查看匯總：2014年期貨從業(yè)資格考試投資案例分析精選考點(diǎn)匯總

　　1、什么是期權(quán)價(jià)格?期權(quán)價(jià)格由哪兩部分組成?

　　期權(quán)價(jià)格就是買進(jìn)(或賣出)期權(quán)合約時(shí)所支付(或收取)的權(quán)利金。期權(quán)的權(quán)利金由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。

　　2、執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物及實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)的關(guān)系如何?

　　執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物及實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)的關(guān)系如下：

　�、佼�(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格《標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

　　②當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格》標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

　�、郛�(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格》標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　�、墚�(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格《標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　�、莓�(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為平值期權(quán)。

　�、蕻�(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為平值期權(quán)。

　　3、影響期權(quán)價(jià)格的基本因素有哪些?

　　基本因素主要有：標(biāo)的物的價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率、距到期日剩余時(shí)間、無風(fēng)險(xiǎn)利率。另外，還有只對股票期權(quán)有影響的股票分紅等。

　　4、標(biāo)的物價(jià)格與期權(quán)價(jià)格具有什么樣的關(guān)系?

　　標(biāo)的物價(jià)格與看漲期權(quán)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系，與看跌期權(quán)價(jià)格成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　5、執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)價(jià)格存在什么樣的關(guān)系?

　　執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)價(jià)格成負(fù)相關(guān)關(guān)系，與看跌期權(quán)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系。

　　6、標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格之間存在什么關(guān)系?

　　標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率與看漲期權(quán)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系，與看跌期權(quán)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系。

　　7、到期日剩余時(shí)間與期權(quán)價(jià)格之間存在什么關(guān)系?

　　到期日剩余時(shí)間與看漲期權(quán)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系，與看跌期權(quán)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系。

　　8、利率與期權(quán)價(jià)格之間存在什么關(guān)系?

　　利率與看漲期權(quán)價(jià)格成正相關(guān)關(guān)系，與看跌期權(quán)價(jià)格成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　9、期權(quán)的基本交易策略有哪幾種?每種交易策略的概念是什么?

　　期權(quán)的基本交易策略有4種：

　�、儋I進(jìn)看漲期權(quán)：買進(jìn)一定執(zhí)行價(jià)格X的看漲期權(quán)，在支付一筆權(quán)利金C后，便可享有在到期日之前買入或不買入相關(guān)標(biāo)的物的權(quán)利。

　�、谫u出看漲期權(quán)：賣出看漲期權(quán)得到的是義務(wù)，不是權(quán)利。如果看漲期權(quán)的買方要求執(zhí)行期權(quán)，那么看漲期權(quán)的賣方別無選擇，只有履行義務(wù)。

　　③買進(jìn)看跌期權(quán)：看跌期權(quán)的買房在支付一筆權(quán)利金P后，有權(quán)在到期日之前按照合約規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格X向看跌期權(quán)的賣方賣出一定數(shù)量的期權(quán)標(biāo)的物。

　�、苜u出看跌期權(quán)：賣出看跌期權(quán)得到的是義務(wù)，不是權(quán)利。期權(quán)到期時(shí)，如果看跌期權(quán)的買方要求執(zhí)行期權(quán)，那么看跌期權(quán)的賣方就只能履行合約。

　　10、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)有哪些?每種指標(biāo)是如何應(yīng)用的?

　　期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)及其應(yīng)用如下：

　　(1)Delta：①看漲期權(quán)0《Delta《1，而看跌期權(quán)-1《Delta《0;②實(shí)值期權(quán)的Delta》平值期權(quán)的Delta》虛值期權(quán)的Delta。

　　(2)Gamma：①看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Gamma》0;②平值期權(quán)的Gamma值大于實(shí)值期權(quán)或虛值期權(quán);③深度實(shí)值與深度虛值的Gamma值都接近于0。

　　(3)Theta：①看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Theta《0，即時(shí)間價(jià)值不斷減少;②期權(quán)價(jià)值隨到期日的臨近而不斷加速衰減;③平值期權(quán)的Theta絕對值大于實(shí)值期權(quán)或虛值期權(quán)。

　　(4)Vega：①看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Vega》0;②平值期權(quán)的Vega值大于實(shí)值期權(quán)或者虛值期權(quán)。

　　(5)Rho：①實(shí)值期權(quán)的Rho值》平值期權(quán)的Rho值》虛值期權(quán)的Rho值。

　　11、看漲期權(quán)定價(jià)原理是什么?用圖表作出看漲期權(quán)的價(jià)格曲線圖。

　　12、看跌期權(quán)定價(jià)原理是什么?用圖表作出看跌期權(quán)的價(jià)格曲線圖。

　　13、二叉樹期權(quán)定價(jià)模型涉及到的假設(shè)條件主要有哪些?

　　二叉樹期權(quán)定價(jià)模型涉及到的假設(shè)條件包括：①交易成本與稅收為零;②投資者可以以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金;③市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù);④股票的波動(dòng)率為常數(shù);⑤不支付股票紅利;⑥不存在套利機(jī)會(huì)。

　　14、二叉樹期權(quán)定價(jià)模型表達(dá)式如何?

　　17、布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)有哪些?

　　布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)包括：①股票價(jià)格服從對數(shù)正態(tài)概率分布，股票預(yù)期收益率與價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù);②無風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的并且保持不變;③期權(quán)有效期內(nèi)沒有紅利支付;④不存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì);⑤證券交易為連續(xù)進(jìn)行;⑥投資者能夠以同樣的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入和借出資金;⑦沒有交易成本和稅收，所有證券均無限可分。

　　18、布萊克—斯科爾斯期權(quán)基本定價(jià)公式如何表示的?

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