11、某組股票現(xiàn)值100 萬元，預(yù)計隔2 個月可收到紅利1 萬元，當(dāng)時市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本和合理價格分別為()元。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×3/12=30000

　　股票本利和為：10000+10000×12%×1/12=10100

　　凈持有成本為：30000-10100=19900元。

　　合理價格(期值)=現(xiàn)在的價格(現(xiàn)值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。

　　12、某投資者買進(jìn)執(zhí)行價格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15 美分/蒲式耳，賣出執(zhí)行價格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。

　　A、290

　　B、284

　　C、280

　　D、276

　　答案：B

　　解析：如題，期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個收益正好相抵。

　　(1)權(quán)利金收益=-15+11=-4，因此期權(quán)履約收益為4

　　(2)買入看漲期權(quán)，價越高贏利越多，即280以上;賣出看漲期權(quán)，最大收益為權(quán)利金，高于290會被動履約，將出現(xiàn)虧損。兩者綜合，在280-290 之間，將有期權(quán)履約收益。而期權(quán)履約收益為4，因此損益平衡點(diǎn)為280+4=284。

　　13、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期執(zhí)行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9 月時，相關(guān)期貨合約價格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結(jié)果(每張合約1 噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計)

　　A、-30 美元/噸

　　B、-20 美元/噸

　　C、10 美元/噸

　　D、-40 美元/噸

　　答案：B

　　解析：如題，期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個收益正好相抵。

　　(1)權(quán)利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價格150>執(zhí)行價格140，履行期權(quán)有利可圖(以較低價格買到現(xiàn)價很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買入看跌期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價格150>執(zhí)行價格130，履約不合算，放棄行權(quán)。因此總收益=-30+10=-20。

　　14、某投資者在某期貨經(jīng)紀(jì)公司開戶，存入保證金20 萬元，按經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100 手(假定每手10 噸)開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800 元，當(dāng)日該客戶又以每噸2850 的價格賣出40 手大豆期貨合約。當(dāng)日大豆結(jié)算價為每噸2840元。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為()。

　　A、44000

　　B、73600

　　C、170400

　　D、117600

　　答案：B

　　解析：(1)平當(dāng)日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元

　　當(dāng)日開倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元

　　當(dāng)日盈虧=20000+24000=44000 元

　　以上若按總公式計算：當(dāng)日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元

　　(2)當(dāng)日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元

　　(3)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=200000-170400+44000=73600 元。

　　15、某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價格為17520 元/噸，同時賣出1 手11月份銅合約，價格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規(guī)定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價格()。

　　A、17600

　　B、17610

　　C、17620

　　D、17630

　　答案：B

　　解析：本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7 月30 日的11 月份銅合約價格為X

　　如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸

　　10月份合約盈虧情況為：17570-X

　　總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。

　　16、如果名義利率為8%，第一季度計息一次，則實際利率為()。

　　A、8%

　　B、8.2%

　　C、8.8%

　　D、9.0%

　　答案：B

　　解析：此題按教材有關(guān)公式，實際利率i=(1+r/m)m-1，實際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%

　　17.我國期貨交易所中由集合競價產(chǎn)生的價格是(　　)。

　　A.收盤價

　　B.開盤價

　　C.開盤價和收盤價

　　D.以上都不對

　　18.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于期權(quán)的執(zhí)行價格，則在此時該期權(quán)是一份(　　)。

　　A.實值期權(quán)

　　B.虛值期權(quán)

　　C.平值期權(quán)

　　D.零值期權(quán)

　　19.香港地區(qū)的期貨交易市場適用的法律是(　　)。

　　A.國務(wù)院發(fā)布的《期貨交易管理條例》

　　B.中國證券監(jiān)督委員會發(fā)布的《期貨交易管理辦法》

　　C.香港證監(jiān)會發(fā)布的《證券及期貨條例》

　　D.中國證監(jiān)會發(fā)布的《證券及期貨條例》

　　20.期貨實現(xiàn)電子和網(wǎng)絡(luò)化交易方式之后，(　　)成為期貨交易發(fā)展的一個方向。

　　A.公司化改制

　　B.上市

　　C.公司化和上市

　　D.聯(lián)合和合并

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