蝶式套利

　　(低執(zhí)行價、居中執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等)

　　1、買入蝶式套利(買1低、賣中、買2高)：

　　最大風險值(凈權利金)=(買1權利金+買2權利金)-2*賣權利金

　　最大收益值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大風險值

　　損益平衡點：高——居中執(zhí)行價+最大收益值

　　低——居中執(zhí)行價-最大收益值

　　收益﹥風險(期貨價格為居中價時收益最大)

　　(認為標的物價格不可能發(fā)生較大波動)

　　2、賣出蝶式套利(賣1低、買中、賣2高)：

　　最大收益值(凈權利金)=(賣1權利金+賣2權利金)-2*買權利金

　　最大風險值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大收益值

　　損益平衡點：高——居中執(zhí)行價+最大風險值

　　低——居中執(zhí)行價-最大風險值

　　收益﹤風險(期貨價格為居中價時風險最大)

　　(認為標的物價格可能發(fā)生較大波動)

　　飛鷹式套利

　　(低執(zhí)行價、中低執(zhí)行價、中高執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等)

　　1、買入飛鷹式套利(買1低、賣1中低、賣2中高、買2高)

　　最大風險值(凈權利金)=(買1權利金+買2權利金)-(賣1權利金+賣2權利金)

　　最大收益值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大風險值

　　損益平衡點：高——中高執(zhí)行價+最大收益值

　　低——中低執(zhí)行價-最大收益值

　　收益﹥風險(期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定收益最大)

　　(對后市沒把握，希望標的物價格在中低至中高執(zhí)行價之間)

　　2、賣出飛鷹式套利(賣1低、買1中低、買2中高、賣2高)

　　最大收益值(凈權利金)=(賣1權利金+賣2權利金)-(買1權利金+買2權利金)

　　最大風險值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大收益值

　　損益平衡點：高——高執(zhí)行價-最大收益值

　　低——低執(zhí)行價+最大收益值

　　收益﹤風險(期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定虧損最大)

　　(對后市沒把握，希望標的物價格低于低或高于高執(zhí)行價)

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