今日國內(nèi)期市、股市聯(lián)袂跳水，滬深兩市的斷頭鍘刀連破三根均線，滬指打破了節(jié)后反彈以來的生命線20日均線，跌幅達5.16%，深成指跌幅更是達到了7%，兩市150余只個股跌停，上漲家數(shù)僅為200家。

　　自7月初反彈以來，滬深兩市延續(xù)了逾4個月的反彈行情，期間沒有一次像樣的調(diào)整，尤其是十一長假后，國內(nèi)的股市及期市紛紛出現(xiàn)了加速上行的格局。而在此間市場一直沒有停止的聲音便是風格轉(zhuǎn)換，雖然此間我們也看到權(quán)重板塊的時隱時現(xiàn)，尤其是節(jié)后受大宗商品價格上漲的提振國內(nèi)資源類板塊充分展現(xiàn)了其向上的攻擊性。但年初以來市場一直追逐的中小板題材股卻始終沒有走下神壇，而這是市場運行的一大隱患，但在蒸蒸日上的市場投機氛圍下，這一因素卻被完全忽視掉了。在政策層面收緊的警鐘敲醒時，昨日的中小板率先展開調(diào)整動作。但我們認為今日的股市下跌更多的是本身調(diào)整的需求，結(jié)果是為真正的二八風格轉(zhuǎn)換換取空間。

　　政策面的貨幣緊縮在短時期內(nèi)很難改變目前市場資金充沛的局面，而在周小川關(guān)于用“池子”吸引短期投機資金的表述中，我們也很難去忽視股市這個大池子，尤其在目前新基金發(fā)行暢通的情況下。近期市場有消息稱，管理層規(guī)定新基金嚴禁去炒作前期熱點的中小板股，這不排除新發(fā)行基金只能去轉(zhuǎn)而減倉權(quán)重類股的欲望。但就短線而言，基金88%的持倉比例，10月7003億存款資金的銳減都反映出目前這個池子確實已經(jīng)升溫了，而回想昨日在CPI高企及存款準備金的提高下，市場低開高走，雖然對這一結(jié)果本身市場有所預(yù)期，但滬指再創(chuàng)新高卻也明顯反映出目前市場投機情緒的盛行。

　　在中石油(12.54,-0.20,-1.57%)再一次成功預(yù)測階段性行情見頂后，今日的殺跌使得滬深兩市同時上演了斷頭鍘刀，周線圖表顯示滬指目前完全抹殺了上周的中陽，重回前期通道，KDJ指標同時勾頭向下，短線仍有進一步下修可能。

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