參考答案與解析

　　1.【答案】A【解析】開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。其中前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。

　　2.【答案】C【解析】當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。

　　3.【答案】D【解析】期貨的結(jié)算實行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。

　　4.【答案】B【解析】在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵銷現(xiàn)貨市場中價格的反向運動。當(dāng)現(xiàn)貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利;反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。

　　5.【答案】B【解析】空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。

　　6.【答案】C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基礎(chǔ)意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

　　7.【答案】D【解析】正向市場中，期貨價格大于現(xiàn)貨價格，賣出套期保值者通過基差的縮小，得到全部的保護，可能還會有盈余。

　　8.【答案】B【解析】基差走弱20元/噸，賣出套期保值虧損，虧損額為20×10×10=2000(元)。

　　9.【答案】D【解析】從交易方式來看，投機交易主要是利用期貨市場中的價格波動進行買空賣空，從而獲得價差收益。

　　10.【答案】B【解析】短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。

　　11.【答案】B【解析】上升趨勢線的上側(cè)，說明未來價格有上漲的趨勢。因此買人。

　　12.【答案】B【解析】該投機者的平均賣價為65150元/噸，則當(dāng)價格變?yōu)?5150元/噸時，將2手銅合約平倉可以盈虧平衡。

　　13.【答案】A【解析】在買入合約后，如果價格下降則進一步買人合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。

　　14.【答案】B【解析】無論是近期合約還是遠期合約，隨著各自交割月的臨近，與現(xiàn)貨價格的差異都會逐步縮小，直到收斂。

　　15.【答案】A【解析】套利可以為避免價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，其承擔(dān)的風(fēng)險較單方向的普通投機交易小。

　　16.【答案】B【解析】建倉時價差為9月份價格減去11月份價格，等于27美分/蒲式耳，至8月1日，仍按9月份價格減去11月份價格計算，價差變?yōu)?27美分/蒲式耳，其價差縮小了(注意：不能根據(jù)絕對值來判斷)。

　　17.【答案】D【解析】該種情況屬于在正向市場上進行熊市套利。

　　18.【答案】A【解析】大豆提油套利的作法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，并將這些期貨交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場上，購人大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時才分別予以對沖。

　　19.【答案】B【解析】一種商品的替代商品越多，對該商品的需求相對較小，因此價格變化會對此種商品有較大的影響。

　　20.【答案】B【解析】期貨市場常用的技術(shù)分析手段為價格、交易量和持倉量。

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