第二節(jié) 期貨交易的特征

　　一、期貨交易的基本特征

　　(1)合約標(biāo)準(zhǔn)化：節(jié)約交易成本，提高交易效率和市場(chǎng)流動(dòng)性。(2)場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易。(3)保證金交易(又稱(chēng)“杠桿交易”)：期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。 (4)雙向交易(5)對(duì)沖了結(jié)：不必交割現(xiàn)貨，提高期貨市場(chǎng)流動(dòng)性。(6)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算(逐日盯市)：可有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、期貨交易與現(xiàn)貨交易

　　(一)聯(lián)系：期貨交易以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ);沒(méi)有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)難以避免;沒(méi)有現(xiàn)貨交易，期貨交易失去產(chǎn)生的根基，兩者互相補(bǔ)充，共同發(fā)展。

　　(二)區(qū)別：交割時(shí)間、交易對(duì)象、交易目的(現(xiàn)貨是為讓渡商品所有權(quán)，期貨為轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn))、交易場(chǎng)所與方式(現(xiàn)貨不受限制，期貨在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式)、結(jié)算方式不同(現(xiàn)貨是到期一次性結(jié)清，期貨是當(dāng)日無(wú)負(fù)債制度)。

　　三、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易

　　(一)聯(lián)系：同屬于遠(yuǎn)期交易。

　　(二)區(qū)別：交易對(duì)象、功能作用(期貨能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn))、履約方式(期貨有實(shí)物交割和對(duì)沖平倉(cāng)，遠(yuǎn)期用實(shí)物交收)、信用風(fēng)險(xiǎn)、保證金制度(期貨更規(guī)范、遠(yuǎn)期又雙方自行決定)。

　　第三節(jié) 期貨市場(chǎng)的功能與作用

　　一、期貨市場(chǎng)的功能

　　1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及其機(jī)理

　　3.資源配置

　　二、期貨市場(chǎng)的作用

　　(一)宏觀上：

　　1.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)。

　　2.提供政策參考。

　　3.促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化。

　　4. 有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善。

　　(二)微觀上：

　　1.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。

　　2.利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。

　　3.期貨市場(chǎng)能拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道。

　　4.促使關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量。

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