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　　第四章 套期保值

　　1、套期保值：又稱避險、對沖等。有期貨、期權、遠期、互換等衍生工具。

　　2、套期保值的實現(xiàn)條件：○1期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當。○2期貨頭寸應與現(xiàn)實頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物。○3期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔的風險時間段對應起來。

　　3、套期保值的種類：賣出和買入套期保值。

　　4、基差概述：某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格的價差。

　　5、影響基差的因素：時間差價、品質差價、地區(qū)差價。

　　6、P136基差走強走弱的圖示

　　7、基差變動與套期保值效果：期貨價格與現(xiàn)貨價格趨同的走勢并非每時每刻保持完全一致，標的物現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的價差也呈波動性，因此在一定程度上會使套期保值效果存在不確定性。

　　8、套期保值有效性的衡量：套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。套期保值有效性=期貨價格變動值/現(xiàn)貨價格變動值 數(shù)值越高，代表套期保值有效性越高。

　　9、期轉現(xiàn)交易的優(yōu)越性 p143

　　10、基差交易：為了有效規(guī)避雙方所約定的期貨基準價格不斷變化的風險，交易者可以將點價交易與套期保值操作結合在一起進行操作，形成基差交易。

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