9.1月中旬，某食糖購(gòu)銷企業(yè)與一個(gè)食品廠簽訂購(gòu)銷合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元/噸在2個(gè)月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購(gòu)銷企業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為白糖價(jià)格可能會(huì)上漲。為了避免2個(gè)月后為了履行購(gòu)銷合同采購(gòu)白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手(每手10噸)，成交價(jià)為4350元/噸。春節(jié)過(guò)后，白糖價(jià)格果然開(kāi)始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)白糖交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng)，結(jié)束套期保值。

　　(1)該食糖購(gòu)銷企業(yè)所做的是(　　)。

　　A.賣出套期保值

　　B.買入套期保值

　　C.交叉套期保值

　　D.基差交易

　　【解析】“為了避免2個(gè)月后為了履行購(gòu)銷合同采購(gòu)白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手”，這屬于買入套期保值，回避白糖價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)1月中旬、3月中旬白糖的基差分別是(　　)元/噸。

　　A.750;630

　　B.-750;-630

　　C.630;750

　　D.-630;750

　　【解析】1月中旬白糖基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=3600-4350=-750(元/噸);3月中旬白糖基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=4150-4780=-630(元/噸)。

　　(3)1月中旬、3月中旬白糖期貨市場(chǎng)的狀態(tài)分別是(　　)。

　　A.正向市場(chǎng);反向市場(chǎng)

　　B.反向市場(chǎng);正向市場(chǎng)

　　C.反向市場(chǎng);反向市場(chǎng)

　　D.正向市場(chǎng);正向市場(chǎng)

　　【解析】當(dāng)期貨價(jià)格髙于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為負(fù)值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，或者正常市場(chǎng);當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格髙于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)。1月份與3月份期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值，因而1、3月份均屬于正向市場(chǎng)。

　　(4)1月中旬到3月中旬白糖期貨市場(chǎng)(　　)。

　　A.基差走弱120元/噸

　　B.基差走強(qiáng)120元/噸

　　C.基差走強(qiáng)100元/噸

　　D.基差走弱100元/噸，

　　【解析】1月到3月，基差從-750元/噸變動(dòng)到-630元/噸，說(shuō)明現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度超過(guò)期貨價(jià)格，基差走強(qiáng)120元/噸。

　　(5)該_購(gòu)銷企業(yè)套斯挺值結(jié)東后每噸(　　)。

　　A.凈損失120元

　　B.凈盈利120元

　　C.凈損失110元

　　D.既沒(méi)有盈利，也沒(méi)有損失

　　【解析】現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸成本上升550元，共虧損1100000元，期貨市場(chǎng)每噸盈利430元，共盈利860000元，凈損失240000元，每噸的凈損失為120元。

　　參考答案：1(1)A 1(2)A 2(1)D 2(2)A 3C 4A 5D 6(1)B 6(2)A 6(3)D 7D 8D 9(1)B 9(2)B 9(3)D 9(4)B 9(5)A

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