黃金期貨市場前景堪憂

　　雖然，黃金期貨價格于8月12日大幅上漲，但是，期貨市場投資者并不看好黃金期貨的前景。美聯(lián)儲將提前削減量化寬松規(guī)模，使得對沖基金等大型投資者不斷削減黃金凈多倉位。

　　期貨價格回暖

　　受多重利好因素推動，黃金期貨價格于8月12日盤中大漲。截至北京時間12日22時，紐約商品交易所9月交割的黃金期貨價格上漲2.03%至每盎司1339.2美元，9月交割的白銀期貨價格上漲3.61%至每盎司21.24美元。

　　據(jù)最新監(jiān)測的黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，近期，全球最大黃金ETF之一—SPDR黃金信托的黃金持倉量增加1.8噸，為兩個月來首次增持，凈持倉總量升至911.13噸，持有總價值約383.25億美元。

　　一位從事黃金期貨投資的業(yè)內人士指出，如果黃金ETF資金流出即將結束，打壓了黃金價格的一個關鍵因素將消失，黃金市場走勢或迎來逆轉。據(jù)媒體報道，由于美國部分經濟數(shù)據(jù)不及預期，美元近期持續(xù)走弱，一度刷新近七周來低點，這無疑增強了與美元具有“蹺蹺板”效應的黃金期貨與白銀期貨等貴金屬上行動力。

　　投資者削減凈多倉位

　　據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至8月6日的一周內，對沖基金把黃金凈多倉位下調27%至48103張期貨和期權合約，創(chuàng)下6月份以來的最大降幅。此外數(shù)據(jù)還顯示，18種在美國交易的大宗商品的總凈多倉位下降19%，達到3月份以來的最低水平，其中，衡量對農產品(000061,股吧)押注的倉位有史以來首次由凈多倉變?yōu)閮艨諅}。

　　業(yè)內人士指出，隨著一些投資者對黃金的保值功能失去信心，加之世界多個主要央行以前所未見的速度擴大寬松但通脹率卻并未加速的背景下，黃金前景依然令人擔憂。美國合眾銀行高級股票策略師吉姆·羅素表示，預計全球通脹環(huán)境仍處于可控狀態(tài)，因此投資者并不急于購買黃金，通脹率并沒有像預期的那樣大幅上升，預計未來通脹率也不會飆升。此外，多位美聯(lián)儲高層如芝加哥、克利夫蘭和達拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長等均于近期表示，隨著就業(yè)市場好轉，美聯(lián)儲可能離縮減債券購買更近一步。

　　美元前景尚待明朗

　　近期，美元走勢非常不明朗，按常規(guī)來看，美聯(lián)儲高層相對偏向“鷹派”，主張在今年內收緊貨幣流動性的表態(tài)，應該會為美元提供支撐，但是美元卻創(chuàng)下了近一段時間以來的低點。CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，在截至8月6日的一周內，投機性和前瞻性都較強的對沖基金選擇了“按兵不動”，美元指數(shù)的凈多倉位為25190張期貨和期權合約，而此前的凈多倉位為25191張合約，近期幾乎持平。

　　業(yè)內人士指出，由于美國經濟數(shù)據(jù)低迷，使得美元的走勢持續(xù)疲軟。尤其在7月非農報告表現(xiàn)欠佳之后，市場需要利好的就業(yè)數(shù)據(jù)以提振美元人氣，然而事與愿違，這直接拖累了美元走勢。最新數(shù)據(jù)顯示，7月27日當周，美國全國領取失業(yè)金總人數(shù)增加6.7萬人至301.8萬人，遠高于市場預期。

　　據(jù)媒體報道，盡管近期美聯(lián)儲多位高層釋放“鷹派”言論，甚至之前“鴿派”成員代表、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯都出現(xiàn)倒戈。未來，美聯(lián)儲很可能會在今年年內宣布開始縮減量化寬松措施的規(guī)模，且首度縮減的時間最早可能在今年9月份。但之前市場對于9月縮減量化寬松規(guī)模的預期早已十分強烈，加之7月非農報告在內的多項美國重量級經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)平庸，消減了上述類似表態(tài)的可信度。因此這些“鷹派” 言論未能對美元匯率形成實質性支持，美元短線可能繼續(xù)承壓，但下方將獲得較強支撐，預計近期美元的CFTC持倉數(shù)據(jù)將呈較小波動。

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