“從基本面看，連續(xù)上升的庫(kù)存壓力是導(dǎo)致螺紋鋼價(jià)格下跌的主要因素�！�1月22日，東證期貨高級(jí)金屬分析師黃帥在接受采訪時(shí)說(shuō)。他認(rèn)為，目前，螺紋鋼的社會(huì)庫(kù)存連續(xù)上升，已超過(guò)487萬(wàn)噸，結(jié)合當(dāng)前流動(dòng)性趨緊的形勢(shì)，對(duì)該品種的短期價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成了較大壓力。

　　短期壓力較大

　　黃帥表示，在螺紋鋼市場(chǎng)，貿(mào)易商或加工商年前基本都有備庫(kù)或者說(shuō)冬儲(chǔ)的習(xí)慣，從而導(dǎo)致庫(kù)存上升，這本來(lái)是比較正常的現(xiàn)象，但今年的庫(kù)存要明顯大于往年同期。通常情況下，螺紋鋼庫(kù)存在每年3月份才會(huì)達(dá)到高峰，例如，2007年至2009年3月份的峰值分別為360萬(wàn)噸、411萬(wàn)噸、430萬(wàn)噸，但今年1月就已達(dá)到487萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力由此可見(jiàn)一斑。

　　鋼鐵業(yè)的高庫(kù)存甚至已引起銀監(jiān)會(huì)的警覺(jué)，該部門專門發(fā)文，提醒各商業(yè)銀行關(guān)注鋼鐵業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，并要求商業(yè)銀行對(duì)鋼鐵業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)查。市場(chǎng)人士擔(dān)心，如果銀行信貸緊縮，短期無(wú)法被下游需求消化的庫(kù)存將給鋼鐵貿(mào)易商帶來(lái)很大的資金壓力。為了回籠資金，貿(mào)易商很可能會(huì)采取降價(jià)來(lái)清庫(kù)存，從而可能引起價(jià)格下跌。

　　“宏觀的貨幣政策變化勢(shì)必會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)于資金成本的預(yù)期。如果信貸收緊，將打擊由看漲預(yù)期所支持的投機(jī)資金，從而壓縮市場(chǎng)中所謂的泡沫成分�！秉S帥說(shuō)。同時(shí)，短時(shí)間的鋼價(jià)大幅度下挫，又會(huì)對(duì)投資者或投機(jī)者的心理造成影響，從而形成了慣性下挫。

　　利空出盡是利好

　　不過(guò)，雖然螺紋鋼價(jià)格近期跌幅較大，但市場(chǎng)中線看多該品種的基本立場(chǎng)并沒(méi)有發(fā)生改變。

　　上海中期分析師陳悅說(shuō)：“鋼價(jià)在1至2月將出現(xiàn)全年的一個(gè)比較低的價(jià)格，但是今年3月以后的價(jià)格會(huì)上漲。1005合約下方的支持位在4200元/噸�！彼�表示，最近國(guó)際期貨市場(chǎng)各個(gè)大宗商品價(jià)格下跌的幅度總體都比較大，加上國(guó)內(nèi)股市低迷，這強(qiáng)化了鋼材(4288,-56.00,-1.29%)市場(chǎng)的跌勢(shì)。另外，每年冬季北方的施工處于暫停狀態(tài)，鋼材也處于需求淡季。不過(guò)，這些因素的影響時(shí)間應(yīng)該不會(huì)太長(zhǎng)。

　　黃帥認(rèn)為，螺紋鋼1005合約下方的強(qiáng)支撐位在4230元/噸。他建議投資者可以伺低做多，考慮買進(jìn)更遠(yuǎn)期的1010合約。他指出，下跌其實(shí)比較正常，但要跌得很深也比較難，因?yàn)檩^為低廉的價(jià)格會(huì)刺激低位的真實(shí)需求。他認(rèn)為，慢漲急跌是較為良好的牛市特征。當(dāng)然，由于波動(dòng)較大，從交易的角度，操作難度肯定會(huì)大幅增加�！耙坏┴泿耪�策趨暖，那么就會(huì)形成利空出盡是利好的局面，屆時(shí)投資者信心將回升，螺紋鋼就有望進(jìn)入升勢(shì)。”他說(shuō)。