“剛剛接到一家下游用鋁企業(yè)電話，希望通過我們鎖定全年15000元/噸的鋁均價。”廣州凱超投行經(jīng)貿(mào)有限公司董事長黃子超告訴期貨日報記者，他經(jīng)常會接到客戶做均價的訂單。上周五他接到這筆生意時，華東電解鋁報價為14580—14620元/噸，期貨1305合約價格為14960元/噸。春節(jié)過后，滬鋁延續(xù)和加速了下跌走勢，期貨1305合約價格很快跌到15000元/噸以下。上述企業(yè)欲用15000元/噸的均價鎖定用鋁成本，看來并不看好全年電解鋁均價會進(jìn)一步走低。

　　“對做期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)的貿(mào)易公司而言，有兩方面是非常重要的，一是預(yù)測全年鋁價處在什么區(qū)間運(yùn)行，二是資金使用效率�！秉S子超說，一般客戶愿意預(yù)付30%的貨款，在買貨時付清尾款。為了對沖風(fēng)險，參與期貨交易必不可少。而期貨保證金不到10%，剩余20%的預(yù)付款還可以用來做資金周轉(zhuǎn)。

　　廣州凱超投行經(jīng)貿(mào)有限公司是華南地區(qū)一家大型鋁貿(mào)易公司，公司既有來自上游生產(chǎn)廠家穩(wěn)定的均價長單，又有現(xiàn)貨銷售渠道，還有期現(xiàn)結(jié)合的專業(yè)優(yōu)勢。他們接到客戶均價合同后，一般會根據(jù)當(dāng)時的進(jìn)貨價格、期現(xiàn)價差和期貨合約間的升貼水等情況，選擇現(xiàn)貨或期貨進(jìn)行風(fēng)險對沖操作。

　　“我們做期貨避險的方式非常靈活，套利交易是一種常見的方式。但套利最大的風(fēng)險在于能否抗得住浮動虧損�！秉S子超說，目前國內(nèi)期貨交易所對套利交易還沒有實施保證金優(yōu)惠政策，所以套利時兩頭的頭寸都需要占用保證金。此外，如果遇到價差不收窄的情況，虧損一頭的套利頭寸還會面臨被期貨公司強(qiáng)平的風(fēng)險。

　　均價合約是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中經(jīng)常用來回避價格波動風(fēng)險的一種手段。有市場人士指出，期貨避險對企業(yè)的制度、人才、交易技能、資金等方面的要求都很高，中小企業(yè)直接通過期貨市場避險有著外包的需求。如果誰能提供均價合約，這些企業(yè)便能從很大程度上回避價格波動風(fēng)險。

　　金瑞期貨總經(jīng)理盧贛平認(rèn)為，創(chuàng)設(shè)均價合約賣給企業(yè)，這是期貨公司設(shè)立風(fēng)險管理子公司后馬上就可以啟動的一項業(yè)務(wù)。期貨公司風(fēng)險管理子公司，可以依托子公司或股東公司的現(xiàn)貨渠道，或通過期現(xiàn)結(jié)合操作，對沖價格上漲或下跌的風(fēng)險。另一家期貨公司負(fù)責(zé)人向記者表示，公司也看準(zhǔn)了為企業(yè)提供均價合約的機(jī)會，目前正在籌劃注冊投資公司，注冊資本金會在數(shù)億元�！盀槠髽I(yè)融資是其中必不可少的一項業(yè)務(wù)”。

　　中國OTC市場發(fā)展的商機(jī)也開始被境外交易所關(guān)注。某期貨公司人士透露，一家境外期貨交易所來公司考察時就明確表示，將來公司賣得比較好的OTC產(chǎn)品可以考慮直接拿到該交易所上市掛牌交易。