11.歐洲美元期貨是一種(　　)。

　　A.短期利率期貨

　　B.中期利率期貨

　　C.長期利率期貨

　　D.中長期利率期貨

　　【解析】歐洲美元存單的期限一般為3到6個月，因此歐洲美元期貨為短期利率期貨。

　　12.國外短期國債通常采用(　　)。

　　A.貼現方式發(fā)行，到期還本付息

　　B.貼現方式發(fā)行，到期按面值進行兌付

　　C.期滿前分期付息，到期還本

　　D.期滿前分期付息，到期償付本金和最后一筆利息

　　13.某投資者購買面值為100000美元的1年期國債，年貼現率為6%，1年以后收回全部投資，則此投資者的收益率(　　)貼現率。

　　A.小于

　　B.等于

　　C.大于

　　D.小于或等于

　　【解析】1年期國債的發(fā)行價格=100000-100000×6%-94000(美元);收益率=(100000-94000)+94000=6.4%。顯而易見，此投資者的收益率大于貼現率。

　　14.面值為1000000美元的3個月期國債，當成交指數為93.58時，意味著以美元的價格成交該國債;當指數增長1個基本點時，意味著合約的價格變化美元。(　　)

　　A.987125;4.68

　　B.983950;25

　　C.948500;23.71

　　D.948100;25

　　【解析】當成交指數為93.58時，意味著年貼現率為100%-93.58%=6.42%，即3個月的貼現率為6.42%+4=1.605%，也即意味著以1000000×(1-1.605%)=983950

　　(美元)的價格成交1000000美元面值的國債。指數增長1個基本點代表合約價格變動1000000×0.01%+4=25(美元)。

　　15.中長期國債期貨在報價方式上采用(　　)。

　　A.價格報價法

　　B.指數報價法

　　C.實際報價法

　　D.利率報價法

　　16.當成交指數為92時，1000000美元面值的國債期貨和3個月歐洲美元期貨的買方，將會獲得的實際收益率分別是(　　)。

　　A.8%;8%

　　B.1.5%;2%

　　C.2%;2.04%

　　D.2%;2%

　　【解析】當成交指數為92時，3個月期歐洲美元期貨的買方將獲得一張3個月存款利率(實際收益率)為(100%-92%)+4=2%的存單，而在3個月期國債期貨中，買方將獲得一張3個月的貼現率為2%的國債，該國債的實際收益率應該是2%+(1-2%)=2.04%

　　17.歐洲美元定期存款期貨合約實行現金結算方式是因為(　　)。

　　A.它不易受利率波動的影響

　　B.歐洲美元定期存款單不可轉讓

　　C.歐洲美元不受任何政府保護，因此信用等級較低

　　D.交易者多，為了方便投資者

　　【解析】由于3個月歐洲美元定期存款存單實際是不可轉讓的，因而要進行實物交割是不可能的，所以3個月歐洲美元期貨合約采用的是現金交割方式。

　　18.中長期國債期貨交割中，賣方會逸擇的交割券種是(　　)。

　　A.息票利率最高的國債

　　B.剩余年限最短的國債

　　C.對自己最經濟的國債

　　D.可以免稅的國債

　　【解析】在中長期國債的交割中，賣方具有選擇交付哪些券種的權利。賣方自然會根據各種情況挑選對自己最經濟的國債來交割，可稱為最便宜可交割債券，其含義是指最有利于賣方進行交割的券種。

　　19.利用利率期貨進行空頭套期保值，主要是擔心(　　)。

　　A.市場利率會上升

　　B.市場利率會下跌

　　C.市場利率波動變大

　　D.市場利率波動變小

　　【解析】空頭套期保值是指持有固定收益?zhèn)�券或債權的交易者，或者未來將承擔按固定利率計息債務的交易者，為了防止因市場利率上升而導致的債券或債權價值下跌(或收益率相對下降)或未來融資利息成本上升的風險，通過在利率期貨市場賣出相應的合約，從而在兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避利率上升的風險。

　　20.如果歐洲某公司預計將于3個月后收到1000萬歐元，并打算將其投資于3個月期的定期存款。由于擔心3個月后利率會下跌，該公司應當通過(　　)進行套期保值。

　　A.買入CME的3個月歐洲美元期貨合約

　　B.賣出CME的3個月歐洲美元期貨合約

　　C.買入倫敦國際金融期貨交易所的3個月歐元利率期貨合約

　　D.賣出倫敦國際金融期貨交易所的3個月歐元利率期貨合約

　　【解析】多頭套期保值的目的是規(guī)避因利率下降而出現損失的風險，因此該歐洲公司應當通過買入倫敦國際金融期貨交易所(Eimme×t-Liffe)3個月歐元利率期貨合約進行套期保值。

　　參考答案：11A 12B 13C 14B 15A 16C 17B 18C 19A 20C

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