一、期貨行情回顧

　　鄭棉主力05合約開盤27090點，收盤報27090點，下跌5.01%，跌停報收。成交量為1204128手，持倉量增加8888手至202920手。

　　二、重要影響因素分析

　　消息面：11月16日消息，印度棉花(27090,-1430.00,-5.01%)協(xié)會在10月預估中稱，當前作物年度印度棉花產(chǎn)量料增加16%，至3570萬包，去年產(chǎn)量為3080萬包。

　　權威人士15日向中國證券報記者透露，近期食品價格上漲過快已引起高度關注，有關方面最近將出臺政策控制食品價格過快上漲。國家發(fā)改委等部委及各地政府可 能跟進出臺一攬子控制物價上漲的措施，具體可能包括限價、“菜籃子”市長負責制、價格補貼以及嚴懲囤積居奇等，尤其加大對炒作棉花和玉米(2288,-95.00,-3.99%)行為的懲罰力度。

　　外盤消息：美棉12月合約上一交易日收盤129.20美分/磅，下跌3.81%。棉花期貨周二收低并觸及跌停限制，交易商表示，因?qū)�歐元區(qū)債務的疑慮令美元大漲，及對全球最大消費國中國或?qū)⑸�息的憂慮引發(fā)投資人清倉。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場：11月17日，中國棉花價格指數(shù)(CCIndex328)為29407，下跌509點。相對1101合約收盤價的期現(xiàn)價差為1822元，現(xiàn)貨保持升水。11月17日中國進口棉價格指數(shù)(FC Index M)為160.28，下跌3.31。進口成本按1%關稅價27121元/噸，按滑準稅價格27498元/噸。

　　撮合交易：11月17日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交43620噸，與上一個交易日相比減少16480噸，訂貨量減少3440噸，累計訂貨量為87440噸。今日市場減倉縮量，大幅走低。MA1011均價27707元，下跌1361元。MA1101均價27268元，下跌1430元。

　　主力動向：據(jù)排名前十的持倉顯示，今日鄭棉總計合約排名前十多頭增倉14980手至85189手，空頭增倉7612手至71516手。凈多單13673手。今日主力凈多單再次大漲，與前一日的多單止盈形成鮮明對比。

　　倉單變化：今日鄭州一號棉花倉單為38張，有效預報為63張。

　　三、技術分析

　　棉花05合約：今日盤中跌停打開，但尾盤又再次殺到跌停。盤中最高點28080，最低點27090。技術指標看，RSI和KDJ向下;MACD下行，綠柱放大。今日再次跌停，KDJ指標已經(jīng)顯示超賣信號，未來可能還有慣性下跌。

　　四、投資建議

　　今日棉花再次跌停。從盤面上看，在打開跌停之后，已經(jīng)有主力多頭開始入場的跡象。而籽棉收購價格連續(xù)反彈到6.34元/斤，折合皮棉的價格27728，遠高于目前的期貨價格。在未來農(nóng)民惜售心理影響下，今年皮棉的整體成本將超過27000，則對于的期貨在27000以下的支撐將會非常強勁，這也是主力開始做多的理由。而棉紗價格回落的速度小于棉花的速度，對于下游企業(yè)來說，利潤空間也有所放大。操作上，建議投資者暫時觀望，目前的點位已經(jīng)開始開始布局中線多單，可以嘗試在27000以下輕倉建立試探性多單，但要注意止損。 (東興期貨研發(fā)中心 張郡凌)