本周3月及一季度宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)出臺(tái)，而最受人關(guān)注的CPI和GDP數(shù)據(jù)將在4月15日公布。多位市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，今年3月CPI同比增幅很可能超過(guò)去年的高點(diǎn)5.1%。

　　CPI持續(xù)高企，通脹勢(shì)頭遲遲沒(méi)有緩解的跡象，在這樣的狀況下，近期植物油脂價(jià)格連續(xù)走高恐將引發(fā)政策方面新的調(diào)控。

　　近期國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)油脂價(jià)格持續(xù)走高。4月份以來(lái)短短數(shù)個(gè)交易日內(nèi)，大連豆(4518,20.00,0.44%)油1201合約上漲370元/噸，漲幅3.59%;大連棕櫚油(9488,168.00,1.80%)1109合約漲幅3.36%;鄭州菜油1109合約漲幅2.5%。

　　實(shí)事上，從油脂的基本面供求來(lái)看，長(zhǎng)期而言的確具有穩(wěn)步上漲的基礎(chǔ)，因油脂需求旺盛而美國(guó)大豆庫(kù)存相對(duì)偏低。但短期而言，卻并不具備大幅走高的動(dòng)能，因大量的南美大豆即將入市，全球階段性油脂供應(yīng)充足。因此，近期主要是外因，尤其是原油期貨大幅上漲及美元走弱為豆類(lèi)及油脂期貨提供額外支撐。

　　4月份以來(lái)，NYMEX原油連續(xù)走高，站上110美元/桶，累計(jì)漲幅4.49%，遲遲沒(méi)有回調(diào)跡象。原油與植物油脂價(jià)格具有較好的正相關(guān)性，因生物柴油中原油價(jià)格高企的狀況下更加有利可圖從而增加植物油脂需求，這是推動(dòng)近期植物油脂價(jià)格上漲的主要?jiǎng)幽�。于此同時(shí)，美元不斷走低，令大宗商品價(jià)格集體走高。上周五更是因?yàn)檎�府�?cái)政預(yù)算風(fēng)波令美元大幅下跌0.95%，跌破75美元一線(xiàn)，創(chuàng)近15個(gè)月低位。

　　在外部因素助推中國(guó)植物油脂價(jià)格走高的背景下，政策方面對(duì)油脂價(jià)格的調(diào)控力度或?qū)⒓哟蟆?月12日，即明日，國(guó)家臨儲(chǔ)10萬(wàn)噸菜籽油(10738,82.00,0.77%)繼續(xù)按計(jì)劃投放市場(chǎng)。自2010年10月份至今年3月29日，國(guó)家已累計(jì)投放10批臨儲(chǔ)菜籽油，共計(jì)劃銷(xiāo)售119.48萬(wàn)噸，實(shí)際成交103.03萬(wàn)噸，總體成交率86.23%。

　　食用油限價(jià)方面，此前市場(chǎng)發(fā)改委限價(jià)令已經(jīng)于今年3月底到期，油脂企業(yè)急正欲尋找合適機(jī)會(huì)提高售價(jià)。但近日，業(yè)內(nèi)人士表示，在限價(jià)令到期后，發(fā)改委又給出了兩個(gè)月內(nèi)仍不能漲價(jià)的通知。

　　此外，市場(chǎng)消息流傳，為穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)，國(guó)家將再次向中糧集團(tuán)、益海嘉里等低價(jià)定向銷(xiāo)售國(guó)儲(chǔ)油脂油料，或?qū)⒉扇〉姆绞绞嵌ㄏ蜾N(xiāo)售35萬(wàn)噸大豆和45萬(wàn)噸菜油。

　　由此看來(lái)，油脂價(jià)格的連續(xù)上漲已經(jīng)觸動(dòng)管理層的神經(jīng)，繼續(xù)上行的政策壓力恐將加大。此外，周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告實(shí)事上略偏空于大豆及油脂價(jià)格，價(jià)格運(yùn)行與基本面出現(xiàn)背離，投資者的多頭頭寸仍宜謹(jǐn)慎注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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