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　　第四節(jié)基差交易和套期保值交易的發(fā)展

　　單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選 項的代碼填人括號內)

　　1.基差交易是指以某月份的(　　)為計價基礎，來確定雙方買賣現貨商品價格的交易方式。[2010年6月真題]

　　A.零售價格

　　B.期貨價格

　　C.政府指導價格

　　D.批發(fā)價格

　　【觶析】基差交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協商同意的基差來確定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式。

　　2.在基差交易中，賣方叫價是指(　　)。[2010年5月真題]

　　A.確定現貨商品交割品質的權利歸屬賣方

　　B.確定基差大小的權利歸屬賣方

　　C.確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬賣方

　　D.確定期貨合約交割月份的權利歸屬賣方

　　【解析】如果確定交易時間的權利屬于買方，稱為買方叫價交易;若權利屬于賣方，則為賣方叫價交易。

　　3.以下關于賣出套利的說法，正確的是(　　)。[2610年3月真題]

　　A.賣出價格較高的交割月份期貨合約的同時，買入價格較低的另一交割月份的期貨合約，屬于賣出套利操作

　　B.如果套利者預期不同交割月份的期貨合約價格差很小時，可以進行賣出套利

　　C.賣出套利是指在反向市場上買入近期合約的同時賣出遠期合約

　　D.賣出套利是指套利者賣出遠期合約同時買入近期合約

　　【解析】如果套利者預期不同交割月份的期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約同時買入價格較低的合約來進行套利，這種套利為賣出套利。

　　4.基差交易之所以使用期貨價格為計價基礎，是因為(　　)。

　　A.期貨價格被視為反映現貨市場未來供求的權威價輅

　　B.交易的商品沒有現貨市場

　　C.交易雙方彼此不了解

　　D.交易雙方必須是期貨交易所的會員

　　【解析】由于期貨價格現在已被視為反映現貨市場未來供求的權威價格，現貨商更愿意運用期貨價格加減基差作為遠期現貨交易的定價依據。

　　5.采用(　　)方式，無論基差如何變化，都可以在結束套期保值交易時取得理想的保值效果。

　　A.正向市場買入保值

　　B.反向市場賣出保值

　　C.基差走強交易

　　D.基差交易

　　參考答案：1B 2C 3A 4A 5D

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