我們看到股指期貨節(jié)后大幅上揚(yáng)，累計(jì)上漲了10%，周四盤中在銀行、資源類等權(quán)重板塊的強(qiáng)勢帶動下，上證向2900點(diǎn)關(guān)口發(fā)起沖擊，尾盤報(bào)收在2879點(diǎn)，留下了2個(gè)點(diǎn)的跳空缺口，整體表現(xiàn)非常強(qiáng)勢。

　　實(shí)際上，十一長假過后，市場的風(fēng)格已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)變，權(quán)重股逐漸開始主導(dǎo)股指的走勢，上漲個(gè)股大大小于下跌的個(gè)股數(shù)量，說明市場“二八”特征顯現(xiàn)。但是，尾盤跳水顯示出短線在60周均線附近的市場壓力逐漸增加，尤其是來自于醫(yī)藥、消費(fèi)板塊出現(xiàn)殺跌跡象。

　　究其原因，最主要的是由于流動性的泛濫使得新一輪資產(chǎn)泡沫化加快。從兩個(gè)數(shù)據(jù)可以看出，一個(gè)就是新公布9月份新增信貸，將近6000億水平，同比增長19.0%，連續(xù)三個(gè)月新增信貸投放上升。根據(jù)下半年面臨的經(jīng)濟(jì)困境，年初制定的7.5萬億信貸總額肯定不夠，全年預(yù)計(jì)信貸總額新增超過8萬億左右，第四季度新增信貸超額也成為了流動性寬裕的來源。另一個(gè)數(shù)據(jù)就是剛剛公布的我國9月份外匯儲備為2.64萬億，比8月份的外匯儲備高出了整整1000億。從中國海關(guān)公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，9月份進(jìn)出口同比增速進(jìn)一步下滑，所以熱錢流入不能用出口增長來解釋，并且很可能是為了賭人民幣未來的升值，也許在未來數(shù)月內(nèi)都會看到持續(xù)大量的熱錢涌入。

　　另一方面，從期指持倉變化上我們可以看出，主力做多意圖明顯。本周10月合約到期交割的過程中，套保和期現(xiàn)套利頭寸已經(jīng)成功轉(zhuǎn)移，剩下的頭寸凈值可以看做是投機(jī)頭寸的主要力量。目前，國泰君安期貨席位在10月合約上存在的1454手凈多單，而中證期貨席位下同樣在10月合約上持618手純投機(jī)性質(zhì)的凈多單，顯示出主力后市看多的意圖。

　　展望后市，期指在連續(xù)上攻后，多頭已有乏力跡象。多方力量維持減弱的形態(tài)，5日均線有望成為期指的支撐位，下方在2750缺口附近一帶也有較強(qiáng)支撐。從形態(tài)上看，高位放量的十字星表明在本周的最后一個(gè)交易日，多空雙方的爭斗將會異常激烈，獲利盤的拋壓會更為明顯，建議投資者謹(jǐn)慎操作，回調(diào)后逢低吸納。