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　　第二節(jié)期貨市場的功能與作用

　　單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選 項的代碼填入括號內)

　　1.套期保值是通過建立()機制，以規(guī)避價格風險的一種交易方式。[2010年9月真 題]

　　A.期貨市場替代現(xiàn)貨市場

　　B.期貨市場與現(xiàn)貨市場之間盈虧沖抵

　　C.以小博大的杠桿

　　D.買空賣空的雙向交易

　　【解析】期貨市場規(guī)避風險的功能是指借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市 場進行方向相反的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機制，以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，實現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。

　　2.期貨市場近似于()市場。[2010年5月真題]

　　A.寡頭

　　B.壟斷競爭

　　C.完全壟斷

　　D.完全競爭

　　【解析】期貨市場是一個有組織的規(guī)范化的市場，期貨市場的特殊機制使得它從制度上提 供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境，為市場有效運行提供了制度基礎，因此，可以吸引 投資者把眾多的影響某種商品價格的供求因素集中反映到期貨市場內，形成的期貨價格 能夠比較準確地反映真實的供求狀況及價格變動趨勢。

　　3.期貨市場為生產(chǎn)經(jīng)營者提供了規(guī)避、轉移或分散()的良好途徑。

　　A.信用風險

　　B.經(jīng)營鳳險

　　C.價格風險

　　D.投資風險

　　4.一般情況下，同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢()。

　　A.相反

　　B.相同

　　C.相同而且價格之差保持不變

　　D.沒有規(guī)律

　　【解析】對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空 內會受到相同的經(jīng)濟因素和現(xiàn)貨供求等共同因素的影響和制約，因而一般情況下兩個 市場的#格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于 一致。

　　5.期貨市場的套期保值功能是將市場價格風險轉移給了()。

　　A.套期保值者

　　B.生產(chǎn)經(jīng)營者

　　C.期貨交易所

　　D.期貨投機者

　　【解析】生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，而只是將 其轉移出去，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者、套利者正是期貨市 場風險的承擔者。

　　6.某玉米種植者6月份播種，預計10月份收獲，預期玉米產(chǎn)量為300噸。由于玉米^^格 可能在收獲期下跌，給種植者造成損失，則該種植者為規(guī)避此風險，下列方法中最好 的是( )。

　　A.在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠期合約，持空頭

　　B.在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠期合約，持多頭

　　C.在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價格下跌， 則對此合約進行對沖平倉

　　D.在6月份買入交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價格下跌， 則對此合約進行對沖平倉

　　【解析】期貨市場規(guī)避風險的功能是指借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個 市場進行方向相反的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧相抵的機 制。種植者在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價 格下跌，可對此合約進行對沖平倉來沖抵現(xiàn)貨市場上的損失。

　　7.期貨市場價格是在公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，對該價格 的特征表述不正確的是( )。

　　A.該價格具有保密性

　　B.該價格具有預期性

　　C.該價格具有連續(xù)性

　　D.該價格具有權威性

　　【解析】通過期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性、權威性的特點。

　　8.期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能，下列陳述中錯誤的是()。

　　A.期貨交易的參與者眾多，供求雙方意愿得以真實體現(xiàn)

　　B.期貨交易反映多數(shù)人的預測，接近真實的供求變動趨勢

　　C.期貨交易透明度高，競爭公開化、公平化

　　D.期貨交易是供求雙方充分協(xié)商的結果

　　【解析】期貨市場交易的是標準化的合約，除價格之外的其他因素一般由交易所統(tǒng)一制 定，供求雙方只能就成交價格協(xié)商。

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