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　　第一節(jié)金融期貨概述

　　多項選擇題(以下各小題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目 要求選項的代碼填入括號內(nèi))

　　1.與商品期貨相比，金融期貨的特點包括(　　)。[2010年3月真題]

　　容易發(fā)生逼倉行情

　　B.期貨套利更容易進行

　　C.全部利用現(xiàn)金交割

　　D.交割便利

　　【解析】商品期貨合約的標(biāo)的物是有形的商品，而金融期貨合約的標(biāo)的物卻是無形的金融 工具或金融產(chǎn)品。金融期貨表現(xiàn)出以下特點：①金融期貨的交割具有極大的便利性; ②金融期貨的交割價格盲區(qū)大大縮小;③金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進行;④金融 期貨中逼倉行情難以發(fā)生。有的金融期貨通過實物交割。

　　2.金融期貨合約的標(biāo)的包括(　　)。[2009年11月真題]

　　A.股票指數(shù)

　　B.外匯

　　C.利率工具

　　D.有價證券

　　【解析】金融期貨是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨交易方式，如外匯、債券、股票指數(shù)等。主要金融期貨有外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨等。

　　3.在世界金融期貨史上，逼倉行情較少發(fā)生是因為(　　)。

　　A.強大的期現(xiàn)套利力量的存在，會促使期貨、現(xiàn)貨價格趨同

　　B.—些實杼現(xiàn)金交割的期貨品種，期貨合約的最后交割價與現(xiàn)貨價強制收斂

　　C.金融現(xiàn)貨市場是一個龐大的市場，莊家很難操縱

　　D.金融現(xiàn)貨市場相對于商品現(xiàn)貨市場流動性差

　　【解析】逼倉是指交易者利用資金或持有現(xiàn)貨優(yōu)勢，控制期貨交易頭寸數(shù)額或壟斷現(xiàn)貨可 交割商品的供給，來達到操縱期貨市場價格目的的交易行為，其直接后果是使期貨市場 價格嚴重地背離現(xiàn)貨市場的真實供求價格。在世界金融期貨史上，逼倉行情卻較少發(fā)生， 這是因為：①金融現(xiàn)貨市場是一個龐大的市場，莊家操縱不了;②強大的期現(xiàn)套利力量 的存在，會促使期貨、現(xiàn)貨價格趨同;③一些實行現(xiàn)金交割的金融期貨，期貨合約最后 的交割價就是當(dāng)時的現(xiàn)貨價，這等于是建立了一個強制收斂的保證制度，徹底杜絕了逼 倉行情發(fā)生的可能。D項屬于金融期貨中期現(xiàn)套利交易(Arbitrage)更容易進行的原因。

　　4.通常來說，金融期貨可分為(　　)。

　　A.黃金期貨

　　B.外匯期貨

　　C.利率期貨

　　D.股票指數(shù)期貨

　　【解析】根據(jù)期貨合約標(biāo)的物的不同性質(zhì)，通常將金融期貨分為三大類：外匯期貨、利率 期貨和股票指數(shù)期貨(包括股票期貨)。

　　5.下列屬于外匯期貨產(chǎn)生背景的有(　　)。

　　A.由于多次美元危機，最終導(dǎo)致了固定匯率制的崩潰

　　B.各國經(jīng)濟發(fā)展權(quán)況不平衡是匯率動蕩的根本原因

　　C.在浮動匯率制下匯率波動頻繁，外匯風(fēng)險增大

　　D.金融商品的持有者面臨日益嚴重的匯率風(fēng)險

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