洲際交易所(ICE)期棉上周五尾盤一度漲停,而盤中多數(shù)時間則處于下跌。指標(biāo)5月合約盤中多數(shù)時間大跌,突然升漲停7美分,或3.95%,至1.8423美元,成交量為9,375口。基本面來看，中國進(jìn)口商昨晚大量買入美國棉花(32435,2125.00,7.01%),提供了基本面的支撐。

　　今日鄭棉1109合約高開高走。高開于31155，最高32080，最低30840，收于31965，較上個交易日上漲1655個點(+5.46%)。棉花指數(shù)持倉增加12792手，成交量為100萬多手。

　　現(xiàn)貨市場上，2月28日中國棉花價格指數(shù)(328)為30313元/噸，上漲15元/噸。2月25日進(jìn)口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為213.68美分/磅，下跌4.7美分/磅;折1%關(guān)稅35623元/噸，下跌779元/噸;折滑準(zhǔn)稅35916元/噸，下跌772元/噸。

　　而春節(jié)過后，國內(nèi)大部分紡企還并未全面開工，對棉花需求還并未全面釋放。同時，面對高棉價，不少廠家更多采用隨用隨買的庫存策略，也在一定程度上放緩了對棉花的需求。根據(jù)統(tǒng)計，2010/11年度前4個月累計進(jìn)口127.6萬噸，同比增長49.9%。國內(nèi)到港棉花的大量增加，也緩解了短期內(nèi)棉花供給緊張，因此棉價在減產(chǎn)預(yù)期炒作下創(chuàng)出新高后，出現(xiàn)了回調(diào)。但從長期來看，新年度國內(nèi)棉花市場供需仍十分緊張，上周五美棉價格的反彈也說明了國內(nèi)需求仍然旺盛，對棉花價格預(yù)期在高位。

　　但是目前現(xiàn)貨價仍然穩(wěn)定在3萬元之上，也為棉價下跌提供了支撐，棉花長期供給短缺并沒有得到解決，還將在高位繼續(xù)運行。

　　從盤面走勢看，今天棉花在美棉漲停影響下高開，開盤后棉花繼續(xù)單邊上漲，上午漲幅超過5%，成交旺盛，持倉繼續(xù)增加。今日棉花放量上漲，價格回到上周四大跌前的價位，擺脫短期下跌通道，從月線來看，棉花仍在上漲趨勢中。但是目前下年度的棉花種植預(yù)期仍有很大變數(shù)，后期市場仍有可能出現(xiàn)變化，因此在新年度棉花種植面積確定前，建議以觀望為主。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。

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