增倉擴(kuò)量下跌 關(guān)注鄭糖能否突破震蕩區(qū)間

　　行情回顧

　　今日上午鄭糖開于6653點(diǎn)，隨后增倉擴(kuò)量急速下跌，最低下沖至6606點(diǎn)，最高6654點(diǎn)，成交262116手，持倉497888手，增倉41300手，下跌了0.51%，報(bào)收于6618點(diǎn)。

　　市場擔(dān)心全球最重要的食糖生產(chǎn)國巴西可能出現(xiàn)延遲收榨，受此提振洲際交易所(ICE)原糖期貨2日收盤上揚(yáng)，ICE原糖期貨5月合約開于24.96點(diǎn)，成交38665手，持倉252349手，收高0.11美分，報(bào)于24.96點(diǎn)。倫敦LIFFE5月白糖期貨跳漲7.10美元，漲幅逾1%，報(bào)收653.10美元/噸。

　　國際市場

　　嘉吉公司將接收ICE3月原糖期貨合約期滿交割的所有糖，交割量為17325手，超過88萬噸，這是自2011年5月以來原糖期貨最大交割量。2011年3月份，嘉吉公司同樣接收了2011年3月ICE原糖期貨臺約期滿交割的近100萬噸糖。墨西哥經(jīng)濟(jì)部有望在本周內(nèi)發(fā)布增加25萬噸進(jìn)口配額的通知，此次配額的增加不同以往，如果有必要將會立刻實(shí)施。估計(jì)當(dāng)前制糖年墨西哥食糖產(chǎn)量或略低于上一年，將達(dá)510萬噸。泰國甘蔗和食糖協(xié)會日前表示，截止2月29日泰國甘蔗入榨量從去年同期的5,800萬噸大幅增加到6,890萬噸。俄羅斯農(nóng)業(yè)研究機(jī)構(gòu)IKAR日前表示，估計(jì)于2011年8月開始至2012年7月結(jié)束的11/12制糖年俄羅斯有望出口25萬噸自產(chǎn)甜菜糖，這是俄羅斯12年來首次出口。

　　現(xiàn)貨市場

　　今日上午批發(fā)市場行情呈震蕩回落走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，中間商反映銷量清淡，制糖集團(tuán)順價(jià)銷售。具體報(bào)價(jià)如下：

　　南寧：中間商報(bào)價(jià)6560元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸，銷量清淡。柳州：中間商報(bào)價(jià)6480元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸，銷量清淡。

　　操作建議

　　目前全球白糖產(chǎn)量呈振蕩上升趨勢，自2007/2008榨季以后，全球白糖期末庫存一直處于較低水平，但是在2011/12榨季恢復(fù)到了相對較高的水平。在全球豐產(chǎn)且進(jìn)口糖價(jià)格持續(xù)疲軟以及白糖替代性凸顯等因素的壓力下，鄭糖持續(xù)上漲的態(tài)勢很難維持。今日上午鄭糖增倉擴(kuò)量急速下跌，但并未突破6600一線強(qiáng)支撐位。操作上，SR1209合約在6550上方的多單需謹(jǐn)慎，圍繞6600上下100點(diǎn)區(qū)間操作，日內(nèi)短線交易為主。

　　作者：一德研究院(博客,微博)李曉威

　　一德期貨午評：連盤豆粕強(qiáng)勢依舊 多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有

　　行情回顧

　　今日連盤豆類油脂漲跌互現(xiàn)，豆粕強(qiáng)勢依舊。大豆1209收盤4464元，較前一日收盤價(jià)上漲1元;豆油1209收盤9386元，較前一日收盤價(jià)下跌2元。

　　市場消息

　　據(jù)芝加哥3月2日消息，貿(mào)易消息人士周五稱，分析機(jī)構(gòu)Informa Economics將巴西2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降至6800萬噸，之前預(yù)計(jì)為7000萬噸。Informa官員未對此數(shù)據(jù)進(jìn)行置評，不過Informa在給客戶的一份報(bào)告中稱，之所以削減該國大豆產(chǎn)量，是因?yàn)榘臀髂喜康貐^(qū)的大豆作物在經(jīng)歷關(guān)鍵生長期時(shí)遭遇溫暖干燥天氣襲擊。他們稱，Informa將阿根廷2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從之前預(yù)計(jì)的4650萬噸調(diào)升至4750萬噸，因2月出現(xiàn)的及時(shí)雨對晚播大豆作物有利。

　　據(jù)布宜諾斯艾利斯3月2日消息，阿根廷海岸警衛(wèi)隊(duì)一名官員周五稱，阿根廷農(nóng)業(yè)出口中心的港口工人舉行的罷工導(dǎo)致至少57船谷物船貨的運(yùn)輸遭遇延誤，工會領(lǐng)導(dǎo)人正與資方會晤來解決勞資糾紛。隸屬于SOMU工會的碼頭工人周四開始展開無限期罷工，導(dǎo)致船只無法駛?cè)肓_薩里奧周邊地區(qū)的帕拉那河上的終端。羅薩里奧為阿根廷全球最大的谷物出口中心之一。勞資糾紛在阿根廷非常普遍，通常在3月和4月勞方要求加薪，工會爭取加薪來保證工人的工資與民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的逾20%的年通脹率水平相一致。

　　據(jù)芝加哥3月2日消息，CFTC周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日當(dāng)周，投機(jī)客大幅增持玉米和大豆期貨期權(quán)凈多頭部位約30%。包括對沖基金在內(nèi)的非商業(yè)性交易商在截至2月28日當(dāng)周，增持大豆期貨期權(quán)凈多頭部位25%，并削減此前位于紀(jì)錄高位的小麥期貨凈空頭部位。最近數(shù)周，美國出口需求增加和炎熱干旱天氣導(dǎo)致南美作物減產(chǎn)推動CBOT谷物期貨上漲。

　　操作建議

　　連盤豆粕多頭形態(tài)良好，仍處于上升通道之中，同時(shí)技術(shù)指標(biāo)MACD快慢均線敞口放大，處于強(qiáng)勢居間;價(jià)格沿著布林通道上軌運(yùn)行，期價(jià)一直處于所有均線上方，均線多頭排列良好。策略上，豆粕多單繼續(xù)持有。

　　作者：一德研究院 王輝

　　===化工板塊分析===

　　一德期貨午評：空頭發(fā)力多頭離場 連焦震蕩回落

　　早盤，主力j1205合約開于2088點(diǎn)，開盤后一路震蕩回落。截至午間收盤，主力合約收于2069點(diǎn)，下跌20點(diǎn)，跌幅0.96%。

　　現(xiàn)貨市場方面，昨日，國內(nèi)主要城市一級冶金焦平均價(jià)格為1913元/噸，每噸價(jià)格與上一交易日持平，港口方面，天津港(600717,股吧)焦炭現(xiàn)貨一級冶金焦報(bào)價(jià)2150元，每噸價(jià)格較上一交易日持平。同時(shí)，全國主要城市螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)走高，不同型號螺紋鋼漲幅8-14元/噸。

　　早盤，期焦主力j1205合約震蕩回落，期價(jià)連續(xù)跌破5日，10日及20日均線支撐，成交出現(xiàn)放大，主力多頭高位離場，空頭壓力較強(qiáng)，早盤期焦主力出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，期價(jià)或繼續(xù)考驗(yàn)下方40日均線支撐，操作上，空單繼續(xù)持有，午后關(guān)注主力持倉及成交變化。

　　作者：一德研究院 寇寧

　　一德期貨午評：原油高位回調(diào)連塑陷入盤整

　　上周五晚間伴隨著美元的大幅反彈，原油價(jià)格高位回落牽累今日國內(nèi)市場，早盤塑料主力合約L1205雖然小幅高開在10500點(diǎn)上方，但上沖乏力隨后一路震蕩走低，5日均線處暫獲支撐，半日來持倉規(guī)模下降明顯，今日的單邊下行或?qū)�對多頭信心再次形成打擊，成交方面維持近兩個交易日水平。截至午間收盤，L1205報(bào)收于10460(-0.38%)，持倉量276966手(-3754手)。

　　塑料國內(nèi)現(xiàn)貨方面，雖然石化3月初加價(jià)掛牌銷售，但已被市場提前消化，紐約國際油價(jià)大跌， LLDPE期貨市場維持區(qū)間內(nèi)震蕩行情，難以刺激商家投機(jī)積極性，不過月底貿(mào)易商多完成銷售任務(wù)，不愿低價(jià)出貨，PE市場各品種報(bào)盤漲跌空間有限。

　　技術(shù)方面分析，國際原油高位運(yùn)行多日面臨一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近期L1205合約在10500點(diǎn)附近或?qū)⒎磸?fù)，但下方多條短期均線支撐力度較強(qiáng)，加上近期化工品整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，塑料下行空間有限，整體反彈趨勢保持較好，下午或?qū)⒀永m(xù)震蕩，短線波段操作為宜，運(yùn)行區(qū)間：10400-10530元/噸。

　　作者：一德研究院 賈秋翌

　　===金屬板塊分析===

　　一德期貨午評：螺紋增倉跳水，關(guān)注下方支撐

　　今日rb1210合約早盤跳水下探，最高4309，最低4251，報(bào)收于4257，跌幅0.88%。

　　現(xiàn)貨方面，青島港63.5%印粉1060-1070，持平;天津港61.5%澳礦PB粉1000-1010，持平。鋼坯(150*150)：Q235唐山3820，持平;天津3830，+20;20MnSi方天津3950，+20。螺紋(HRB400 16-25mm)：天津4270，-20;北京4280，持平;上海4190，+10。海運(yùn)費(fèi)：巴西至中國20.521跌0.074;西澳至中國7.904跌0.010;BDI771漲8。

　　2012-3-2當(dāng)周全國主要城市社會庫存：螺紋鋼847.24增2.45，線材244.13降7.36，熱軋461.54降4.73，冷軋170.96降0.39。

　　從盤面看，rb1210合約早盤4300一線再度承壓，沖高回落，跳水下探，4250一線暫獲支撐，期價(jià)4250-4265區(qū)間震蕩整理。現(xiàn)貨市場回暖，鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中趨漲，支撐期價(jià)走強(qiáng)，抑制下跌空間，回調(diào)幅度或有限。操作上，多單依托4250一線謹(jǐn)慎持有。

　　作者：一德研究院 韓業(yè)軍

　　一德期貨午評：憂慮情緒主導(dǎo)，滬銅震蕩走低

　　今日早盤滬銅1206小幅高開，急速拉升后大幅震蕩下跌，需求放緩憂慮打壓市場，拖累期價(jià)。交投活躍，上海1#銅現(xiàn)貨價(jià)小幅下調(diào)。

　　截止收盤，滬銅1206收于61250元/噸，下跌0.20%。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，德國統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，德國1月實(shí)際零售銷售月率下降1.6%，不及預(yù)期的上升0.5%，前值下降1.4%。歐盟25國領(lǐng)導(dǎo)人2日在比利時(shí)首都布魯塞爾正式簽署“財(cái)政契約”，該契約意味著歐元區(qū)國家以及其他愿意加入的歐盟成員國將接受更嚴(yán)格的財(cái)政紀(jì)律監(jiān)管，違反財(cái)政紀(jì)律的國家將自動受罰。歐盟27國中只有英國和捷克尚未簽署。根據(jù)規(guī)定，歐洲法院將有權(quán)對結(jié)構(gòu)性赤字超過GDP0.5%的國家進(jìn)行處罰，最高金額不超過該國GDP的0.1%。不過之后西班牙宣布，今年將達(dá)不到削減赤字目標(biāo)，可能面臨歐盟懲罰。首相說，由于經(jīng)濟(jì)下滑和失業(yè)率上升，估計(jì)今年的預(yù)算赤字，將占國內(nèi)生產(chǎn)總值5.8%，遠(yuǎn)高于早前和歐盟協(xié)議的4.4%目標(biāo)。西班牙的失業(yè)率接近25%，是歐盟成員國之中最高，今年將要擴(kuò)大削減開支規(guī)模，估計(jì)今年經(jīng)濟(jì)收縮1.7%。上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，本周銅庫存增長2.5%至22萬噸，達(dá)到9年多來的最高水平。這顯示銅庫存明顯過剩，若考慮民間庫存，則顯示更加沉重的壓力。與此同時(shí)，LME銅庫存降至兩年半低位，不足30萬噸。美國的注銷倉單比例非常高，暗示美國需求非常旺盛。庫存的升降對比導(dǎo)致中國銅溢價(jià)大幅下降，現(xiàn)已不足80美元，甚至有低至35美元的現(xiàn)象出現(xiàn)。這令投資者對中國進(jìn)口需求感到非常擔(dān)憂。

　　庫存變化：LME銅庫存減少3250噸，至289000噸;

　　操作上，滬銅1206日內(nèi)波段操作。

　　作者：一德研究院 吳玉新

　　一德期貨午評：美元反彈打壓商品，滬鋁震蕩下行

　　周一國內(nèi)期市有色金屬普遍震蕩下行，因受隔周歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱導(dǎo)致美元反彈打壓影響。另外，中國需求預(yù)期的減弱令有色金屬雪上加霜。滬鋁1205早盤維持平臺震蕩，臨近收盤震蕩下探，短期無法擺脫16200-16300區(qū)間運(yùn)行。

　　截止收盤，LME鋁收于2321.8美元/噸，下跌1.33%;滬鋁1205收于16225元/噸，下跌0.28%%;上海A00鋁現(xiàn)貨均價(jià)15915元/噸，下跌10元/噸。

　　基本面：德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布，德國1月實(shí)質(zhì)零售銷售初值較前月下滑1.6%，較上年同期增長1.6%，12月修正為較前月增長0.1%，較上年同期增長0.3%。西班牙勞工部稱，2月失業(yè)人口較上月增加2.4%至470萬人，為連續(xù)第七個月攀升。另外，根據(jù)西班牙政府通過的一項(xiàng)關(guān)于預(yù)算開支的法案，2012年西班牙預(yù)算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例將為5.8%，這一比例高于歐盟此前為西班牙設(shè)定的4.4%的目標(biāo)。

　　庫存變化：LME鋁庫存減少1850噸，至5101150噸;上海期貨交易所鋁庫存減少9690噸，至534838噸。

　　操作上，滬鋁1205日內(nèi)短線交易為主。

　　作者：一德研究院 許 可