周四早盤，國(guó)內(nèi)商品期貨普遍高開(kāi)低走，化工品、金屬期貨開(kāi)盤后均沖高回落，早盤漲跌幅度有限，僅螺紋鋼出現(xiàn)明顯下挫。農(nóng)產(chǎn)品(17.50,-0.01,-0.06%)走勢(shì)分化明顯，棉花盤中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，再度刷新近期新高，早盤收漲2.57%。

　　棉花

　　昨晚美棉再次漲停并創(chuàng)造歷史新高，因工廠在3月合約交割日到來(lái)之前，急于將之前購(gòu)買的未定價(jià)棉花on-call合約的價(jià)格確定下來(lái)。指標(biāo)ICE-3月期棉合約收高7美分，或3.68%，報(bào)每磅1.9702美元;5月、7月和10月合約均以7美分漲停板作收。供給稀少和需求激增仍是推動(dòng)了當(dāng)前期棉的漲勢(shì)的主要原因。

　　今日鄭棉1109合約高開(kāi)高走。高開(kāi)于34450，最高34870，最低34365，收于34560，較上個(gè)交易日上漲865個(gè)點(diǎn)(+2.57%)。棉花指數(shù)持倉(cāng)增加9398手，成交量為71萬(wàn)多手。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，2月17日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(328)為29902元/噸，上漲72元/噸。2月16日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)(FCIndex S)為220.89美分/磅，上漲3.7美分/磅;折1%關(guān)稅36818元/噸，上漲613元/噸;折滑準(zhǔn)稅37100元/噸，上漲608元/噸。

　　從中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)了解到，2010年紡織工業(yè)實(shí)際完成投資額達(dá)4006億元，較2005年增長(zhǎng)1.51倍，年均增長(zhǎng)二成;規(guī)模以上紡織企業(yè)內(nèi)銷占比81.37%，較2005年提高10.38個(gè)百分點(diǎn)。目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體好轉(zhuǎn)，世界經(jīng)濟(jì)已逐步走出金融危機(jī)的泥潭，預(yù)計(jì)2011年紡織服裝國(guó)際市場(chǎng)有望溫和增長(zhǎng)。需求依然保持旺盛，但國(guó)內(nèi)供給卻有限�？傮w而言，國(guó)內(nèi)棉花還是處于供不應(yīng)求之中，棉價(jià)也持續(xù)高位運(yùn)行。

　　從盤面走勢(shì)看，今天棉花受美棉再創(chuàng)新高影響下高開(kāi)，開(kāi)盤后棉價(jià)繼續(xù)小幅震蕩上漲，最高至34870，創(chuàng)下歷史新高，隨后有所回落，持倉(cāng)繼續(xù)增加。在美棉連續(xù)上漲并創(chuàng)新高帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格同樣繼續(xù)上漲并創(chuàng)新高。現(xiàn)貨價(jià)格同樣已經(jīng)上漲至近3萬(wàn)元，逼近11月份的高點(diǎn)。前期棉花在創(chuàng)出新高后，高位有所調(diào)整，但多頭格局不變，走勢(shì)還是較強(qiáng)。從長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，在基本面支撐下，棉花也處在上漲趨勢(shì)中。操作上建議多頭可以繼續(xù)持有。東亞期貨 研究部 徐舟

　　滬鋅

　　LME鋅昨日平開(kāi)后受到中國(guó)市場(chǎng)飆升的帶動(dòng)，下午一度瞬間拉升60點(diǎn)，但是晚間金屬市場(chǎng)整體走弱，2500點(diǎn)之上依然未能有效站穩(wěn)，最后收于2494點(diǎn)，較前日上漲20點(diǎn)，漲幅0.81%。LME庫(kù)存減少100噸至70.89萬(wàn)噸，注銷倉(cāng)單0.51%，庫(kù)存整體變化不大。LME鋅了連續(xù)多日在2500點(diǎn)一線展開(kāi)震蕩，上方在2550點(diǎn)一線再度受阻，不過(guò)下方支撐較為明顯，修正后將會(huì)繼續(xù)沖擊2600點(diǎn)前期壓力位。

　　今日滬鋅1105合約承接昨日下午漲勢(shì)，繼續(xù)跳空高開(kāi)于20020點(diǎn)，開(kāi)盤后瞬間上沖20220點(diǎn)，但是20000點(diǎn)上方壓力明顯較大，在10點(diǎn)后出現(xiàn)快速跳水，之后不斷盤跌并收于上午低位，中午收于19780點(diǎn)較昨日小漲135點(diǎn)，漲幅0.69%，成交量昨日下午大幅增加，今日上午再度成交活躍，半日成交量已經(jīng)抵過(guò)前幾日單日成交，持倉(cāng)量昨日下午暴增7.5萬(wàn)手，該增倉(cāng)幅度也為歷史上罕見(jiàn)，今日上午小幅增倉(cāng)3532至41.29萬(wàn)手，為2011年來(lái)的最高持倉(cāng)量。今日現(xiàn)貨價(jià)報(bào)報(bào)19100-19200元/噸，較昨日上漲350元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商高價(jià)出貨積極，但下游詢價(jià)采購(gòu)猶豫，市場(chǎng)對(duì)于昨日上漲分歧較大，總體成交并未受此影響而有所改觀。建議：滬鋅昨日下午暴漲后觸及20000點(diǎn)平臺(tái)，今日高開(kāi)后創(chuàng)出2011年新高，但高位并未出現(xiàn)持續(xù)性的增倉(cāng)，市場(chǎng)短期后續(xù)跟漲動(dòng)力不足。大漲之后滬鋅整體形態(tài)轉(zhuǎn)好，但是20000點(diǎn)關(guān)口前仍需有所徘徊，不過(guò)在通脹的背景下大趨勢(shì)依然看好。(賈錚)

　　橡膠

　　因有報(bào)道稱伊朗計(jì)劃通過(guò)蘇伊士運(yùn)河，導(dǎo)致該地區(qū)緊張趨勢(shì)升溫，周三NYMEX原油期貨收盤上漲，NYMEX- 3月原油期貨上漲67美分至每桶84.99美元。周三TOCOM橡膠期貨收低，基準(zhǔn)7月橡膠期貨合約下跌8.3日?qǐng)A至每公斤511.2日?qǐng)A，跌幅1.6%。

　　今日國(guó)內(nèi)橡膠主力合約1105高開(kāi)，盤中價(jià)格走勢(shì)跌宕起伏，早盤最高價(jià)格至42650，最低為41905，截止中午休市價(jià)格為42085，漲幅縮小為1.2%�，F(xiàn)貨方面，今日中橡市場(chǎng)全乳膠掛單量為386，較前一日水平略高，掛單均價(jià)為42220元/噸，基本持平于前一日價(jià)格;截止今日中午中橡市場(chǎng)無(wú)成交，昨日中橡市場(chǎng)全乳膠無(wú)成交。進(jìn)口復(fù)合膠方面，周三新加坡20號(hào)標(biāo)膠近月合約收盤為5670美元，折算復(fù)合進(jìn)口價(jià)格為44091元，較最高位連續(xù)第二日回落。周三東京膠主力合約價(jià)格實(shí)現(xiàn)完全進(jìn)口在49500元左右，較前一日小幅下跌。

　　消息面，歐洲汽車生產(chǎn)商協(xié)會(huì)日前表示2011年1月歐洲市場(chǎng)的汽車銷量同比下滑了1.1%，跌至107萬(wàn)輛。歐洲汽車生產(chǎn)商協(xié)會(huì)表示，自歐洲各國(guó)政府的新車消費(fèi)刺激政策結(jié)束后，歐洲市場(chǎng)的汽車銷量已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月出現(xiàn)下滑。2011年1月歐洲五大汽車市場(chǎng)中的意大利、西班牙和英國(guó)銷量出現(xiàn)了大幅度下滑，而法國(guó)和德國(guó)的銷量則出現(xiàn)了上升。

　　從盤面看，國(guó)內(nèi)橡膠走勢(shì)弱于外盤，盤中價(jià)格震蕩居多，整體多頭格局依舊，但價(jià)格處于相對(duì)高位，投資者需謹(jǐn)慎。東亞期貨 研究部 胡楊潔

　　螺紋鋼

　　今日螺紋鋼主力1110合約在中場(chǎng)休息后，快速增倉(cāng)下行，最低跌至5007元，午盤收于5020元，跌幅1.70%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，除少數(shù)地區(qū)報(bào)價(jià)維持平穩(wěn)外，大部分地區(qū)價(jià)格下跌，其中天津地區(qū)三級(jí)螺紋鋼再度回落50元至4900元/噸。

　　原料方面，目前鐵礦石價(jià)格繼續(xù)維持高位運(yùn)行，外盤63.5%/63%印度粉礦已漲至198美元/噸，國(guó)產(chǎn)礦中河北唐山礦價(jià)格上漲至1520元/噸。礦價(jià)的上漲進(jìn)而推高鋼材成本，對(duì)鋼價(jià)繼續(xù)起到強(qiáng)勁的推動(dòng)作用，但目前囤積在港口的鐵礦石高達(dá)逾8000萬(wàn)噸，使礦價(jià)面臨下調(diào)的壓力，相應(yīng)的鋼價(jià)也起到 一定的抑制作用。

　　下游房地產(chǎn)行業(yè)，北京落實(shí)“國(guó)八條”的樓市調(diào)控細(xì)則，在之前宣布二套房商貸首付比例不低于60%、1.1倍利率后，北京再度將公積金二套房貸及利率的比例追平商貸，另外各地的限購(gòu)細(xì)則將有望陸續(xù)密集出臺(tái)，落實(shí)形成打壓，今日地產(chǎn)指數(shù)大幅下挫1.99%，帶動(dòng)螺紋鋼期價(jià)也大幅回調(diào)。

　　從盤面上看，受房地產(chǎn)調(diào)控的打壓，螺紋鋼連續(xù)5日弱勢(shì)回落，短線仍將有回調(diào)的要求，但基于鐵礦石及焦炭等原料仍在高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)回調(diào)的空間相對(duì)有限，前期多單可適當(dāng)止盈，關(guān)注5000元整數(shù)關(guān)口的支撐力度。(曹莉)

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識(shí)大盤點(diǎn)

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