【早盤回顧】：

　　針對鄭棉創(chuàng)下天量的交易量鄭交所為了控制風險，昨日緊急出臺新的通知提高棉花(25235,-245.00,-0.96%)的交易保證金比例，盡管隔夜美棉大幅反彈，鄭棉今天早盤高開低走，走勢比較震蕩，交易量較昨日有所縮小。截止中午收盤，鄭棉1105合約報收于25590元/噸，上漲225元/噸，漲幅0.89%，交易量近56萬手，減倉17182手;1109合約報收于25590元/噸，漲幅0.43%，交易量近133萬手，增倉8006手。

　　現(xiàn)貨市場，11月25日，全國棉花電子撮合交易市場，MA1101合同收于25760元/噸，上漲653元，成交量2800噸;主力MA1103合同收于25600元，上漲807元，成交量5500噸。2010年11月25日中國棉花價格指數(shù)(CC Index328級)為26902元/噸，較昨日下跌386元/噸;CC Index527級為25118元/噸，下跌517元/噸;CC Index229級為27713元/噸，下跌415元/噸。

　　據(jù)紐約11月24日消息，ICE棉花期貨周三反彈收高，市場呈現(xiàn)技術(shù)性超賣，及亞洲需求增大的前景幫助棉花價格結(jié)束兩周連跌趨勢，兩周跌幅逾26%。指標ICE 3月期棉合約收高4.80美分，或4.3%，收報每磅1.1659美元，接近盤中交投區(qū)間1.1113-1.1771美元的上端。

　　消息面上，昨日鄭棉交易量創(chuàng)新高，為了打擊違規(guī)交易，制止異常交易行為，確保市場平穩(wěn)運行。鄭交所經(jīng)研究決定，自2010年11月26日結(jié)算時起，棉花、早秈稻(2383,-14.00,-0.58%)、白糖(6291,-8.00,-0.13%)期貨合約交易保證金標準由原比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度由原比例調(diào)整為7%;強麥(2568,-14.00,-0.54%)期貨合約交易保證金標準由原比例調(diào)整為10%，漲跌停板幅度由原比例調(diào)整為6%。 按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的合約，仍按原規(guī)定執(zhí)行。

　　盤面上，鄭棉指數(shù)從最高點已經(jīng)下跌了近23%，和美棉的跌幅基本上相近。盤面上鄭棉有技術(shù)反彈的需求，近幾個交易日鄭棉放量震蕩也證明了多頭并沒有放棄最后的一搏，而空頭依然認為目前棉花價格偏高，想把鄭棉價格打到基本面。多空雙方的看法直接就體現(xiàn)在成交量和持倉量上，昨日鄭棉成交量達到驚人的454萬手，反應了多空雙方在目前的價位博弈過程十分劇烈，加上隔夜美棉也在技術(shù)性反彈。但是近期整個宏觀環(huán)境對棉花比較利空，央行連續(xù)上調(diào)存款準備金率、國務院出臺了最新的“國16條”嚴控價格措施、鄭交所嚴控棉花異常交易等都對棉花的技術(shù)性反彈形成壓力。操作上，近期棉花面臨小幅技術(shù)反彈需求，技術(shù)上鄭棉KD指標出現(xiàn)低位黃金交叉，前期獲利空單可適當獲利離場，在反彈到高位時再伺機入市。