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析：期貨市場的定性分析，要解決的是期貨價格的運動方向問題，即趨勢問題。關于趨勢，必須正確區(qū)分當下趨勢和未來趨勢，短期趨勢和長期趨勢，并能正確分析舊趨勢的結束和新趨勢的產生。

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